个人(rén)养老金业务试(shì)点落地半(bàn)年，你参与了吗？

　　自去年11月27日开始(shǐ)，个人养老金开始进入(rù)为期一年的试点，在全国选取了36个试点城市(shì)和地区进(jìn)行推(tuī)进。据人力资源和社会保障部数(shù)据显示，截至今年3月末，个人(rén)养(yǎng)老金开户(hù)数量达到3324万，市场空间初步打开。

　　作为个人养老(lǎo)金业务的代销主(zhǔ)渠道(dào)之一，证券公司(sī)凭借其与权(quán)益(yì)产(chǎn)品(pǐn)的紧密联系和与投资者的深度了解，在(zài)养老基金销(xiāo)售(shòu)方面(miàn)已(yǐ)有多方实践。时值个(gè)人养老(lǎo)金业务试(shì)点(diǎn)推(tuī)行(xíng)半年之(zhī)际，中国基金(jīn)报记者(zhě)深入多家(jiā)券(quàn)商，了解个人养老(lǎo)金代(dài)销中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优势

　　券商深耕个人(rén)养老金(jīn)市(shì)场

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试点半年以来，个人养老(lǎo)金业务正在获得(dé)更多证券(quàn)公司的重视。

　　早在去年(nián)11月个人养老金试点落地，14家券商(shāng)获得代销资格。截至(zhì)今年3月31日(rì)，证监会更新(xīn)名录中(zhōng)个人养老金(jīn)基金数量增加至143只，券商(shān15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸g)数(shù)量扩(kuò)容(róng)至18家，平安证券、安信证券(quàn)及中信(xìn)证券（山东）、中信证券华南新增获批。

　　作(zuò)为(wèi)公募基金最主要(yào)的代销方(fāng)之(zhī)一，证券公司(sī)在个人养老金业务试(shì)点的(de)铺开和推广中(zhōng)持(chí)续发力，个人养老金业务也成为大型券(quàn)商们财富管理转型的重要(yào)抓手(shǒu)。通过精心布局(jú)产品及渠道，与(yǔ)基(jī)金投顾服(fú)务结合，试点(diǎn)券商充(chōng)分(fēn)发挥财富管理优势，做“精”养老(lǎo)基金(jīn)销(xiāo)售。

　　产品布(bù)局：要全更要精

　　投顾大有可为

　　目前，个(gè)人(rén)养老金可投资的(d15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸e)产品(pǐn)主要(yào)有(yǒu)四(sì)类：银行理(lǐ)财、储蓄存款、养老保(bǎo)险(xiǎn)、公募基金。据人社(shè)部(bù)个(gè)人(rén)养老金产品名录显(xiǎn)示(shì)，当前上线(xiàn)个人养老金产品(pǐn)共有(yǒu)652只，其中(zhōng)储蓄类产品、理财类产品(pǐn)、基金类产(chǎn)品、保(bǎo)险类产品(pǐn)分别为465只、18只(zhǐ)、137只、32只(zhǐ)。

　　相比之下，证券公司(sī)代(dài)销个人养老金产品资格受到明显(xiǎn)限制，仅部分具备保险兼业代理牌照的(de)证(zhèng)券公司(sī)可销(xiāo)售养(yǎng)老保险，大多数试(shì)点券商(shāng)将视线(xiàn)聚焦于公募基金(jīn)上进行重点开(kāi)拓(tuò)，发力“全布局(jú)”。

　　例如，海通证券在2022年(nián)年报中表示，其顺利(lì)获得首批(pī)个人(rén)养老金基(jī)金销售(shòu)资格，完成全部40家基金管理公司共计126只个人养老金(jīn)基金产品(pǐn)的上线(xiàn)，基本实现(xiàn)个(gè)人养老金公募基金产品全覆盖。

　　中信(xìn)建投个人养(yǎng)老金业务负责人(rén)向(xiàng)中国(guó)基(jī)金(jīn)报记(jì)者介绍(shào)称，中信建投已引(yǐn)进华夏基金等发行养老基金(jīn)管理人的137只Y份额产品，后续将(jiāng)不断(duàn)完善产品池。东方证券亦表示，目(mù)前已基本实现了养老公募基金的全覆盖。

　　银河证券相关业务负责人指出，从客户服务(wù)办理的角度看，大部分客户更愿(yuàn)意在(zài)产品货(huò)架(jià)丰富的机构办理个人养老金业务。因此(cǐ)在(zài)服务体系的基础架(jià)构上，风格多样、风险(xiǎn)收益多元的产品货(huò)架(jià)能够带(dài)给(gěi)客户更(gèng)好的服务办理体验，产品布(bù)局的(de)“全面”是个(gè)人养老金业(yè)务的基础。

　　与此同时，从(cóng)客户投资选择的角度(dù)讲，大部分(fēn)客户对于金(jīn)融(róng)产品的特征和(hé)策(cè)略的认知(zhī)、对自(zì)身投资能力、投资意愿、投(tóu)资目的(de)的(de)认(rèn)知较为模(mó)糊。帮助客户做好(hǎo)“养老规划(huà)”、协(xié)助客(kè)户筛选“合适(shì)的产品”，就成为服务机构的(de)“核(hé)心竞争力”。在全面引入个人养老金可投资(zī)的产品类(lèi)型的(de)基(jī)础上，各家机构需(xū)要深入(rù)、充分、严谨地研究每类产品的特性(xìng)；结合存量客户的个(gè)性化画像和客户(hù)特点，为客户提供切实可行的(de)产品评估体系和养老规划方案。

　　实际上，对(duì)于个人(rén)投资(zī)者来说，当前阶段认可并开(kāi)通个人养老金账户的理由，一(yī)是(shì)来自开户渠道(dào)的多重福利动员，二是(shì)个人养老金带来的个税抵扣优惠。但不可否认的是(shì)，虽然开户数量众多，但缴存比率仍不理想(xiǎng)。

