在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如(rú)何(hé)看待？行业去库存进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露(lù)年报和(hé)一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开(kāi)放日上作出一系列判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌(diē)跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季报(bào)显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度上反映(yìng)了(le)电池(chí)厂(chǎng)商们近(jìn)期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行业今年(nián)上升空(kōng)间预计将高于(yú)动力(lì)电池。换言之(zhī)，从增速(sù)方面看，储能(néng)有望接棒动(dòng)力(lì)电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价(jià)料(liào)维持(chí)在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在一定(dìng)程度上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速上(shàng)涨给(gěi)下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在(zài)近期才有明(míng)显企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天(tiān)内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联(lián)数据最新(xīn)显示，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合(hé)理，国轩高(gāo)科(kē)方面也给出(chū)自己研判(pàn)。王启岁在会(huì)上表示，碳(tàn)酸王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能(néng)形(xíng)成振荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观(guān)察来看，新能源行(xíng)业(yè)处于(yú)稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎(yíng)来大(dà)规模交付，而(ér)储能大(dà)规模(mó)交(jiāo)付(fù)会带来(lái)产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了(le)立竿(gān)见影效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时(shí)代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不(bù)如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之(zhī)后(hòu)，新(xīn)能源(yuán)汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加(jiā)速产能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材料(liào)项目(mù)、桐城(chéng)基(jī)地(dì)年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项目(mù)相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季报(bào)显示，其截至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货(huò)占总资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩高科存(cún)货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原(yuán)材料(liào)有自产能力(lì)，因此(cǐ)其(qí)外购仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反映了(le)行业整体状况，不(bù)少(s王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产hǎo)电池(chí)厂商(shāng)存(cún)货(huò)余(yú)额均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁(níng)德时代一季(jì)度(dù)报告(gào)显示，其库(kù)存(cún)金额(é)已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额从去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的电(diàn)池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据(jù)规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报(bào)中指出(chū)，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均(jūn)维持极低库(kù)存，电池(chí)本身库存不(bù)足1个月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨化需要(yào)一(yī)个月时间，库存周期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约为一个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多(duō)集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材(cái)料(liào)库存极低，基(jī)本保持7天(tiān)的最(zuì)低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需(xū)求(qiú)。

　　值得(dé)注意的是，在去库(kù)存(cún)王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产的(de)过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集(jí)团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地化运营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供(gōng)不应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普遍预计(jì)，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出(chū)判断(duàn)认为，储能(néng)方面今年预计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高于(yú)动力(lì)电池，其中(zhōng)国外家储市场需求(qiú)预计会(huì)在下半年放量(liàng)，而国(guó)内大储市场(chǎng)方面，今年(nián)一季度(dù)处于招(zhāo)标阶(jiē)段(duàn)，自二季度开(kāi)始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶段，目(mù)前相关(guān)产(chǎn)品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于其动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算(suàn)，储能业(yè)务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储(chǔ)能行业(yè)的空间比动力电池(chí)上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软或者是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到了第二季度开始(shǐ)后才爆发(fā)。而在大储环节，国(guó)内(nèi)下游招标、立项都在一(yī)季(jì)度，真正出货是在二季(jì)度(dù)以后(hòu)，目前订单状况(kuàng)看(kàn)来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受中国的标(biāo)准化(huà)集装(zhuāng)箱产品。

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