财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期(qī)监管部(bù)门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要内容(róng)是(shì)进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调(diào)整新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，控制利差损，要(yào)求新(xīn)开(k作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么āi)发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家(jiā)寿险公(gōng)司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要(yào)求公司(sī)调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要思路(lù)是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监管召集(jí)险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社(shè)记者曾报(bào)道(dào)，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业(yè)降(jiàng)低(dī)负(fù)债成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监会人(rén)身险部组织保险行业协会以及多家保(bǎo)险公(gōng)司(sī)开展调研。将重点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预(yù)定(dìng)利率分布(bù)、分红险预定利率和分红水平(píng)等公司负(fù)债成本情况，以及降(jiàng)低责(zé)任准备金评(píng)估利率(lǜ)对(duì)公司和行业(yè)的影响，包括对新产品定价、存(cún)量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的(de)影响。

　　随(suí)后据报(bào)道(dào)，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会(huì)。其中，北(běi)京(jīng)参会的保(bǎo)险公司包括中国(guó)人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参(cān)会的保(bǎo)险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿(shòu)、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会的(de)保(bǎo)险公(gōng)司有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时(shí)参会的一(yī)位(wèi)总精算(suàn)师(shī)表示，各险企基本(běn)就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型(xíng)长期年(nián)金的(de)责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)目(mù)前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案还(hái)有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人(rén)士对财联社记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联(lián)社记(jì)者表示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利(lì)率避免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置(zhì)风(fēng)格(gé)稳健，债(zhài)券(quàn)投资比例稳步提升，其(qí)他资(zī)产(chǎn)以非标资产为主、投(tóu)资(zī)比(bǐ)例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利(lì)率中枢下行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非标(biāo)资产供给有限，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市(shì)场波动(dòng)率较大(dà)、对投(tóu)资收益率影响较大(dà)。近(jìn)年监管按产品类(lèi)型调整评(píng)估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银(yín)保监会(huì)召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债(zhài)成本将大幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒作难(nán)以避(bì)免。中期来看，预定利(lì)率跟(gēn)随评(píng)估(gū)利率下行，保险公司分红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债成本(běn)压力(lì)，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实(shí)际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司为了(le)和(hé)银行竞(jìng)争，长期(qī)保险的预定(dìng)利率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险保(bǎo)单的预定(dìng)利率调整为不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在(zài)20世纪90年代末都曾(céng)面临(lín)利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售大量高负债(zhài)成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人(rén)寿和健康保险(xiǎn)公(gōng)司破(pò)产，其(qí)中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售(shòu)大(dà)量对利(lì)率敏感的低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品；同时市场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端(duān)主要通过调(diào)整寿险产品(pǐn)结构作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么(gòu)、下调(diào)预定利率的方式来避免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧(jù)，寿(shòu)险(xiǎn)行业(yè)面临(lín)着潜在的(de)利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过(guò)发(fā)布产品负面清单、下调(diào)演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调(diào)整评估利(lì)率等降(jiàng)低负债端成本。

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