　　由于个人养(yǎng)老(lǎo)金退休后才能(néng)取(qǔ)出，这每年(nián)12000元自然是需要(yào)在账户内充分利用长期投资，但如何(hé)投(tóu)资也令不(bù)少(shǎo)投资(zī)者犯(fàn)难：买什么、买多(duō)少，在哪买、怎么买，选择越多，困难越(yuè)多(duō)。现有养老产(chǎn)品的选择已令投资者目(mù)不暇接(jiē)，如(rú)何(hé)让投资者选择到适合自己的产品，证(zhèng)券公司的投顾力量大有可为(wèi)。

　　“中信建(jiàn)投拥有近万名高素质的投资顾问，帮助(zhù)客户甄选适(shì)合(hé)自身的养老产品，做(zuò)好养老规划和(hé)资产配置(zhì)，做到客户的‘好医生’。”前(qián)述(shù)负责人称，中信建投采取线(xiàn)上线下(xià)相(xiāng)结合(hé)的方式，注重交流(liú)和体验，为客户提(tí)供有温度的专业服(fú)务。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安在推广个人(rén)养老金业务(wù)时曾介绍(shào)，其结合个人养(yǎng)老金基金特点(diǎn)，细化形成“甄选100个人养老(lǎo)金基金评价标准”，综合(hé)基金公(gōng)司(sī)治(zhì)理水(shuǐ)平(píng)、投研(yán)能力、业绩评价(jià)、风(fēng)险(xiǎn)管理、声誉口碑量(liàng)化评价(jià)，优选值得信赖的养老(lǎo)金基金；选出(chū)“综(zōng)合优选”、“养老专家(jiā)”、“投研大咖”、“风险(xiǎn)收益性(xìng)价(jià)比”、“聚焦股息”等特色养老金基(jī)金产品(pǐn)清单，满足养(yǎng)老金(jīn)客户个性化(huà)养老需求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展“上门服务(wù)”企业员工

　　不(bù)得不承认的是，虽然证券公(gōng)司营业(yè)网点数量在(zài)“金融圈(quān)”内并(bìng)不算(suàn)少，但远难以与(yǔ)大型商业(yè)银行(xíng)的优势相匹敌。

　　此前(qián)兴业银行召开的(de)2022年报发(fā)布会上，该行(xíng)高管透露(lù)，截至2022年末，该(gāi)行已经累计(jì)开(kāi)立个(gè)人养老金(jīn)账(zhàng)户229.16万(wàn)户，位列全行(xíng)业第三位，市场(chǎng)占有率超10％，仅次(cì)于建设银(yín)行(xíng)和(hé)工(gōng)商银行。相比之下(xià)，鲜有券商愿意公布投资者(zhě)通(tōng)过其渠(qú)道(dào)开(kāi)通个(gè)人养老金账户的情况。

　　产品方面，国家社会(huì)保险公共(gòng)服务平台上仅可查询商业银(yín)行(xíng)个(gè)人养老金(jīn)业务开办情况。其(qí)中(zhōng)显示，23家(jiā)获准开办(bàn)个(gè)人养(yǎng)老金业务的银行(xíng)中，有22家开设(shè)了资金账户和(hé)储蓄交(jiāo)易业务，8家同(tóng)时开展(zhǎn)了(le)基金(jīn)交(jiāo)易(yì)业务、保险交易业务和理财交易业务。

　　与大型商(shāng)业(yè)银行所拥有的产品和渠道优势相比，证券公司(sī)个人养老金业(yè)务(wù)的规模相对(duì)有限，仍处于积极开拓阶段。

　　不过，虽(suī)然(rán)网点数量难以(yǐ)比(bǐ)拼(pīn)，但(dàn)券商发力个人养老金(jīn)业务，自(zì)有其独特“打(dǎ)法”。记(jì)者(zhě)注(zhù)意(yì)到，多家券(quàn)商在(zài)推(tuī)广个人(rén)养老金(jīn)业务(wù)时，将“一(yī)站式”服务作为宣传重点(diǎn)。

　　例(lì)如，国泰(tài)君安此前表示，其个人养老金(jīn)业务从引导客户(hù)形成科学养老(lǎo)理财(cái)观念(niàn)的长远视角出发，为客户提供从产(chǎn)品策略(lüè)、到产品(pǐn)优选、再到(dào)组合配置的(de)全周期(qī)专业资配(pèi)服务(wù)和(hé)一站式的产品(pǐn)选择。中(zhōng)信证券(quàn)亦推出个人(rén)养老金投资一站式解决(jué)方(fāng)案“信养计划”，为客(kè)户提供含账(zhàng)户管(guǎn)理、资产配(pèi)置、服务(wù)陪伴于一(yī)体(tǐ)的个人(rén)养老金投资综合服务。

　　除了“引进来”并全方位服务投资者外，“走(zǒu)出去”也(yě)是(shì)部分券商开(kāi)拓(tuò)个人养老金业务的解决方(fāng)案(àn)。东方证券(quàn)副总裁(cái)徐海宁向记者介绍(shào)，东方证券基于对(duì)个人(rén)养老(lǎo)金目标(biāo)客群(qún)的深入研究，将(jiāng)开(kāi)发(fā)大中型企业作(zuò)为个人养(yǎng)老(lǎo)金客(kè)户(hù)拓展的重点方向，制定了“上(shàng)海深度、全国(guó)广度”的(de)推广计划(huà)。

　　具体而(ér)言，东方证(zhèng)券(quàn)协同系统内成员公司开展(zhǎn)走(zǒu)进企业推广(guǎng)个人养(yǎng)老金活动，为企业单位员工提供个人养老金(jīn)上门服务，免去(qù)客户前往(wǎng)营业厅办(bàn)理业务路上花费的时间，提高服务(wù)效率，节约(yuē)客户时(shí)间。展业初期组织了超过100场的个人养老金走进(jìn)企业(yè)服务活动，覆盖企(qǐ)业员(yuán)工近万人(rén)。

