大家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末(mò)，市场都在(zài)讨(tǎo)论一个(gè)基金(jīn)经理，海富(fù)通(tōng)的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的(de)海富通股(gǔ)票混(hùn)合来看，截至去年年(nián)底(dǐ)，持仓基本为新能(néng)源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经(jīng)基本清仓(cāng)了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合(hé)外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的操作中，本基(jī)金(jīn)总体把握(wò)住了市场的(de)节奏变化和结(jié)构转换(huàn)，降低(dī)了新能 源板块的配(pèi)置权重，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体系所代表的(de)传统实体行业正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最(zuì)有持续(xù)性(xìng)的一条(tiáo)结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均(jūn)取得正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块(kuài)在(zài)短期(qī)高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占(zhàn)全市场(chǎng)比重超40％的天数已累(lèi)计(jì)达(dá)到22天，上一次出现持续成(chéng)交(jiāo)占(zhàn)比(bǐ)超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力(lì)设备及新能源，持续约28个交易日(rì)，在此期间新能源ETF累计(jì)收益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现出类(lèi)似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他(tā)AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季(jì)躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四波(bō)行(xíng)情，春季躁动后(hòu)往往会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓(cāng)是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势大(dà)概率创新高。如果(guǒ)今年(nián)在(zài)业绩披露(lù)期结束(shù)后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主可(kě)控等大产业趋(qū)势以政府(fǔ)支持力(lì)度(dù)进一步(bù)加大、资本(běn)开支(zhī)增加(jiā)、订(dìng)单增(zēng)加和产品销量(liàng)业绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐被市(shì)场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入(rù)盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形成本(běn)轮调(diào)整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本形成。本次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求出现集中释(shì)放。就资本(běn)市场而言，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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