在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙(miào)时点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如何看待(dài)？行业去库存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在交流中，公司(sī)管理层对(duì)中国基金报记者表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)“跌跌不(bù)休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报(bào)显示(shì)，库(kù)存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低，压力已(yǐ)并不明显。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了(le)电(diàn)池厂(chǎng)商们近期去库存动作的(de)“一(yī)致性(xìng)”。

　　而(ér)且(qiě)需要注(zhù)意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换(huàn)言之，从增速(sù)方面看，储能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起巨大(dà)争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公(gōng)里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板块总裁(cái)王(wáng)启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)反映了锂价迅(xùn)速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨，两(liǎng)日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么区(qū)间较(jiào)为合理，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科方面(miàn)也给出自己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳(wěn)定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处(chù)于投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三季学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思度(dù)将迎来大规模(mó)交付，而储(chǔ)能大规模(mó)交付会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会(huì)维持在这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立(lì)竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同(tóng)样(yàng)的(de)情况也发生(shēng)在(zài)宁德时代与亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能(néng)则(zé)不(bù)如前两(liǎng)者明显，但也(yě)提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车(chē)市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经过一(yī)季度之后，我们(men)依然(rán)判断今年(nián)新能(néng)源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电池项目一(yī)期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产。据规划(huà)，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报告期(qī)末其(qí)存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季(jì)度末，存货占总(zǒng)资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整体状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低(dī)位(wèi)置。国轩高科(kē)高级副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公(gōng)司(sī)在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足(zú)，“外(wài)购只是缺多(duō)少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他(tā)表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也(yě)反映了行业(yè)整(zhěng)体状况，不(bù)少电池厂商存货余(yú)额均(jūn)在(zài)下(xià)降。其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度报告显示，其库(kù)存(cún)金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经(jīng)有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续(xù)将根据规划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库(kù)存，生产材料(liào)均维持极低库存(cún)，电池本身库存不(bù)足(zú)1个月；另外(wài)在(zài)中游(yóu)材(cái)料方面，正(zhèng)极和电解(jiě)液(yè)库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨(mò)化需要一(yī)个月(yuè)时(shí)间(jiān)，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个(gè)月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为，目前库(kù)存(cún)多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本(běn)保(bǎo)持7天的最低(dī)安全库存。若下(xià)游需(xū)求(qiú)恢复，将带(dài)来(lái)强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科(kē)也(yě)在积极尝试“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速(sù)全球化(huà)步(bù)伐(fá)，收(shōu)购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利(lì)投产，开(kāi)始(shǐ)欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外(wài)销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍预计(jì)，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代(dài)也作出(chū)判断(duàn)认为，储(chǔ)能(néng)方面(miàn)今年预计(jì)增(zēng)速将会(huì)比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认(rèn)同这一(yī)观(guān)点。他预计，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间预计(jì)会高于动力(lì)电池，其中(zhōng)国外(wài)家储市(shì)场需求预计会(huì)在(zài)下半年(nián)放量(liàng)，而国(guó)内大(dà)储市(shì)场方面(miàn)，今(jīn)年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数(shù)据显示，其(qí)储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同(tóng)比增长幅(fú)度(dù)达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这(zhè)一数据(jù)计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的(de)空间比动力电池上升空间更大，“这是一个(gè)需(xū)求(qiú)量大(dà)于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在(zài)需求(qiú)疲软或者是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节(jié)，因为涉(shè)及(jí)到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而(ér)在(zài)大储环(huán)节，国内下(xià)游招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度，真正出货是在二季(jì)度以后，目前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外(wài)，海外(wài)的客户也(yě)正逐渐接受中(zhōng)国的标(biāo)准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品。

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