　　个(gè)人养(yǎng)老金制度试点半(bàn)年(nián)

　　持有体验成产品胜负(fù)手

　　中国基金(jīn)报(bào)记(jì)者曹雯璟

　　去年11月下(xià)旬，券商代(dài)销个人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)“开闸”，多(duō)家获资质的机构正式展业，逐鹿个人养老(lǎo)金市场。如今，个人养老金(jīn)制度实施已有半年(nián)，相关(guān)产(chǎn)品(pǐn)的(de)收(shōu)益率和回撤(chè)情况、产品能(néng)否真正满(mǎn)足养老诉求等问题，持续成为市场关注焦点。

　　多(duō)位券商(shāng)业内人士表示，由于资金“只(zhǐ)进不出”，认购的(de)产品又是(shì)为了满足(zú)养老(lǎo)需求(qiú)，投(tóu)资(zī)者更(gèng)希望能实现低波动、低回撤。如(rú)何做到(dào)从(cóng)中长期(qī)保值(zhí)增值同时又(yòu)让客(kè)户体验(yàn)良好是个人养老产品成败的(de)关键。

　　提供更匹配(pèi)的养(yǎng)老产品

　　同时服务(wù)上寻求(qiú)创新突破

　　眼下，个人养老金业务已然(rán)成为券商财富(fù)管理(lǐ)转型的核心方向之一。通过不断(duàn)完善客户服务体(tǐ)系(xì)，满足客户多(duō)层次金融需求，促(cù)进(jìn)财富管理业务高质量发展，券(quàn)商在业务内涵上正不断挖潜(qián)。

　　多名(míng)券(quàn)商业内人士表示，在(zài)客(kè)户分类服务方面，会根据(jù)国家(jiā)政策选择社保(bǎo)关系在先行城市（地区）、能享受税优且对税优敏感(gǎn)、对理财有(yǒu)初步认知的客(kè)户进行第一阶段的重(zhòng)点(diǎn)服务，对其他客户会随(suí)着试点扩大(dà)和客户画(huà)像的覆盖进行后续服务。

　　东方证(zhèng)券副(fù)总裁徐海宁表(biǎo)示，证券公司可(kě)重点关注企事业单位员工，特别是(shì)大中型城(chéng)市具有一定经营规(guī)模的企业员工，他(tā)们(men)能(néng)够享受(shòu)个税抵扣的(de)优势(shì)，具(jù)备(bèi)一(yī)定投资意识和财务认知(zhī)；这类人群对未来退(tuì)休有一定的规划和想(xiǎng)法。

　　同时，由(yóu)于个人养老金是一个增量市(shì)场，对(duì)证券(quàn)公司而言，针对(duì)潜在客(kè)群(qún)可以全(quán)市(shì)场覆盖。证券公司可以通过(guò)投研优势和专(zhuān)业投顾队伍，创造更多养老(lǎo)投资场景，跟(gēn)踪了(le)解客户的风险偏好，结合稳健、平(píng)衡、积极(jí)等不同风险类型的(de)养老基(jī)金，帮助(zhù)客户建立个人养老金投(tóu)资计划(huà)。此(cǐ)外，证(zhèng)券公司可(kě)以(yǐ)通过加强(qiáng)顾(gù)问服务，帮(bāng)助客户有效应对投资组合净值的波动，引导客(kè)户持续参与养老(lǎo)金投资，提升客(kè)户养老投资的(de)获得感(gǎn)、体验(yàn)感。

　　银河证券相(xiāng)关业(yè)务负责人表示，会针对不(bù)同风险承受能力、不(bù)同年龄(líng)结构和不同资(zī)金(jīn)体量制定个(gè)性化养(yǎng)老策略(lüè)。比如对(duì)每年享(xiǎng)税优的(de)1.2万个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金，为居民（无(wú)需开户）提供符合监管部门要求的金融机构和(hé)金(jīn)融(róng)产品清(qīng)单、通俗易懂的(de)“养老看(kàn)隔壁(bì)”理财案例、养老讲堂等信息和交易(yì)服(fú)务；对1.2万之外(wài)的(de)资金，提供更丰(fēng)富的“安(ān)养计(jì)划(huà)plus”养老金融服务，包括养老计算器、个性化的补充养老解决(jué)方(fāng)案(àn)、定期的养(yǎng)老方案跟踪报告以(yǐ)及养老直播服务，做好“老百姓身边的养老专家”。

　　在服务创新(xīn)方面，徐海宁(níng)认为，证券公(gōng)司需要有(yǒu)长远(yuǎn)眼(yǎn)光，打(dǎ)造增量市(shì)场，承担起构建养老(lǎo)金(jīn)第三支柱的重要(yào)使命(mìng)。

　　第(dì)一(yī)，在获客及投教方面(miàn)，应(yīng)加大资(zī)源(yuán)投(tóu)入(rù)，通过教(jiào)育和陪(péi)伴，提高客(kè)户对个人(rén)养老金的认知。走进企事业(yè)单位，通过上门服务的方式(shì)触达企业和(hé)客户，举办专(zhuān)题(tí)讲座(zuò)、在线研(yán)讨会和(hé)投(tóu)资教育活(huó)动，帮助客(kè)户了(le)解个人养(yǎng)老(lǎo)金的重要性、投资策(cè)略和长期规划，激发客户对个人养(yǎng)老金产品的兴趣和参与度(dù)。

