总市值超6万亿的(de)科(kē)创板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场的(de)科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种，满足投(tóu)资者多元化的(de)交(jiāo)易和(hé)风险管(guǎn)理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为(wèi)科(kē)创板市场投资带来(lái)中长期(qī)资(zī)金，增强(qiáng)市场的关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会消息显示(shì)，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的(de)场(chǎng)内期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务(wù)院关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科创板，激(jī)发科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求(qiú)，有(yǒu)助于(yú)继续发挥(huī)好科创板改革(gé)先行先试的示范引领作(zuò)用见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语，不(bù)断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易所(suǒ)官网也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的(de)二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略(lüè)的重要举(jǔ)措，对(duì)促(cù)进(jìn)科创板企(qǐ)业(yè)进一(yī)步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有积极(jí)意义(yì)。见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚(jù)示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完(wán)善科创板配(pèi)套(tào)产品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力(lì)和流(liú)动(dòng)性、推进科创板做(zuò)市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改(gǎi)革先行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对(duì)于促进科创板和股票期(qī)权市场长期持续(xù)健康(kāng)发(fā)展意义重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积极(jí)关(guān)注ETF期权市场的稳健运(yùn)行(xíng)和风险防(fáng)控工作，多举(jǔ)措(cuò)确(què)保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完(wán)善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市(shì)场发(fā)展特(tè)点，实施了投(tóu)资者(zhě)适(shì)当性管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安排，保障了(le)期(qī)权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控措施，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的(de)风险防控(kòng)和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险研(yán)判，全(quán)面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市(shì)场(chǎng)各方扎实做好(hǎo)各(gè)项业务和技术准备(bèi)工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上市交易(yì)。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更加丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一位公募投资(zī)人士(shì)对此表示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推(tuī)出了(le)不同(tóng)类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市(shì)场不同的市值(zhí)的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格(gé)投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满(mǎn)足不(bù)同投资(zī)者的(de)投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前(qián)包(bāo)括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是(shì)期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前全(quán)市场(chǎng)跟(gēn)踪科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理规(guī)模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二(èr)名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在(zài)同(tóng)类型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的(de)合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的(de)的可(kě)能性较大，管理规(guī)模和产品流(liú)动(dòng)性都具(jù)备突出优势。”上述(shù)公募(mù)投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理工具(jù)进行方向性(xìng)投资(zī)、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流(liú)动性进一步提(tí)高，进(jìn)而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利(lì)于(yú)吸(xī)引中长资(zī)资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和流动(dòng)性进(jìn)一步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力(lì)也会(huì)不断(duàn)增(zēng)强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称。

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