中国金融行业加速对外开放，外(wài)资券商们(men)的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家(jiā)外资控(kòng)股券商中，仅(jǐn)有4家(jiā)在2022年(nián)取得盈利，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成(chéng)立的摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券(quàn)2022年业(yè)绩突飞猛(měng)进，当年(nián)净利润(rùn)达到2.63亿元(yuán)，领先各(gè)家“洋券(quàn)商”。相(xiāng)比之下，与(yǔ)摩根大通证券(quàn)同期获(huò)批(pī)的野村(cūn)东方(fāng)国际证(zhèng)券2022年(nián)亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头(tóu)均(jūn)在国内(nèi)拥有外资控股券商牌照(zhào)。其中(zhōng)，瑞信证券(quàn)2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则(zé)大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家(jiā)外资控(kòng)股券商(shāng)面临的“一参一(yī)控”问(wèn)题如何解决(jué)，仍(réng)是业内(nèi)关注(zhù)重点。

　　过(guò)去几(jǐ)年(nián)里，“财(cái)富管理转型”成(chéng)为行业热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于(yú)各自股东(dōng)资源(yuán)禀赋、深入财富(fù)管理成为(wèi)其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商(shāng)半数(shù)亏损

　　对于国内各家证券公(gōng)司来说，除了面(miàn)临行业“二八分化”的激烈(liè)态(tài)势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公(gōng)布各(gè)家(jiā)券商2022年年报/财务(wù)数(shù)据，9家外打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人(wài)资(zī)控股券商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家(jiā)共有5家出现亏损，分别为瑞信(xìn)证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿(yì)元，由(yóu)盈转亏。野村东方国际(jì)证券则(zé)延续自成立以来的亏(kuī)损(sǔn)状态：2022年实现营(yíng)业收(shōu)入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万元亏(kuī)损幅度(dù)继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资控股券商的汇丰前(qián)海(hǎi)证券，业绩较(jiào)上年出现明显(xiǎn)进步(bù)，但仍(réng)打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人然录得亏损：2022年(nián)实现营业(yè)收入5.04亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元(yuán)。

　　另(lìng)外，大和证券和星展证券均于(yú)2020年获(huò)得证监会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成工商(shāng)登记，正式展业时间(jiān)不长(zhǎng)。星展(zhǎn)证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年(nián)同期有所收窄。大和证券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损(sǔn)8266.01万(wàn)元(yuán)，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业营业收入普遍下降，外(wài)资控股券商(shāng)也难以(yǐ)幸免。且新(xīn)公司建设成(chéng)本、业务费用(yòng)、员(yuán)工薪酬等支出过高，在展业初期容(róng)易导致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型(xíng)券(quàn)商相比(bǐ)，外资控股(gǔ)券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营(yíng)业务(wù)影(yǐng)响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投(tóu)行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年(nián)报(bào)中表(biǎo)示，其(qí)当年投(tóu)行业务(wù)手续费及佣金净(jìng)收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业(yè)支出则(zé)有增无减，业务(wù)及管理费从上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)大赚(zhuàn)2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外(wài)来的和尚”念好了中国市(shì)场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外(wài)资控股券商实现盈利，分别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高(gāo)盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士(shì)丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券(quàn)和瑞银证券均实现了营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入8.84亿元，同(tóng)比增(zēng)长39.44％；实现(xiàn)净利润(rùn)2.63亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年(nián)的“券业小(xiǎo)年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员(yuán)工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共(gòng)有(yǒu)员工210人，数(shù)量(liàng)在行业内排(pái)名下(xià)游，但(dàn)其(qí)业绩已跻身(shēn)行业(yè)中游水(shuǐ)平，而(ér)这只是摩根大通证券展(zhǎn)业(yè)的第三个完整(zhěng)会(huì)计年度。

