5月迎来开(kāi)门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万(wàn)亿(yì)以上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能(néng)源等板(bǎn)块看法(fǎ)分歧较大(dà)，截至5月4日，已有(yǒu)多家(jiā)券商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度(dù)提(tí)升最(zuì)大

　　截(jié)至(zhì)5月(yuè)4日，15家(jiā)券商(shāng)共计推荐了154只金(jīn)股，从行业来(lái)看，机(jī)械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构人气(qì)最高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金股，两者(zhě)一定(dìng)程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出现分(fēn)化，传媒板块关注度(dù)提升最为明显(xiǎn)，计算机(jī)板(bǎn)块关注度则快速下降，这也与4月份行(xíng)情走势(shì)相(xiāng)互印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到(dào)最后的(de)那个。

　　此外，食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券(quàn)商推荐(jiàn)的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股(gǔ)同(tóng)时被2家及以上(shàng)的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三(sān)七(qī)互娱、腾讯(xùn)控股和(hé)、恺光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米英网络。

　　传媒板(bǎn)块受(shòu)关(guān)注的逻(luó)辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产(chǎn)品（游(yóu)戏(xì)）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡(gòng)献其中绝大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的(de)收益紧随其(qí)后(hòu)。总体来(lái)看(kàn)，34家券商(shāng)中仅11家券商(shāng)金股策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘(pán)行情(qíng)的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在热门金股(gǔ)上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同(tóng)时(shí)获得(dé)4家机构(gòu)的金(jīn)股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾(téng)讯(xùn)控股、泸州老窖则(zé)出(chū)现(xiàn)了10%以上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机构多(duō)数持保(bǎo)守看(kàn)法

　　各(gè)大券商(shāng)对(duì)五月份的(de)投资(zī)方(fāng)向(xiàng)做了(le)预判，综合多家(jiā)观点，券商们(men)对(duì)五月的大盘的看法比较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多的行(xíng)业是电气(qì)设(shè)备、消费、医(yī)药、军工，对(duì)地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信(xìn)策(cè)略(lüè)阐述(shù)了(le)美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中，我们也(yě)发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年(nián)全A指数在5月出(chū)现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月(yuè)的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和(hé)开工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风(fēng)险及资(zī)产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济(jì)周期格局下，只(zhǐ)托不举、定(dìng)点发力(lì)的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略(lüè)认为市场(chǎng)依然维持(chí)震荡格局(jú)，长期看二级市场估(gū)值(zhí)体系(xì)国际化(huà)是趋势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可(kě)以做(zuò)一把反弹(dàn)，国企改革(gé)红(hóng)利(lì)释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么(me)增加资本，减负债(zhài)会带来(lái)经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供(gōng)给压力，市场尚(shàng)未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无(wú)法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金(jīn)利率(lǜ)的回落是(shì)衰(shuāi)退性(xìng)的(de)，不意(yì)味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付打破(pò)预期影(yǐng)响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策略光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米观点，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料(liào)等一线白马等业绩增长确(què)定性高、估值不(bù)高，可(kě)以有相(xiāng)对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略(lüè)展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极因素正出(chū)现，将(jiāng)给市场(chǎng)带(dài)来(lái)一些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点望提振市场情绪。从管(guǎn)理层的(de)政策取向来看，短期(qī)打(dǎ)破(pò)概(gài)率(lǜ)偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市场下跌后5月(yuè)有些积(jī)极(jí)因素出(chū)现(xiàn)，建(jiàn)议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分(fēn)析称，首先(xiān)，A股盈(yíng)利(lì)增速下(xià)行确立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市场对短(duǎn)期经济预期(qī)偏乐观，而实际政策(cè)效果难以(yǐ)对冲来自房(fáng)地产等领域带来(lái)的经济下行(xíng)动能，基(jī)本(běn)面预(yù)期很有可能下修;再次，改革(gé)和结构调整依然是政策主要目(mù)标(biāo)，政府不托底，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不(bù)利影响。监(jiān)管部门的维稳措施(shī)亦难以(yǐ)改变基本(běn)面弱平衡向(xiàng)下打破的(de)趋(qū)势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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