总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的(de)科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层(céng)次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市场的科(kē)技(jì)创新投资(zī)带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投资(zī)者多元化的交易(yì)和风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作。

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　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党的(de)二十(shí)大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持(chí)浦东新区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革开放决策部(bù)署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资金(jīn)配(pèi)置(zhì)科创板，激发科(kē)创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先(xiān)行先试的(de)示(shì)范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)，不断提升服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改革开放(fàng)、支持创新驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设(shè)具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么上市的(de)集聚(jù)示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前(qián)科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商(shāng)制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投资者(zhě)风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助于科(kē)创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场改革(gé)试(shì)验田(tián)作用，对(duì)于(yú)促进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)和股(gǔ)票期权市(shì)场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意(yì)义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完(wán)善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完(wán)善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况(kuàng)改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实(shí)施(shī)了投资(zī)者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限额(é)制度等一系列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期权(quán)市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行(xíng)之(zhī)有效(xiào)的风险防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项业务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平(píng)衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权(quán)试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性(xìng)风险管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目(mù)前我国(guó)已经推出(chū)了不(bù)同类型的(de)期(qī)权品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公(gōng)司(sī)和(hé)投(tóu)资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场(chǎng)的(de)宽(kuān)基指数(shù)形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具(jù)，这(zhè)将有利于(yú)投资者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产品，目(mù)前(qián)包括(kuò)华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是(shì)期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的(de)可能性(xìng)较大，管理规模和(hé)产(chǎn)品流动(dòng)性都(dōu)具备突出优(yōu)势(shì)。”上述公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上(shàng)市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管理工(gōng)具(jù)进行方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面(miàn)的配(pèi)套策略(lüè)也会(huì)丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也(yě)会不断增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。

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