　　公开信(xìn)息(xī)显示，摩根(gēn)大通证券于(yú)2019年(nián)3月获得证(zhèng)监(jiān)会批复，成立合资证券公司。彼时(shí)由摩(mó)根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德(dé)等5家(jiā)内资股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东(dōng)所持股权，成为摩根(gēn)大通证券唯一股东(dōng)。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续(xù)费净收入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证券(quàn)经纪业务团队成立已逾(yú)三(sān)年(nián)，2022年(nián)业务开展和运作取得(dé)进一(yī)步进展，新(xīn)客户开发稳步推进。摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券充分利用全球化(huà)的平台优势，整合集团资源，持续关注并开拓传(chuán)统(tǒng)QFII投资者(zhě)以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格(gé)境外机构投(tóu)资(zī)者，目标客群机(jī)构投资(zī)者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下或(huò)将取舍

　　除摩根(gēn)大通证(zhèng)券外(wài)，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了(le)较好的(de)业绩表现：当(dāng)期(qī)实现(xiàn)营业收入11.79亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长11.81％；净利(lì)润(rùn)2.24亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时(shí)间最早(zǎo)的一批(pī)合资(zī)券商之一，早(zǎo)在2007年(nián)就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞(ruì)士银行(xíng)受让两(liǎng)家内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提(tí)升至67％。截(jié)至2022年(nián)年(nián)底(dǐ)，瑞银证券共(gòng)有正式员工383人(rén)。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行业务进步明显(xiǎn)，当期实现手续费净收入(rù)1.95亿元(yuán)，同比(bǐ)增长418％。瑞银证(zhèng)券(quàn)表示，其在(zài)2022年完成(chéng)了(le)创业板注册(cè)制改革后的(de)IPO保荐项目，积极(jí)筹备并(bìng)参与了沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所互联互通全球存(cún)托凭(píng)证业务等。

　　值得关(guān)注的是，今年(nián)3月(yuè)，百年(nián)大行瑞(ruì)士信贷(dài)被竞争对(duì)手瑞银(yín)收(shōu)购。瑞(ruì)信(xìn)集团(tuán)和瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣(xuān)布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家(jiā)银(yín)行(xíng)（SNB）和(hé)瑞(ruì)士金(jīn)融市场(chǎng)监督(dū)管理局(jú)（FINMA）介(jiè)入了此项交易(yì)。

　　上(shàng)月(yuè)瑞银发布(bù)一季报时表示(shì)，对瑞信的收购交易(yì)预计在6月底前完成。不言而(ér)喻的是，集团(tuán)层面的(de)合并对(duì)两家外资控股券(quàn)商在中国展业情(qíng)况，也将造(zào)成一定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基(jī)于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公(gōng)司之(zhī)间达成协议和合并计划，截止报告日，上述协议和合并(bìng)计划的完成日尚不明确。瑞信证券(quàn)作为瑞(ruì)信集团股份有限公司下属控股子公司，未来的(de)运(yùn)营和(hé)财务业绩受到(dào)上述(shù)合(hé)并可能(néng)产(chǎn)生的影响亦(yì)不明确，该事项表明存(cún)在(zài)可能导致对公司持续经(jīng)营能力产生重大(dà)疑虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于(yú)2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系证(zhèng)监会修订《外商(shāng)参股证券公司(sī)设立规则》后首家获批的合资证券公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更(gèng)名(míng)为瑞信(xìn)证券（中(zhōng)国）。

　　2022年(nián)9月(yuè)，方正(zhèng)证(zhèng)券(quàn)公(gōng)告(gào)称，拟以(yǐ)11.4亿元(yuán)的对(duì)价转让瑞信(xìn)证券(quàn)49％股(gǔ)权(quán)。在该笔交易完(wán)成(chéng)后，瑞信将(jiāng)全资(zī)持有瑞信证券(quàn)。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞(ruì)信证券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券(quàn)公司股东以(yǐ)及(jí)股东的控股股东、实际(jì)控制人参股证(zhèng)券公(gōng)司的数量不得超过2家，其中控制证券公司的数量(liàng)不得(dé)超过1家。在面临“一参(cān)一控”的限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信证(zhèng)券(quàn)的牌照(zhào)或将面(miàn)临(lín)“一(yī)去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富(fù)管理破局(jú)