　　第(dì)二(èr)，在App服务(wù)功(gōng)能优化方面，建立内容丰富的一站式个人养老金(jīn)专(zhuān)区，既包(bāo)括产(chǎn)品(pǐn)购买、定投、持仓查询(xún)等基(jī)础功能，提供丰富的养老(lǎo)资讯(xùn)和实用(yòng)养(yǎng)老工具（如节(jié)税(shuì)计算器），加强与(yǔ)客户(hù)的深度互(hù)动。

　　第(dì)三，在(zài)金融科技应用方面，引入智能(néng)科技和人工(gōng)智(zhì)能(néng)技(jì)术(shù)，通过数据分析和算法模(mó)型，根(gēn)据客户的风险承(chéng)受能力、资产状况和目标退休(xiū)年限，定制化推(tuī)荐养(yǎng)老金产(chǎn)品组合，并提(tí)供(gōng)实(shí)时投资组合跟(gēn)踪(zōng)和风险管理(lǐ)工(gōng)具，帮助客户更(gèng)好地实(shí)现养老投资(zī)保值增值。

　　中信建投个(gè)人养老金相关业务负责人则表示(shì)，可以通过“人+科技”，在大数据智能客(kè)户分析(xī)系统的基础上，可(kě)以针对(duì)不同养老诉求(qiú)的客户达成“千(qiān)人千(qiān)面”的个性化服(fú)务，人是“1”，科技（线上与(yǔ)线下结合）是(shì)后面的“0”，二(èr)者有机结(jié)合，为(wèi)不同(tóng)生命(mìng)周期(qī)和年龄阶(jiē)段的客(kè)户提供(gōng)专业的、一对一(yī)的养老(lǎo)配置服务。

　　运(yùn)行半年七成收益告负

　　客户体验成产品胜负(fù)手(shǒu)

　　个(gè)人(rén)养老金制(zhì)度实施(shī)已有半(bàn)年，产品收益和(hé)回撤(chè)率大不大？产品能不能满足真正的(de)养老诉求？这些问题都(dōu)是投资者的重要(yào)关注点。

　　记者注意到，目前养老目(mù)标(biāo)基金(jīn)的整体收(shōu)益水平并不(bù)乐(lè)观。Wind数据显示(shì)，全(quán)市场149只公募养老基金产(chǎn)品，近七成收益告负。其(qí)中(zhōng)，业绩垫底的一只个人养老(lǎo)目标基金自成立以来(lái)回(huí)报为-7.27％，此外(wài)，还有超20只(zhǐ)产品收益在-3％左右。

　　而业绩表现较好的(de)有平安(ān)稳健养老(lǎo)一年Y、中欧预见(jiàn)养老2025一年持(chí)有（FOF）Y自去(qù)年11月(yuè)成立以(yǐ)来回报均为3.15％，紧随(suí)其后的是兴全(quán)安泰稳健养老一年持有(yǒu)Y，自(zì)成立以来回(huí)报(bào)为(wèi)2％，另(lìng)有富国(guó)、万家、华宝、景顺长(zhǎng)城、南方、华夏等(děng)旗下(xià)超10只养老(lǎo)目标基(jī)金收益在1％以上(shàng)。

　　多位(wèi)券(quàn)商业内人士表示(shì)，由(yóu)于(yú)资金“只进不出”，认购(gòu)的(de)产品又是为了(le)满足养老需求，投资者(zhě)更希望能实(shí)现低波动、低回撤。如何做到从中长期保值增值同(tóng)时(shí)又让客户体验良(liáng)好是个人养老产品成败的核(hé)心。

　　“养(yǎng)老属性的(de)产品应力争为客户保值增值，否则(zé)将违背客户通过投资达到(dào)‘养(yǎng)老目的’的初(chū)衷。”银河证券相关业务负责人介绍，目前(qián)个人养老金可投资的(de)4类(lèi)产品风险收益特点(diǎn)明显，有(yǒu)的类别更侧重本金安全、有的类别更侧(cè)重资产增值；但(dàn)同时，每个类别很难做到在保证(zhèng)其特点达到的同时又规避掉该类(lèi)产品的(de)风险或缺陷(xiàn)。“从不同客群情况来看，低波(bō)低回(huí)撤对于离退休时点较近的投资者比较合适，性价比高的中波动中回(huí)撤、高波动(dòng)高回撤特征(zhēng)产品(pǐn)对于还有20-30年才退休(xiū)的(de)投资者(zhě)也(yě)是可以选择的，拉长(zhǎng)周期看(kàn)也能满足客户养(yǎng)老类资金的保值增值效果。”

　　为达到(dào)上述两个目的，前提是有一套完整、自洽、适用、有效且动态适配的产品评价(jià)体系，通(tōng)过该体系的评价，能较为清晰地区分出产品的“性价(jià)比(bǐ)”（如风(fēng)险收益比等）、能公(gōng)平(píng)、公正地对同类或者同策(cè)略产品进行综合评(píng)判。如此，才能真正将好(hǎo)的产品(pǐn)、合适(shì)的(de)产品推荐给合(hé)适(shì)的客户群体。

　　“养老组合基金分为(wèi)目标风险型和目标(biāo)日期型两大类，投资者(zhě)可以根据自身投(tóu)资目标和风险承受能力(lì)选择具(jù)体的产(chǎn)品。比如低风(fēng)险偏好的客户可选择(zé)目标日期型中的稳健类产品，通过严格控制股票资产仓位降低产品波动，带给客(kè)户(hù)相(xiāng)对稳健的收益。”徐海(hǎi)宁表示，目前(qián)我国(guó)城镇职工养(yǎng)老金替代(dài)率尚有不足，根据(jù)国际(jì)经验，如果退休后的养(yǎng)老(lǎo)金替(tì)代率大(dà)于(yú)70％，即可维持退休前的生活(huó)水平(píng)，养老金投资的增值功(gōng)能(néng)也(yě)是一个(gè)重要(yào)考量(liàng)。由于个人养老金取用需要(yào)达到(dào)年龄等条件，投资资金具(jù)有长(zhǎng)期性，可以(yǐ)达(dá)到(dào)几(jǐ)十(shí)年，能够承受一定的短期波动，对于追求长期投资收(shōu)益的客户(hù)，可以(yǐ)配置一定(dìng)高比例资金在权益型资产上，实(shí)现养老投资的保值增值(zhí)目标。

