金融(róng)界5月12日消(xiāo)息 国内期货(huò)市场收盘(pán)，商(shāng)品期货多数(shù)下跌(diē)，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化石为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思(shí)油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期货(huò)：白银深跌，贵(guì)金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价(jià)格深跌(diē)5％以上(shàng)。根(gēn)据昨夜(yè)公(gōng)布的数据(jù)，美(měi)国4月(yuè)生产者价格指数PPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生产物(wù)资通胀压力进一步(bù)趋(qū)缓。结合(hé)此(cǐ)前(qián)发(fā)布的美(měi)国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前(qián)加息结束乃至降息已然成为一(yī)种共识，因此本周在美联(lián)储(chǔ)越来越(yuè)多官员为鹰派(pài)站台的情况下(xià)，预计从加息结束到降息周期(qī)开启，仍有(yǒu)近一(yī)个季度的时间(jiān)，在此(cǐ)期间将面临(lín)经(jīng)济和政策(cè)的不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前(qián)期超涨的(de)幅度。另(lìng)一方面，上周初(chū)请失(shī)业金人(rén)数升至2021年以(yǐ)来的最高水(shuǐ)平，劳(láo)动(dòng)力市(shì)场正(zhèng)在降温。同(tóng)时国内社融超预期下滑，白银因(yīn)工业属(shǔ)性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思，后续(xù)还需关(guān)注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期大(dà)幅调整

　　前(qián)期强(qiáng)调从宏(hóng)观经济衰退预(yù)期角度出发，有色金属将会(huì)走(zǒu)弱(ruò)，白(bái)银(yín)连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济(jì)衰退预期(qī)将会继(jì)续影响有(yǒu)色金属与贵金属(shǔ)行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储(chǔ)政策转向(xiàng)宽(kuān)松预期以及经济风险依然利好贵金属，但(dàn)是美(měi)元指数(shù)大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖(tuō)累工业属性较强的白(bái)银走(zǒu)势(shì)，白银表现弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有色金(jīn)属大幅回(huí)落等(děng)因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑；若(ruò)有效跌破该(gāi)位置将会测(cè)试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前(qián)偏弱行情(qíng)仍未走(zǒu)完，建(jiàn)议(yì)继(jì)续等白银行情企稳再低(dī)位做多(duō)。美欧(ōu)银行业危机引发避险需(xū)求，美(měi)联(lián)储政策收紧预(yù)期(qī)迅速转向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前继续关(guān)注调整行情；后续为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思政(zhèng)策宽松转向、经济下行风险、银行(xíng)业风(fēng)险与(yǔ)债务上限(xiàn)风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷(shuā)新历史新高，贵金属逢(féng)低做多(duō)配置依然是核心(xīn)建议。

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