　　过(guò)去几年里，“财(cái)富管理转型(xíng)”成为行业(yè)热词。而(ér)透(tòu)视(shì)各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自(zì)资源禀赋深入财富(fù)管理成为其在(zài)中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券(quàn)表示，2022年(nián)其财(cái)富(fù)管理业务在原有(yǒu)“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账(zhàng)户）”等业务持续(xù)推进的(de)基(jī)础上，新增了特(tè)色投(tóu)资咨(zī)询(xún)服务(wù)（如ESG行业咨询）、上市公司大宗(zōng)减持服务(wù)、集(jí)团间跨境(jìng)业(yè)务联(lián)动等多种业务模(mó)式，通过服务手段的增加及优(yōu)化(huà)，为客户提供多维度(dù)、一站式(shì)的综(zōng)合性(xìng)金融解(jiě)决(jué)方案(àn)。

　　后续，野村东(dōng)方国际(jì)证(zhèng)券财富管(guǎn)理业务将定位于“中国高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中后(hòu)台支持以及集(jí)团跨(kuà)境合作四(sì)个方面入手(shǒu)，打造以产品为中心的业务核心竞(jìng)争力，持续(xù)为中(zhōng)国投(tóu)资者提供(gōng)具有野村集团特色的高质(zhì)量财(cái)富管理服(fú)务。

　　在完成高盛(shèng)集团全(quán)资持(chí)股备案后，高盛高华(huá)在2021年底(dǐ)与北京高(gāo)华签订(dìng)《业务转让协议》，受(shòu)让北(běi)京高华的(de)所(suǒ)有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会(huì)核(hé)发新增(zēng)证券经(jīng)纪(jì)、证券投(tóu)资咨询、证券自(zì)营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京(jīng)高(gāo)华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将持续(xù)以(yǐ)资产配置为核心进行新产(chǎn)品和服务的研发工(gōng)作，进一步赋(fù)能部门为在(zài)岸客(kè)户提(tí)供(gōng)财(cái)富管理综合解决方案(àn)，丰富客户产品(pǐn)种类选择，开展境内私人财富管理平台未来战略规划，并进一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华将(jiāng)持续推进私募(mù)股(gǔ)权(quán)基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代销第三方金融产品并(bìng)推进跨境投资新产品的研(yán)发(fā)，为客户提供直接对接(jiē)境(jìng)外资本市场的机会。

　　另外(wài)，依托于外资股东打造私人财(cái)富管理业务，这在具备(bèi)外资银行股东背景的(de)券商中(zhōng)较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立私人财(cái)富管理部，负责(zé)公(gōng)司高净值个人客(kè)户综合财(cái)富管理业务的运作(zuò)。私人财富管理部(bù)以汇丰(fēng)前海证券为平台，依(yī)托汇丰环球私人银行，致(zhì)力为高(gāo)净值(zhí)和超高净值(zhí)客户及其家(jiā)族提(tí)供专(zhuān)业、多(duō)元及定制化(huà)的资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)服务，为客户实现其(qí)投资目(mù)标。

　　瑞银(yín)证券则另辟(pì)蹊径，推(tuī)出(chū)家族信托资讯业务，与4家国内(nèi)头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重(zhòng)启(qǐ)深圳(zhèn)分公司财富管理业务(wù)，依托国家(jiā)对粤港(gǎng)澳大湾区的新(xīn)政举措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富管(guǎn)理部(bù)秉持着为客户进行全(quán)方位资产配置和满足客户全生命(mìng)周期财富管理的理念(niàn)，进一步完善投(tóu)资(zī)解决方案和财富(fù)规划方面的业务，一方面积极扩充现有架上策略，精(jīng)选上架多支(zhī)产(chǎn)品为客户在同一策略下(xià)提供差异化选择(zé)及多元(yuán)化的投资方案。