　　中信建投个人(rén)养老金相(xiāng)关业务负责人也(yě)认(rèn)为(wèi)，个人养老金产品具(jù)有一定的普惠金融属性，需要关注老百(bǎi)姓长期保值增值的养老需求。站在资(zī)产(chǎn)角度，想要实现长期资金的稳健投资回报，资(zī)产配置不可或缺。通过投(tóu)资不(bù)同品种(zhǒng)、不同收益特征、低相关性(xìng)的金融(róng)资产，有助于实(shí)现风险(xiǎn)分(fēn)散、降(jiàng)低总体波动，从而更好地满足投资者的养老投资目标(biāo)。

　　推动(dòng)个(gè)人养老金业务高(gāo)质量(liàng)发展

　　道(dào)阻且长

　　在个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)积极发展的(de)同时(shí)，与渠道网点和(hé)客户众多的银行(xíng)等机构相比(bǐ)，券商如何突破自身(shēn)瓶颈(jǐng)，实现差异化的发展(zhǎn)，可(kě)以说(shuō)是“道阻且(qiě)长(zhǎng)”。

　　银河证券相关业(yè)务负责(zé)人(rén)表示(shì)，银(yín)行(xíng)、券商(shāng)、基金独立销售(shòu)机构都可(kě)参与到为客户提供(gōng)个人养老(lǎo)基金服务，几类机(jī)构优势(shì)互补，严(yán)格(gé)意义上说(shuō)是竞合而非竞争更非(fēi)“相杀”关(guān)系，每类机构或(huò)者每家机构可以(yǐ)根(gēn)据(jù)自己的资源禀(bǐng)赋(fù)，充分(fēn)发挥自身优势(shì)，服务好有(yǒu)养老(lǎo)投(tóu)资(zī)需求的投资者。

　　“在政策上(shàng)，未来还有(yǒu)以下三方(fāng)面诉(sù)求：一是增强基础设施建设，能在服务时效(xiào)性(xìng)上(shàng)与(yǔ)银行拉平，提供7×24小时的开户、下单服(fú)务；二是增(zēng)加产品(pǐn)销(xiāo)售范(fàn)围，在养老品(pǐn)类上更(gèng)加(jiā)丰富(fù)，除特(tè)殊(shū)产品外，增(zēng)加可为(wèi)客户提供的养老产品（如(rú)养老理(lǐ)财）；三(sān)是明(míng)确养老规划业务合规性，为不同(tóng)的客户提供(gōng)基于客户需(xū)求和画像的(de)养老规划方(fāng)案。”上述(shù)负责人提到。

　　中信建投(tóu)个人养老金(jīn)相关业务负责人(rén)提出(chū)，当(dāng)前(qián)的政策要(yào)求下(xià)，客户如果想在券商端参与个(gè)人(rén)养(yǎng)老金投资，需要分别在(zài)银行端、个税(shuì)端进行一系列(liè)前序操作步骤，对于尚不(bù)熟悉业务流程的投资者(zhě)来讲，体验不太(tài)友(yǒu)好。

　　“此(cǐ)外，由于(yú)政(zhèng)策对代销个人养老金(jīn)产品的管理要求，券商暂时无(wú)法上线储蓄类、理财类、保险(xiǎn)类产(chǎn)品，可供投资者(zhě)选(xuǎn)择(zé)的产品(pǐn)种类较(jiào)为单一，难以进一步为投资(zī)者(zhě)提供(gōng)更(gèng)丰富的(de)个(gè)人(rén)养老金(jīn)配(pèi)置方案(àn)。未来(lái)期(qī)待能够从政策端进(jìn)一步简化(huà)投资者的办理(lǐ)流程，提升客(kè)户体(tǐ)验；给予(yǔ)券商(shāng)在多样化(huà)个(gè)人养老金品(pǐn)种(zhǒng)的引(yǐn)入和研发上的政(zhèng)策支持，丰富客户多元(yuán)化的投资选择。”该(gāi)负(fù)责人称。

　　开户热投资冷

　　券商发力(lì)个人养老(lǎo)第二曲线

　　中国(guó)基金报记者 莫琳

　　随着个人(rén)所得税(shuì)退(15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸tuì)税的开始，不少人发现自己(jǐ)的退税比去年多(duō)了不少，仔细询问(wèn)之下才发现，是(shì)因为去年(nián)底开通(tōng)了个人养老金业务(wù)，并入了金(jīn)。这一消息大大刺激了(le)不少(shǎo)本来不想(xiǎng)开户(hù)的年轻人。

　　根据人(rén)社部(bù)披(pī)露(lù)的数据，截至今年3月底，个人养老金参加(jiā)人数达3324万人。与3月初的2817万人相(xiāng)比，短短的一个月的(de)时间里，增加了500万户(hù)，开户速度(dù)明显提升(shēng)。

　　虽然开户数快(kuài)速(sù)攀升，但是个人养(yǎng)老金累计缴费约200亿元，人均缴费低于(yú)1000元。此(cǐ)外，据中(zhōng)国保险资管(guǎn)业协会执行副会长兼秘书长(zhǎng)曹德云透露，在截至2023年(nián)3月开立个人养老金账户的三千(qiān)多万人中，仅900多万(wàn)人(rén)完成了(le)资金储存。

　　从记(jì)者走访的(de)结果(guǒ)来看(kàn)，个人养(yǎng)老金(jīn)产品的收益率远(yuǎn)低于预(yù)期，是大多人不愿意入金的主(zhǔ)要原因。而选择开户的(de)原因主要是为了“薅羊毛”（金融机构出台了不少吸引客户开户的优惠政策）。

