5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证股(gǔ)份发(fā)布的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在筹划发行股份及支付现金购(gòu)买上海文(wén)华财经资讯股份有限(xiàn)公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套(tào)资金(jīn)。公司股(gǔ)票将于2023年(nián)5月(yuè)10日(rì)（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预计停(tíng)牌时间不超过(guò)10个交易(yì)日。

　　文华(huá)财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华(huá)财经(jīng)系头(tóu)部(bù)期(qī)货软件(jiàn)商(shāng)。公开资料(liào)显示(shì)，截至2021年(nián)年末，文华财经(jīng)与国内139家期(qī)货公司合作，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华(huá)财经PC端交易软件的(de)月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能叩开(kāi)资(zī)本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅(lǚ)要追溯到(dào)2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文华财经首次报(bào)送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在(zài)经历(lì)两年多(duō)的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此(cǐ)次创业板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤(chè)回发行上(shàng)市(shì)申(shēn)请文件，深交所决定终止对其首次公开发(fā)行股(gǔ)票并(bìng)在创业板上市的审核。文华(huá)财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)昨晚发布的(de)公告显示(shì)，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前(qián)正与交易(yì)意向方接洽，初(chū)步确定的交易对方包(bāo)括尚守(shǒu)哲、大连经(jīng)一卓远管(guǎn)理咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称大连经(jīng)一）、苏(sū)州中(zhōng)新兴富新兴(xīng)产业(yè)投(tóu)资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州(zhōu)中新(xīn)）、上海经一投资管理(lǐ)合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下(xià)称上海经一）、上(shàng)海兴富创业(yè)投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易(yì)对方(fāng)合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市(shì)公司重大资产重组(zǔ)管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前(qián)，交(jiāo)易对方与(yǔ)公司不存在(zài)关联关系(xì)。本(běn)次交易完成后，交易对(duì)方(fāng)尚守哲持有公(gōng)司的(de)股(gǔ)份比例预(yù)计将(jiāng)超过5％，本(běn)次(cì)交(jiāo)易预计将构成(chéng)关联交易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股东、实际控制人(rén)；本(běn)次交易完成后，公司第一(yī)大股东不会发生(shēng)变(biàn)化，且不(bù)存在(zài)实际支配公(gōng)司股份(fèn)表决权超过30％的(de)股东(dōng)，公司仍将无控(kòng)股股东、实际(jì)控制人，预计(jì)不构成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实际控制人为该公司(sī)董事长兼总经理(lǐ)尚(shàng)守哲。根据文华财经此前披露的(de)招(zhāo)股书，截至(zhì)2021年年底，尚(shàng)守哲对(duì)文华财(cái)经(jīng)的直接持(chí)股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一和上海经一分别(bié)控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份(fèn)，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富创投、王(wáng)凯及(jí)杨孝(xiào)胜对文华财经的(de)持股比例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科(kē)技全领域服务(wù)商，金证股份(fèn)为证券(quàn)、基金、银(yín)行(xíng)、期(qī)货(huò)、信托、交易(yì)所、监(jiān)管机(jī)构等行(xíng)业客户提供(gōng)全(quán)技术(shù)栈、全产品线解决方案，同时(shí)与政(zhèng)府机关(guān)、互(hù)光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词联(lián)网(wǎng)公司合作开展包括智(zhì)慧城市在(zài)内的数字经济(jì)业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内(nèi)，金(jīn)证股(gǔ)份实(shí)现营(yíng)业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上(shàng)市(shì)公司(sī)股东的(de)净(jìng)利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券经纪业务软件(jiàn)收(shōu)入较上年(nián)同(tóng)期略(lüè)有增长，资管机构软(ruǎn)件收入基本持平。报告期内，数字经济业务(wù)因验收(shōu)的大型政务项目成本增幅大于(yú)收(shōu)入增幅，导致业务毛(máo)利(lì)率(lǜ)及利润下降。报告期内(nèi)公司(sī)确认投资收益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主要是联营企(qǐ)业投资收(shōu)益(yì)减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿(yì)元，净资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内(nèi)，公司实现营业收(shōu)入(rù)64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金(jīn)融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行(xíng)业的(de)增长主(zhǔ)要得益于两方(fāng)面的因(yīn)素：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公司加(jiā)快产品新(xīn)一代产(chǎn)品(pǐn)布局、积极(jí)推进(jìn)项目上线验收。二是在资(zī)管领(lǐng)域(yù)加强(qiáng)了资管IT业务(wù)发展(zhǎn)力(lì)度(dù)，在(zài)多(duō)个核心产品和技术上(shàng)形成领先优势(shì)，开始进入(rù)收(shōu)获期(qī)。

　　非金(jīn)融行业业务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务(wù)及科技(jì)园租赁业务。金证股份(fèn)解释称(chēng)，非(fēi)金融行业的(de)收(shōu)入下降(jiàng)，主(zhǔ)要由于公司在数字经济(jì)业务(wù)上光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词，不(bù)同程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计(jì)等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综合(hé)毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行(xíng)业业(yè)务(wù)毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金(jīn)融科技(jì)业务毛利率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年(nián)下(xià)降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标(biāo)的(de)业(yè)绩表现上(shàng)，公开(kāi)资(zī)料(liào)显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业收(shōu)入(rù)分别为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母(mǔ)公司(sī)股东的(de)净利润(rùn)分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无论从(cóng)资产规模和(hé)盈利能力(lì)来(lái)看(kàn)，金证股份均远高(gāo)于文华财经(jīng)，但文华财经的毛利(lì)率显著高于金证股份，无疑(yí)是一块优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺(shùn)利实施，对于金证股份而言，文华(huá)财(cái)经的优质资产注(zhù)入后，其(qí)盈利(lì)能力将(jiāng)进一步提升；对(duì)于文华(huá)财经(jīng)而言(yán)，多年谋求上(shàng)市无(wú)果后(hòu)，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在(zài)昨(zuó)晚发布的(de)公告(gào)中，金证股份并未披(pī)露具(jù)体的交易细节(jié)，例如交易对价等(děng)。公告显示，2023年(nián)5月9日(rì)，金证股份与主要(yào)交易对(duì)方就本次交易签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付现金的方式购买(mǎi)其持有的文华财经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述《意向协(xié)议书》仅为交易各(gè)方(fāng)关于本次交易的初(chū)步合作意向(xiàng)，交(jiāo)易各方在本(běn)次交易中的具体权利义(yì)务(wù)以及各项安排以交(jiāo)易各(gè)方最终(zhōng)签署(shǔ)的正式(shì)交易协议(yì)为准。

　　金证(zhèng)股份还进(jìn)行(xíng)了风(fēng)险提示：截至目前，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双(shuāng)方尚未签署(shǔ)正式(shì)的(de)交易协议(yì)，本次交易(yì)尚(shàng)需(xū)履(lǚ)行必要(yào)的内部决(jué)策程序，并(bìng)经有(yǒu)权(quán)监管机(jī)构批准后(hòu)方可正式(shì)实施，本次(cì)交易最终(zhōng)能否实施尚存在较大(dà)不确(què)定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金(jīn)证股(gǔ)份股价步入上升(shēng)通道(dào)。截至5月9日收盘，金(jīn)证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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