分析人士称(chēng)，《暂(zàn)行规定》施行后，预计全市场货币市场(chǎng)基金数量上将有(yǒu)一定出清，对(duì)基金(jīn)管理人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提(tí)出(chū)了(le)要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规定(dìng)》（下(xià)称《毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗暂(zàn)行规定(dìng)》）正(zhèng)式实施(shī)，从风(fēng)险(xiǎn)管理、人(rén)员(yuán)及系(xì)统配置、投资比例、交易行(xíng)为、规模控制、申(shēn)赎管理等(děng)多方面对重要货币市(shì)场基金(jīn)的基金管(guǎn)理人提(tí)出了更为严(yán)格审慎的(de)要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂(zàn)行规定》将提(tí)高货(huò)币基金(jīn)的风(fēng)险管理能力和透明(míng)度，降低(dī)投资风险。但是，可能(néng)会对部分(fēn)追求高(gāo)收(shōu)益的投资者造成一定影(yǐng)响。此(cǐ)外，预计全市场货币市场基金数量(liàng)上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人(rén)的(de)产品体(tǐ)系结构布局(jú)、调(diào)整(zhěng)也提(tí)出(chū)了(le)要求。

　　哪些基(jī)金被纳入(rù)

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重(zhòng)要货币市场基金(jīn)是指因基金资产规模较(jiào)大或(huò)者投资(zī)者人数较多(duō)、与其(qí)他(tā)金融机(jī)构(gòu)或者金融产品(pǐn)关联性较(jiào)强，如(rú)发生重大风险，可能对资本市场和金融体系产(chǎn)生重大不利影(yǐng)响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪(nǎ)些基金(jīn)会被纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货(huò)币市场基金满足下(xià)列任一条件的，基金(jīn)管(guǎn)理人应当在10个工作日内主(zhǔ)动向(xiàng)中(zhōng)国(guó)证监会报(bào)告：基(jī)金资产(chǎn)净(jìng)值连续20个(gè)交易(yì)日(rì)超过2000亿(yì)元；基金份额持有人数(shù)量连续(xù)20个交易日超过5000万(wàn)个；中国证(zhèng)监会认定的(de)符(fú)合重(zhòng)要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)特征的其他(tā)条件。

　　东方财(cái)富Choice数据显示，截(jié)至2023年一(yī)季度末，市场上共有(yǒu)天弘余额(é)宝货(huò)币、易方达易理财(cái)货币A、建信(xìn)嘉薪宝货(huò)币A三(sān)只基金(jīn)规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币(bì)规模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额持有(yǒu)人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货(huò)币持有(yǒu)人达7.44亿(yì)户，居于(yú)首位。

　　有业内人(rén)士对记(jì)者(zhě)表示，《暂行规定》实施后，对于规模超过2000亿元或者(zhě)投资(zī)者(zhě)数量大于5000万个的货币(bì)市场基金(jīn)，监管(guǎn)要求更加严格(gé)，基金管理人需要增强抗风险(xiǎn)能力，并明确风险防控与(yǔ)处置机制。这将(jiāng)促使基金公(gōng)司更加注重(zhòng)风险管(guǎn)理和产品合规(guī)性(xìng)，提高产品的(de)透明度和稳定性(xìng)，从(cóng)而(ér)保护(hù)投资者的利益(yì)。

　　国信证券指出(chū)，《暂(zàn)行(xíng)规定》与资(zī)管新规(guī)一脉(mài)相(xiāng)承，都是为了提升资管机构(gòu)的(de)风险管理能力，实现(xiàn)风险分散化，防止风险(xiǎn)过度集(jí)中、对(duì)金融安全产生不利(lì)影响。在提升(shēng)风控水平的前提下，引导高收益产品打破(pò)刚兑，高安(ān)全(quán)产(chǎn)品(pǐn)收益率(lǜ)回落(luò)至与其风(fēng)险相匹配的合(hé)理水平(píng)。随着资管新规的逐步(bù)落地，回归本源(yuán)的主动类资管产品(pǐn)迎来发展良(liáng)机，财富管(guǎn)理行业百花齐放。

　　明确(què)附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重(zhòng)要货币市场基(jī)金(jīn)的(de)附(fù)加监管要求，指出基金(jīn)管理人应当遵循长(zhǎng)期稳健的(de)经(jīng)营和投资(zī)理念，确(què)保自身(shēn)投资研究、人员配备(bèi)、系统运(yùn)营、客户服(fú)务、风险管理与危(wēi)机应对(duì)等(děng)方面的能力水平与重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金管理规模相匹(pǐ)配，不得盲目(mù)扩张基金规模。

　　值得注意(yì)的是，重要(yào)货(huò)币市场基金(jīn)的基金经理不(bù)得少于2人。在薪酬考(kǎo)核(hé)方面，基金管理(lǐ)人的高(gāo)级管理人员(yuán)、基金(jīn)经(jīng)理等(děng)相关人员的考(kǎo)核评价、薪酬激(jī)励等不得(dé)直接毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗(jiē)或(huò)者间接与重要货币(bì)市场基金的(de)规模相挂钩。