　　如何(hé)解决“开户热投(tóu)资冷”的问(wèn)题？银河证券(quàn)相(xiāng)关业务负责人认(rèn)为，这是(shì)一个专(zhuān)业活，既需(xū)要了解(jiě)客户的经济状况、风险偏好和养老规划，也需要(yào)业务人员及(jí)其所在机构有比较专业(yè)且综合的(de)服务(wù)能力。

　　也有部分投(tóu)资者认(rèn)为，个(gè)人(rén)养老(lǎo)金产(chǎn)品每年(nián)封(fēng)顶12000元(yuán)，难以充分满足(zú)个(gè)人或家庭(tíng)养老(lǎo)的全面需求，还需(xū)要结合其他商业产品(pǐn)等(děng)综合考(kǎo)虑(lǜ)；大多数产(chǎn)品流(liú)动性(xìng)差，难以预防到退(tuì)休前(qián)的(de)应急资(zī)金需求(qiú)。

　　从产品端改善“开(kāi)户热(rè)投资冷”

　　虽然近半年(nián)来(lái)，个人养老(lǎo)金(jīn)产(chǎn)品正在逐渐丰富(fù)，但是“开(kāi)户热投资冷”的现象没有随之发生改变。

　　中国保险资(zī)管业协(xié)会执行副会长兼秘书长曹德云在近期举办的2023清华(huá)五道(dào)口全球金(jīn)融(róng)论坛上表示，目前个人养(yǎng)老(lǎo)金试点(diǎn)效(xiào)果呈“两低三不”漏(lòu)斗(dòu)状，即(jí)建立(lì)账户人数占基本养老保险参保(bǎo)人数比(bǐ)例低、已(yǐ)缴费人数占建立账户(hù)人数比(bǐ)例低(dī)；产(chǎn)品供(gōng)应不均衡、选购渠(qú)道(dào)不畅、民众参(cān)保意愿(yuàn)不强。

　　针对产(chǎn)品供应不均(jūn)衡的问题(tí)，国家(jiā)金融监(jiān)督管理(lǐ)总局出(chū)手，率先增加养老保险产品的供(gōng)给。近日，国(guó)家(jiā)金融监督(dū)管理总局(jú)已(yǐ)向业内就关于促进(jìn)专属商业养老保险(xiǎn)发展有关事项征求意(yì)见。根据征求意见稿，专属(shǔ)商业养老保险拟(nǐ)由试点业务转为(wèi)常态化业务。

　　业内人士表(biǎo)示，随着专属商(shāng)业(yè)养老保险转为(wèi)常态化业务，参与该项业务(wù)的险企数量将增加不(bù)少。此外(wài)，专属商业养(yǎng)老(lǎo)保险是对接(jiē)个人养老金制度的主(zhǔ)要保险产品(pǐn)，这意味着(zhe)个人养老金保(bǎo)险产品名单也将扩(kuò)容(róng)。

　　据了解(jiě)，专(zhuān)属商业养(yǎng)老保险(xiǎn)采取“保证+浮(fú)动”的收(shōu)益模式，提供稳(wěn)健型、进取型(xíng)两(liǎng)种(zhǒng)风(fēng)格账户(hù)供客(kè)户选择(zé)。据各(gè)家保险公司披露的专属商业养老(lǎo)保险(xiǎn)产品2022年结算利率，稳健账户结(jié)算利率(lǜ)约(yuē)4.0％至5.15％，进取账户结(jié)算利(lì)率约(yuē)4.5％至(zhì)5.7％，普遍(biàn)高于现有(yǒu)的个(gè)人养老保(bǎo)险的收益率。

　　在增(zēng)加产品供给的同时，多家金(jīn)融(róng)机构呼吁从产(chǎn)品设计端解决“开(kāi)户热投资冷”的(de)问(wèn)题。

　　在银河证券(quàn)相关(guān)业务负责人看来，“老(lǎo)龄风险(xiǎn)”与其他投资风险相比(bǐ)，有其(qí)更加突出的特点，包括为退休人群提(tí)供稳(wěn)定安全有(yǒu)保(bǎo)障且抗通胀的收入补充(chōng)来(lái)源、对冲长寿风险、为高龄人群储备失能养护和(hé)医疗(liáo)应(yīng)急资产(chǎn)、为退休人群规(guī)划(huà)遗产、将养老投资(zī)与养老保障/养老(lǎo)生(shēng)活无缝对接等。

　　养(yǎng)老金融产(chǎn)品的(de)设计初心，必须切实从客户需(xū)求出发；养老金(jīn)融产品的设计理(lǐ)念，必(bì)须紧密围绕承(chéng)担、减少或转移(yí)上述“老龄风险”主旨；养老(lǎo)金融产品的设(shè)计成(chéng)果(guǒ)，应该更多的让利于民(mín)、普(pǔ)惠(huì)百姓，运用好专业的金融工(gōng)具、做(zuò)艰难(nán)但长期(qī)正确的事。

　　因此，能否设(shè)计出充分(fēn)利用(yòng)资本市场(chǎng)具(jù)有良好增值能力资产的养老产品取决(jué)于(yú)发行人（或(huò)管理人）的产品设计能力和资(zī)产管理能力。“证券公司(sī)作为财富(fù)管理服务提供商，可以与(yǔ)产品发行人（或管理人）合作，根(gēn)据客户需求设(shè)计出在养老功能方面更有竞争力的产品(pǐn)”，上述负(fù)责人(rén)表示。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)也希望(wàng)能参(cān)与到具(jù)体(tǐ)的(de)产(chǎn)品设计(jì)之中。其个人养老业(yè)务负责人建(jiàn)议，参考(kǎo)部分发达国家(jiā)的经验，未来除了股、债配(pèi)置，或在未来可以考虑增加底层(céng)可投标的类型，如REITS、衍生品(pǐn)、雪球等另(lìng)类资产，丰富投资者的可选标(biāo)的，更好地分(fēn)散投资风险。

