在(zài)锂价(jià)初现企稳(wěn)态势(shì)的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业(yè)去(qù)库(kù)存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作(zuò)出(chū)一系列判(pàn)断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层对中国基金(jīn)报记者表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季报(bào)显示(shì)，库(kù)存“水位”已经显著降(jiàng)低，压(yā)力已(yǐ)并(bìng)不明显。这也在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商(shāng)们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩(xuān)高科(kē)方面看来(lái)，储(chǔ)能行业今年上升空间(jiān)预(yù)计将高于动(dòng)力电(diàn)池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大(dà)落(luò)在市场上引起巨大(dà)争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经(jīng)过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业(yè)务板块总裁王(wáng)启岁(suì)笑称(chēng)。这也(yě)在一(yī)定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才(cái)有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数(shù)据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面(miàn)也给出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在会(huì)上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能形成振荡期。“我们通过(guò)一季(jì)度观察来看，新(xīn)能源(yuán)行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将(jiāng)迎来大(dà)规(guī)模交付(fù)，而储能大(dà)规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预计会(huì)维持在这个(gè)区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的(de)毛(máo)利率提升已经有了(le)立竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国轩高科(kē)在一(yī)季度达到了(le)18.94％，较去(qù)年(nián)全年的(de)17.79％超出(chū)350开头的身份证是哪里的1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时(shí)代(dài)与亿(yì)纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛(máo)利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断今年新能(néng)源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)350开头的身份证是哪里的计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨高端正极(jí)材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目(mù)等(děng)多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报(bào)告期末(mò)其存(cún)货(huò)余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货(huò)占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国(guó)轩高科(kē)存(cún)货水平保(bǎo)持了较低位置。国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料有自产能(néng)力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货水位下降，也(yě)反(fǎn)映了行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不(bù)少(shǎo)电池厂商(shāng)存货余(yú)额均在下降。其中宁(níng)德时(shí)代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存(cún)货金(jīn)额从去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将(jiāng)根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近(jìn)期在一(yī)份研报中(zhōng)指出，在电池环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极低库存，电(diàn)池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和(hé)电解液库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约(yuē)为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集(jí)中于(yú)上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基(jī)本保持(chí)7天的最(zuì)低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去(qù)库存(cún)的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本地化运营(yíng)。其年(nián)报(bào)显示，2022年(nián)该公司海外(wài)销售收入(rù)达(dá)到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带(dài)动电池厂商(shāng)出(chū)货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也(yě)认(rèn)同这一(yī)观点。他预计(jì)，储能行(xíng)业(yè)今年上(shàng)升空(kōng)间预计(jì)会高(gāo)于动力电池，其中国外(wài)家储市场需求预计会在下(xià)半(bàn)年放量，而(ér)国内(nèi)大储市场(chǎng)方面，今年一(yī)季度处于(yú)招标阶段(duàn)，自二季(jì)度开始(shǐ)将进入交付(fù)阶段(duàn)，目(mù)前相(xiāng)关产(chǎn)品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报(bào)数(shù)据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一数(shù)据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能(néng)行业的(de)空(kōng)间比(bǐ)动力(lì)电(diàn)池(chí)上升空(kōng)间更(gèng)大，“这是一(yī)个需求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求(qiú)，每年到(dào)了第(dì)二季度开始(shǐ)后才爆发。而(ér)在大储环节，国内下游招标、立项都在一季(jì)度(dù)，真正出货是(shì)在二季度以后，目(mù)前订单状(zhuàng)况(kuàng)看来是供不应求。此外(wài)，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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