自4月下旬高点回(huí)调接(jiē)近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内资(zī)金在科创板投资(zī)上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场(chǎng)股票(piào)ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板之外，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续吸(xī)引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的(de)ETF合(hé)计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科(kē)创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现(xià简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪00; line-height: 24px;'>简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪n)出市(shì)场对上述板块投资价值的认可。经过前期调(diào)整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投(tóu)资的特(tè)征，最近(jìn)一(yī)个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时(shí)间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及(jí)其关(guān)联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净(jìng)流入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实(shí)科(kē)创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流(liú)入(rù)科(kē)创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方(fāng)达基金(jīn)看来，电(diàn)子(zi)、计算机等科创板(bǎn)的(de)核(hé)心权重(zhòng)行业持续(xù)获得资金青睐，一(yī)方(fāng)面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成(chéng)为市(shì)场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的(de)预期吸引资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通(tōng)信板(bǎn)块的(de)2023年盈利和收(shōu)入预(yù)期增速(sù)保(bǎo)持在较高水平，相比过去(qù)明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时新能源板块的(de)增速依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出(chū)科创(chuàng)板整体(tǐ)较高的(de)盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来看(kàn)，科(kē)创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利润(rùn)增速(sù)相对较高，配(pèi)置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一致预期(qī)净利润增速来(lái)看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势(shì)，配置性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍处于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利估值匹(pǐ)配度依然较(jiào)优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整体估(gū)值(zhí)性(xìng)价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板的(de)表现(xiàn)，经(jīng)过了三年的估(gū)值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司的长期(qī)成长。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业(yè)省(shěng)公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列入(rù)出口管理的管制对象，上(shàng)述修(xiū)正案在经过2个(gè)月的公告期后，并(bìng)将于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受益于(yú)国产替代加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)行业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入前(qián)三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行(xíng)业走势，国(guó)泰基(jī)金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周期相较于其(qí)他半导体产(chǎn)业(yè)链环节，具备(bèi)较(jiào)强的大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际(jì)龙(lóng)头会(huì)在下游新(xīn)兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地时(shí)，行业进入供过于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则会通(tōng)过降价进(jìn)行库存去化(huà)。供给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存储行业具有较强的(de)周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表(biǎo)的(de)人工智(zhì)能新兴需求爆(bào)发，对于(yú)算力以(yǐ)及存储的爆发性(xìng)需求(qiú)由产(chǎn)业链下(xià)游(yóu)传导到(dào)上(shàng)游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个季(jì)度量价(jià)持续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提醒，投资者需(xū)要警惕国(guó)际(jì)局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科技(jì)的投(tóu)资机(jī)会(huì)需(xū)要(yào)看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及(jí)一些真(zhēn)正(zhèng)的创新落地(dì)。预计(jì)半导体和消费(fèi)电子大概(gài)率在二季度(dù)及二(èr)季(jì)度以(yǐ)后触底，当行(xíng)业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下半年硬科技的投(tóu)资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步(bù)压缩(suō)产业链(liàn)库存的时(shí)期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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