　　励正(zhèng)集团中国区总裁(cái)张雨萌建议，应该避免“开空账”。也(yě)就是说，参与者可以直(zhí)接(jiē)在开(kāi)户(hù)的时(shí)候做投资选择。这样在开户的时候就可以(yǐ)形成闭环体验。

　　针对参与(yǔ)个人养(yǎng)老金可能面临的(de)流(liú)动性(xìng)问题，长城人(rén)寿保(bǎo)险(xiǎn)股份有(yǒu)限公司(sī)总经理王玉改近日表(biǎo)示(shì)，保(bǎo)险公司可以通过(guò)“保单(dān)质(zhì)押贷款”等多种金融工具(jù)来解(jiě)决客户对(duì)短期资(zī)金的需求(qiú)。

　　券商发力(lì)个人补充养(yǎng)老金融(róng)方案

　　此外，针对1.2万(wàn)难以(yǐ)满(mǎn)足(zú)个人或(huò)家庭养老的全(quán)面需求，多(duō)家券商还发力个人养老金账(zhàng)户(hù)以外的(de)个人(rén)补充(chōng)养(yǎng)老金(jīn)融方(fāng)案，例(lì)如(rú)银河证券(quàn)的“安养计划plus”、中信证券的“信养计划”等。

　　银河证券产品中心(xīn)副(fù)总经理(lǐ)鹿宁告(gào)诉(sù)记者(zhě)，目前，银(yín)河证(zhèng)券已根据(jù)在职群体养(yǎng)老规(guī)划的长期(qī)性、稳健(jiàn)性、安全性等特(tè)点，已退休人群养老需求的流动(dòng)性、安全性(xìng)、稳健性(xìng)等(děng)特点，设计出多层次、多元化(huà)、个性化(huà)的(de)养老配(pèi)置方案，积极履行养(yǎng)老(lǎo)保障社(shè)会责(zé)任(rèn)，力争为居(jū)民提供持续卓越的养老规划与满足不(bù)同(tóng)养老(lǎo)需求(qiú)的资产(chǎn)配(pèi)置服务(wù)。

　　中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)的(de)“信(xìn)养计划”则基(jī)于(yú)个人养老场景，引入更丰富的(de)养老型年(nián)金(jīn)、增额终身寿等不同品类产品(pǐn)，覆盖(gài)养老收益性资产和(hé)保(bǎo)障(zhàng)性资产，满足客(kè)户(hù)多样化、多层级的(de)养老资产配(pèi)置需求(qiú)。

　　针(zhēn)对三大(dà)支柱养老金(jīn)业(yè)务中的企业年金业务，银河(hé)证券还上线了自研的年金综合(hé)评价系统。该(gāi)系统可以(yǐ)通(tōng)过客户提供的“脱敏”后年金组(zǔ)合净值(zhí)与(yǔ)持股比(bǐ)例等数据，结合公募基金、股市债(zhài)市数据，展示(shì)客户(hù)委托(tuō)年金组合的评价(jià)结果。此(cǐ)外，也可以利(lì)用年(nián)金机制间接服务背(bèi)后的(de)企业(yè)员工(gōng)和机构(gòu)事业单(dān)位(wèi)职工。

　　截(jié)至(zhì)目(mù)前，银河证券基金研究中心(xīn)已为部分省市提供职(zhí)业年金的组合(hé)评价(jià)与管理咨(zī)询服(fú)务，也(yě)计划(huà)结合机构条线业务(wù)规划为央(yāng)企与国企(qǐ)提供企业年(nián)金组合评价等综合金融服务。

　　银河(hé)证券副总裁罗黎(lí)明告诉(sù)记者，公司自主开发建设部署的年金(jīn)综合评价系统及(jí)研究咨询服务(wù)，具(jù)有养老(lǎo)属(shǔ)性的综合金融服(fú)务(wù)体系(xì)均是公司积极响应国家养老发展战略而推(tuī)出(chū)的(de)新(xīn)服务，体现了在(zài)第二、三支(zhī)柱(zhù)上的积(jī)极筹划(huà)。

　　“我们高度重视三大(dà)支柱(zhù)养老金业务，目前公(gōng)司已初步建立了个人养老金及个人养(yǎng)老金融(róng)服务体系，充分利用金融产品代理(lǐ)销售牌照(zhào)和(hé)保险兼业(yè)代理(lǐ)牌照，为(wèi)百姓提供更加有温度、有态度的个人养老金融(róng)服(fú)务。”罗黎明说(shuō)道(dào)。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后(hòu)”观(guān)望情绪浓(nóng)厚

　　中国基金报记者赵心(xīn)怡

　　“现在个人养老金账户开通过程非常(cháng)‘丝滑’，并且有不少开户人在我(wǒ)们介绍之前都已(yǐ)有所了解，感觉(jué)这项制(zhì)度(dù)的普(pǔ)及度(dù)和客户(hù)认识程度(dù)在不断提升(shēng)。”某(mǒu)大型银行的(de)客户经理林漪（化名）向记者表示。

　　“但也有很多人(rén)只是(shì)开了账户并没有存钱，或(huò)存了钱(qián)没有开(kāi)始投资，主要因为不知道如(rú)何选择产品(pǐn)或者有其他顾虑。”林漪还(hái)告诉记者，“这(zhè)种情况下我们就会再用PPT或者(zhě)是纸质资料向客户(hù)进行详细(xì)介绍和对比分(fēn)析。”