　　外(wài)资券(quàn)商(shāng)队(duì)伍不断扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外开放的力度不断加大，各外资金(jīn)融机构加速(sù)了在境内设立控股券商的进(jìn)程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券(quàn)获(huò)批准设(shè)立，公司注册地为(wèi)北(běi)京市，注册资本为人(rén)民币10.5亿(yì)元(yuán)，业务范围包(bāo)括(kuò)证券(quàn)经纪、证券自营、证券(quàn)承销、证券(quàn)资产管理（限(xiàn)于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的(de)是，渣打证券(quàn)是首家新设的外商独资证券公司(sī)。就(jiù)监管批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有(yǒu)限(xiàn)公司全(quán)资设立，出(chū)资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证券在内，目(mù)前(qián)国内的外资(zī)控股券商数量(liàng)已达到10家。其(qí)中，摩根大通证(zhèng)券(quàn)（中国(guó)）、高盛高华(huá)证券(quàn)、渣(zhā)打证(zhèng)券均为(wèi)外商独资券商。从数量上(shàng)来(lái)看(kàn)，外资(zī)控股券商(shāng)已成为市场上(shàng)不(bù)容(róng)忽视(shì)的“新(xīn)势(shì)力”。

　　此外，目前还(hái)有数家外资券商(shāng)的(de)设立申请静待(dài)审(shě打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人n)批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券(quàn)、日(rì)兴证券、青岛(dǎo)意才证券等多家外资券商的设立申(shēn)请仍处于证监会审批阶段。其(qí)中，法巴证券和(hé)青岛意才证券已获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主(zhǔ)席(xí)易会满等先后在京会见(jiàn)美(měi)国(guó)桥水(shuǐ)基金(jīn)、法国东方汇理、日本(běn)大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国(guó)安联保险(xiǎn)、意(yì)大(dà)利(lì)联合圣保(bǎo)罗银行、美国(guó)景顺和高(gāo)盛(shèng)等(děng)国际(jì)金融机构(gòu)负(fù)责人。

　　来访(fǎng)的(de)国际(jì)金(jīn)融机构负责人(rén)普遍表(biǎo)示，此次来(lái)华(huá)亲身感受(shòu)到中(zhōng)国经济的强(qiáng)大韧性、潜力和活力(lì)，坚定看好中国(guó)经济和中国资本市(shì)场发(fā)展前景。近年来(lái)中国资本市场对外开放稳步(bù)推进，为国际金(jīn)融机构(gòu)和全球投资者带来了(le)实实在(zài)在(zài)的机(jī)遇(yù)。各金(jīn)融机构高度重(zhòng)视中国市场，将继续与中(zhōng)国深化合作，积极拓(tuò)展在华业务(wù)和投(tóu)资(zī)，期待(dài)实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自(zì)外资券商的市场竞争，国(guó)内券商也纷纷(fēn)感受到了挑战和机遇。例如(rú)，华西证券即在2022年年(nián)报中表示，外资机构(gòu)来华展业便(biàn)利(lì)度不断(duàn)提(tí)升(shēng)，经营(yíng)范围和监管要求(qiú)实现国(guó)民待(dài)遇，外资券商、资(zī)产(chǎn)管(guǎn)理机(jī)构等加(jiā)速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券(quàn)公司(sī)既(jì)带来了国际金融机构全面参(cān)与中国资本市场竞(jìng)争(zhēng)所形成(chéng)的(de)冲击，也(yě)带来(lái)了通过与国际金融机构直接合(hé)作促(cù)进业(yè)务发展、提升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证(zhèng)券行业集中度稳中有升，头部券商竞(jìng)争(zhēng)优势更趋明显(xiǎn)，业务多元化发(fā)展趋势初步形成，金融科技对(duì)行业发展理念的变革和重塑(sù)不断深化，外资(zī)券商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行(xíng)业竞争(zhēng)新格局正加速演变(biàn)。

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