金融(róng)界4月26日消息(xī) 国内(nèi)期货市场早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低(dī)硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖(táng)涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上(shàng)无(wú)驱动 玻璃行情波(bō)动较大(dà)

　　短期SA属于估值合适(shì)做多但是驱动有(yǒu)限(xiàn)的阶段。前(qián)期(qī)我(wǒ)们做空纯碱的(de)原因在于(yú)4月偏宽松的预期下，存在累库(kù)和订单(dān)下滑导致的现货价格下降，近(jìn)几周现货也基(jī)本兑(duì)现，期货(huò)重心下移。从(cóng)09可能(néng)的向(xiàng)上驱动来看，检(jiǎn)修(xiū)、可湖南电大几本，湖南长沙电大是几本(kě)流通现(xiàn)货、投产(chǎn)延迟(chí)这三点可能(néng)会(huì)构(gòu)成反弹的驱动。而目前来看，投产(chǎn)的变数(shù)预计不大；中(zhōng)游库(kù)存偏低，但是(shì)现(xiàn)货反馈并不存在缺货迹象，基差(chà)表现同(tóng)样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动依旧是等待检(jiǎn)修的兑现造成(chéng)现货的(de)趋紧反馈，短期确难见得。策略(lüè)上(shàng)，SA现货存在(zài)企稳的迹象，但是驱(qū)动依(yī)旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的(de)需求来(lái)看，玻璃的表现(xiàn)环比(bǐ)和同(tóng)比(bǐ)上都是相(xiāng)当(dāng)出(chū)类拔萃，日均水平持(chí)平去(qù)年8月份和2021年旺(wàng)季(jì)的水(shuǐ)平(píng)，而这(zhè)一点和(hé)下游(yóu)反馈和实际(jì)地产(chǎn)的表现并不匹配。同时，我们观察到(dào)下游原片库存基本补至2022年年初水平；进入(rù)五(wǔ)月，我(wǒ)们还是得(dé)考虑梅(méi)雨季(jì)的因(yīn)素，往年下游(yóu)存在压缩原片库存的可能(néng)性(xìng)。但是从近期的现货反馈来看(kàn)，各家玻璃厂继续上调现货价格，产(chǎn)销维持在较高(gāo)水平，因(yīn)此近月(yuè)确实难以出现回撤，总体(tǐ)还(hái)是正(zhèng)套(tào)思(sī)路(lù)。

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