　　去年11月(yuè)，个人养(yǎng)老金(jīn)制度正式落地，在北京、上(shàng)海、青(qīng)岛(dǎo)等(děng)36个先行城市（地(dì)区）启动实施。距离个人养老金制度(dù)落地已(yǐ)经过去(qù)半年，民众接受度和业务进展情况如何？从业人(rén)员在具体(tǐ)实(shí)操过程中又遇到了(le)哪些困难？不同年龄段的群体(tǐ)会怎样理解这项制度？

　　近日(rì)，本报记者实地探访上(shàng)海(hǎi)地区几家银(yín)行网点(diǎn)和券商营业(yè)部(bù)，了解个人养老金制度(dù)近半年的落地情况。

　　年轻人更(gèng)关注(zhù)税收优惠

　　中老年人更在意退休(xiū)后多(duō)一份保障

　　根据(jù)人社部和国家社(shè)会保险公共服务平台(tái)数(shù)据可知，个人养老金(jīn)制(zhì)度经过半年时间的发展，在(zài)产品种类(lèi)、数量(liàng)和(hé)参(cān)与人数方面都有所增加。

　　某(mǒu)券商营业部财富管理相(xiāng)关岗位(wèi)的黄宁（化名(míng)）告诉(sù)记(jì)者(zhě)：“很多客户都对个人养老金业(yè)务热情(qíng)高涨，有直接(jiē)到营业部咨询的，还(hái)有很多是打电话(huà)过来问。”

　　黄(huáng)宁(níng)还观察到(dào)，“70后(hòu)”“80后”普遍对个人养老金业(yè)务(wù)的(de)热情和关(guān)注度比“90后”更高，并(bìng)且除了个(gè)人咨询和开户(hù)外，还有不少企(qǐ)业员工(gōng)、学校教师、退伍军人等(děng)通(tōng)过(guò)企(qǐ)业和单位组织来了解、参与个(gè)人(rén)养老金投资(zī)。

　　记者了解了身边两(liǎng)位不同年龄段、均已(yǐ)购(gòu)买(mǎi)个人养老金产品的朋友后(hòu)发现(xiàn)，两人所关注的问(wèn)题“焦点(diǎn)”的确有所不(bù)同。

　　一位(wèi)在上海地区(qū)金融机构工(gōng)作的(de)“80后”告诉记者(zhě)，自从工(gōng)作以来，她每年都将收入的一部分(fēn)拿(ná)来强制储蓄，有了个(gè)人养老金制度后，就(jiù)分(fēn)一部分在个人养老金账户中(zhōng)，这部分(fēn)强制储蓄的钱即使存(cún)长(zhǎng)期也不会影响她未来(lái)的生活(huó)质量，并且放进个人养老金账(zhàng)户是在基本(běn)养(yǎng)老(lǎo)保险之外多一份积累。

　　而另一(yī)位工作不久的“90后(hòu)”表示，他(tā)现阶段最在意(yì)的就是买个人养老金可(kě)以享受税收(shōu)优(yōu)惠，直(zhí)接考虑(lǜ)到退休后的生(shēng)活质(zhì)量(liàng)还有(yǒu)点遥远。

　　针对上述两种(zhǒng)不(bù)同的想法，黄宁(níng)也向(xiàng)记者(zhě)坦言，他们在(zài)日常介绍个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务的过程(chéng)中(zhōng)确(què)实(shí)会考虑到不同年龄(líng)群(qún)体的(de)不同(tóng)需(xū)求(qiú)和想(xiǎng)法，进而更好地“对症下药”，比如给刚(gāng)工作(zuò)不(bù)久的(de)年(nián)轻人着重介绍“退休后多(duō)一份保(bǎo)障”推(tuī)广效果就不明显。

　　“吸睛”大于(yú)“吸金(jīn)”？

　　然而，在(zài)个人养老金(jīn)业务取得(dé)进展的(de)同时，还有不(bù)少已经了解个(gè)人养老金(jīn)业务的民众仍在“观望”。从现有数据(jù)可知(zhī)，截至2023年3月底，虽然有(yǒu)3000多万人开(kāi)通(tōng)了个人养老金账(zhàng)户，但完成资金(jīn)存储的只有900多万人。

　　林漪在(zài)银行端个人养老(lǎo)金业务(wù)的开展中(zhōng)感受到，一些(xiē)客户开了(le)户但没(méi)存储的(de)主(zhǔ)要顾虑是(shì)锁定(dìng)时间太长，担心(xīn)之(zhī)后如果要大笔用钱时会很“棘(jí)手”；另(lìng)外一些客户(hù)则是认为(wèi)在(zài)个人养老金产品并非专门设计(jì)且(qiě)收益优势不明(míng)显(xiǎn)，目前个(gè)人养老(lǎo)金可以购买的养老(lǎo)储蓄、银行(xíng)养老理财、养老保险(xiǎn)产品(pǐn)、养老目标基金四(sì)类产(chǎn)品，即(jí)使不通过个(gè)人养老金账户也可以直接买，且(qiě)收(shōu)益差距(jù)不大。

　　黄宁(níng)则从券商从业(yè)人(rén)员的角度(dù)谈到了推广个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务过程中(zhōng)的“困境”。他表示：“券商(shāng)端个人养老金(jīn)只支持代(dài)销公募(mù)基金(jīn)，无法(fǎ)代销(xiāo)存款、银行(xíng)理财、商业养老保险，有些(xiē)客户风险承受能(néng)力较低，想寻求更(gèng)低风险(xiǎn)等级的产品，纯公募基金难以达到资产配(pèi)置的需求。”

　　此外，还(hái)有一部分(fēn)年轻(qīng)人向(xiàng)记者直(zhí)言，对于(yú)离退休还(hái)较遥远的群体来说，养老需(xū)求当然也需要考虑，但眼(yǎn)下的生(shēng)活和经济状(zhuàng)况才是更(gèng)重(zhòng)要(yào)的(de)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