本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批4只北(běi)证50指数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基金和(hé)万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性(xìng)问题(tí)是制约北交(jiāo)所发展的首要因素(sù)，不过(guò)随(suí)着公募基金加速布(bù)局，增量资金不断(duàn)涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，正是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金(jīn)公司拿(ná)到批文(wén)。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)于4月(yuè)27日(rì)正(zhèng)式(shì)成立，获1496户(hù)有效认购，募(mù)集(jí)规模(mó)2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金于(yú)5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票(piào)估值(zhí)普(pǔ)遍(biàn)显著低于(yú)其(qí)他上市(shì)板块中(zhōng)业务相关度(dù)较高的同类股票，具有较大(dà)估值提(tí)升(shēng)空间。随着市场流动性(xìng)的(de)增强和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双(shuāng)升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报、成立以来(lái)回报(bào)悉数为负，其中年内平(píng)均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获(huò)正收益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只核(hé)心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多(duō)个指数(shù)基金相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得北交所整体流(liú)动性有所改(gǎi)善(shàn)。从(cóng)中(zhōng)观维(wéi)度来(lái)看(kàn)，北交所(suǒ)很(hěn)多优质企业的估(gū)值仍然偏(piān)低，预计(jì)随着(zhe)流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以(yǐ)及(jí)公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家(gǔ)，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三(sān)年实现利(lì)润正(zhèng)增长。北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)业绩正持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权(quán)益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大成北交(jiāo)所两年(nián)定开年(nián)内收益为负外，其余(yú)9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定(dìng)开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价值，多位业(yè)内(nèi)人士(shì)认为，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不(bù)过(guò)正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市(shì)场威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家上，制约其(qí)发(fā)展(zhǎn)的依然是市(shì)场本身(shēn)较差(chà)的流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度(dù)性差异导(dǎo)致其(qí)与沪深市(shì)场(chǎng)相比，可比公司(sī)估值表现(xiàn)差异较(jiào)大(dà)。除了(le)继(jì)续降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市企业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板(bǎn)制度(dù)，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过(guò)沪(hù)深(shēn)市(shì)场(chǎng)的引领，提升流动性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目(mù)前的北交(jiāo)所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华(huá)夏(xià)北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的(de)位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前(qián)估(gū)值已(yǐ)经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到(dào)2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具备专精(jīng)特新特性(威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家xìng)的(de)中小(xiǎo)成长型企业而言(yán)是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业(yè)绩表现(xiàn)来(lái)看，他们发现很多(duō)北交所公司今(jīn)年以来依(yī)然延(yán)续(xù)了(le)较快的增长速度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一(yī)步消化了估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来(lái)看(kàn)，去(qù)年(nián)四(sì)季(jì)度以来北(běi)交所出了不少(shǎo)政策利好，包括(kuò)发布《北京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市交(jiāo)易业务(wù)细(xì)则(zé)》和《北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业(yè)务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北(běi)交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政策的密集(jí)发布(bù)，可(kě)以说对这个市(shì)场是加(jiā)大了(le)呵护的力(lì)度，政(zhèng)策的(de)暖风对整(zhěng)个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是(shì)北交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由(yóu)于供(gōng)给(gěi)增加对(duì)整个市场的流(liú)动性(xìng)造成一定的(de)扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供给是市(shì)场长期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北(běi)交所作(zuò)为新兴的股(gǔ)票交易(yì)市(shì)场，目(mù)前仍(réng)处(chù)于初创期(qī)，上(shàng)市股票数量还不够(gòu)多，市场关(guān)注度(dù)还不高(gāo)，整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触(chù)底回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资(zī)机会应(yīng)会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望(wàng)随着北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资者关注度提(tí)升逐渐得(dé)到估值体系修复。从(cóng)2023年一(yī)季(jì)度(dù)的公募基金持(chí)仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次新股(gǔ)及北证50中高权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获(huò)增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来(lái)随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)改革(gé)的(de)不(bù)断推进和(hé)投资者(zhě)关(guān)注度(dù)提升，北(běi)交所流动性(xìng)随之改善，这些(xiē)大市值、高(gāo)权(quán)重、低估(gū)值(zhí)的公(gōng)司获(huò)得重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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