　　在重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的投资运作指(zhǐ)标方面(miàn)，也需要满足(zú)多项要求。例如，持有一(yī)家(jiā)公司发行的证券(quàn)市值不得(dé)超过基金资产净值的5％；投资于具有基(jī)金托管人资格的同一商业银行发行的(de)金融工具占(zhàn)基(jī)金(jīn)资产(chǎn)净值的比例(lì)不得超过(guò)15％；主动(dòng)投资于流动(dòng)性(xìng)受限资产的规模合计不得超过基金(jīn)资(zī)产(chǎn)净值的(de) 5％；投资组合的平均剩余(yú)期限不(bù)得超过90天(tiān)；投资组合(hé)的(de)杠杆比(bǐ)例不得超过110％。

　　货(huò)币市场基金交易行为(wèi)管理方面，《暂行(xíng)规定》指出，审慎确认大额申购(gòu)申请，避(bì)免出(chū)现接受单一投资(zī)者申(shēn)购申请后导(dǎo)致(zhì)其(qí)持有份(fèn)额超过基金(jīn)总份额5％的情(qíng)况。

　　而(ér)在风险准备金方(fāng)面， 基金(jīn)管理人、基(jī)金托管人每(měi)月从(cóng)重要货(huò)币市场基金的管理费、托管费中计提的风(fēng)险准备金比例不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行(xíng)规定》是金融防风(fēng)险的(de)重(zhòng)要(yào)举措。部分货币市场基金规模较大、投(tóu)资者数量较多，具有“牵一发而动(dòng)全身”的重要影响，当出(chū)现风(fēng)险事件时，可能会对金融(róng)市场的流动性安全产生冲(chōng)击。《暂行(xíng)规定》无(wú)论(lùn)是从考核机制，还是从投(tóu)资(zī)比例、久期、可变现资产的限(xiàn)制(zhì)，都(dōu)是(shì)为了更(gèng)高流动性考(kǎo)虑，重要货(huò)币(bì)市场基金防(fáng)范(fàn)流动(dòng)性风(fēng)险的能力将进一步提升，将有效防止(zhǐ)出现2016年部分货币市场基金类似的流(liú)动性风险事件。

　　制定(dìng)风险应对(duì)预案

　　在重要货币市场基(jī)金的风险(xiǎn)防控和监督管理机制(zhì)方面，《暂行规定》也做出了(le)明(míng)确的规(guī)定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金管理人应当综合(hé)评估重要货币市场基金各类(lèi)风险的成因、表现(xiàn)及(jí)影(yǐng)响，会同相关市场主体(tǐ)共同制定合理有效的风险应对预案。风险应对预案(àn)应当(dāng)报(bào)中国证监会备案(àn)，中国证监会对风(fēng)险应对预案(àn)的(de)有效性、合理性、可行性等进(jìn)行(xíng)评估。

　　重要货币市场(chǎng)基金(jīn)发生重大风险的，由(yóu)中国证(zhèng)监会牵头相关部(bù)门成立风险处置(zhì)小组，督促基金(jīn)管理人及相关市场主(zhǔ)体依据风险应对(duì)预案等对(duì)重要货币市(shì)场基金实施风险处置(zhì)。

　　那么(me)，《暂(zàn)行规定(dìng)》的实(shí)施对(duì)于投(tóu)资(zī)者(zhě)有什么(me)影(yǐng)响？

　　有业内人士(shì)对(duì)记者表示，《暂行规(guī)定》将提高货币基金的(de)风(fēng)险管理能力和透明度，降低投资(zī)风险(xiǎn)。但是，可(kě)能会对部分投资者造成一(yī)定(dìng)影响，例如(rú)可能会对(duì)一(yī)些追求高收益(yì)的(de)投资者(zhě)造(zào)成(chéng)一定冲击。此外，新(xīn)规可能会导致一些货币基金规模(mó)较小的产品(pǐn)退出(chū)市场，投资者(zhě)需要注(zhù)意选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行(xíng)规定(dìng)》有利于(yú)保护低风险偏(piān)好的投资者。相对于其他资管产品，货币(bì)市场基金(jīn)具(jù)有着投资者数(shù)量庞大，风险偏(piān)好较低的特点。部分规模较大(dà)的货币(bì)规模基金如出现风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)，或将对社会(huì)稳定(dìng)产生不利影响。《暂(zàn)行规(guī)定》提升了(le)重要货(huò)币市场基金的资(zī)产安全要求，有利于保护投资者利益。”国信证券表(biǎo)示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂(zàn)行规定》施行后，货币市场基金的规范化、标(biāo)准(zhǔn)化、投资(zī)分散化、安全化程度(dù)将有提(tí)升，未来(lái)是否(fǒu)在(zài)公布的(de)重点货币基金名(míng)录(lù)内，可能是投资者选择考量的潜在背(bèi)书因素之一。预(yù)计(jì)全(quán)市(shì)场货币市场基金数量上将有一定出清，对(duì)基金管(guǎn)理人的(de)产品体(tǐ)系(xì)结构(gòu)布局、调整也提出了要求(qiú)。

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