今年以(yǐ)来，港(gǎng)股走势(shì)可谓一波三折，香(xiāng)港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关(guān)口。目前基金一(yī)季报(bào)披露渐落帷(wéi)幕(mù)，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，陆港(gǎng)通基金(jīn)整体港股(gǔ)仓位略(lüè)有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石(shí)油、快手-W等(děng)为(wèi)重仓股。

　　多位港股基金基金(jīn)经理表(biǎo)示，预(yù)计港股市场(chǎng)已经进入了企业(yè)盈利的拐点且(qiě)即(jí)将迎来收(shōu)入加速(sù)扩张，未来港股市(shì)场将在波动(dòng)中上行，板块方面，看好(hǎo)政策优(yōu)化下的消费和地(dì)产、预期反转修复的互联网和(hé)医药、高景气的(de)制造业等。

　　一(yī)季度(dù)港(gǎng)股基金仓位略有(yǒu)上升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据(jù)显示，在(zài)5000多只陆港通基金（不同份额分开统计(jì)，下同）中含(hán)“港”字的主动(dòng)权益基金(jīn)近400只，这些都是(shì)“高纯(chún)度(dù)”以港股为投资方向的基金。截(jié)至(zhì)一季度末，这些(xiē)基金的港股(gǔ)平均(jūn)仓位(wèi)为62.39％，较去(qù)年底(dǐ)微升0.38个百分精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思点，其中(zhōng)有83只基(jī)金(jīn)港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数为代表的港股(gǔ)数字经济呈现了上涨(zhǎng)、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港(gǎng)恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同时，不少知名基金经理在一季度加大了对港股的投资力度，提升港股配置在10-40个百分精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思点不等。比如，崔(cuī)宸龙管理的前海(hǎi)开源沪港深新机遇A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底的1.18％提升(shēng)至今(jīn)年一季度(dù)末的39.13％；史博(bó)管理(lǐ)的南方港股(gǔ)创(chuàng)新视野一年持有A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的71.08％提升(shēng)至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的(de)博(bó)时港股通(tōng)红(hóng)利精选A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的70.80％提升至今(jīn)年一季度(dù)末的(de)88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银(yín)港股通价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年一季度末(mò)的92.92％；曲径管理的(de)中欧港股(gǔ)数字经济A，港(gǎng)股仓位由去年底的83.22％提升至今年(nián)一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季(jì)报，被(bèi)陆港(gǎng)通基(jī)金重仓的前十大(dà)港(gǎng)股分别为(wèi)腾讯控股、美团(tuán)-W、中(zhōng)国移(yí)动(dòng)、中国海洋石(shí)油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港(gǎng)交易所、青(qīng)岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华(huá)润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油气(qì)开采、数字媒体、生物(wù)制品、多元金融、服(fú)装家纺(fǎng)、视频(pín)饮料(liào)等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、青(qīng)岛啤酒股份(fèn)获不同程度增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最大(dà)的前十只港股(gǔ)为中国海洋石油、新(xīn)天绿色(sè)能源、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中国(guó)旭阳集团、中国石油(yóu)化工股份、中国(guó)南方(fāng)航(háng)空股份、华电国际电力股份、越秀地(dì)产、中(zhōng)广核电力，分别(bié)涵(hán)盖油气(qì)开采(cǎi)、电(diàn)力(lì)、航运港口、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸(mào)易、航空(kōng)机场、房地产开(kāi)发等领域(yù)。值得(dé)注意的是，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通基金在一季度对(duì)其大幅(fú)加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市(shì)场或将(jiāng)在(zài)波动中上行(xíng)，重仓港股优质龙头(tóu)

　　对于港(gǎng)股后市，南方港股(gǔ)创新视(shì)野(yě)一年持有基(jī)金(jīn)基金经(jīng)理史博在一(yī)季(jì)度中表示(shì)，展望未来，仍然看好港(gǎng)股市场投(tóu)资机会：中国经济方面(miàn)，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业(yè)生产活动(dòng)和市场需求继续增加，非制造业恢(huī)复(fù)速度加快；海外无(wú)风险利精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思(lì)率(lǜ)方面(miàn)，3月初非(fēi)农和通(tōng)胀数据(jù)以及突(tū)发的银(yín)行风险事(shì)件(jiàn)已经(jīng)让美联储过(guò)于强硬的紧缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区域；风险偏好方面(miàn)，欧美银行业风险事件对市场冲击可控，国内政策积极信号涌(yǒng)现。

　　基于此，预判港(gǎng)股市场将在波动(dòng)中(zhōng)上行，在板(bǎn)块配置方面，我们将加(jiā)大(dà)对政策优化(huà)下(xià)的消费和地产、预期反转修(xiū)复的互联网和医药、高景气的制造业等板块(kuài)的配置。

　　中欧港股数(shù)字经济基金经理(lǐ)曲径表示，港(gǎng)股(gǔ)数字经济的(de)代表行业为互联网和(hé)先进制造，在经历了过去2年的合规整治及业务梳理后，股价均处在价值投资区域，具有良好的投资性价比。同时，互联网相关公司，也(yě)更(gèng)具有数据、平台和算法的整(zhěng)合(hé)能力，通过推出人工智能相关模(mó)型(xíng)及应用，提(tí)升自身运营效率，以及对外(wài)输出算法和算力(lì)。作(zuò)为人工(gōng)智能赋能(néng)各个行业的元年，我们中(zhōng)长期看好港股(gǔ)数字(zì)经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基金(jīn)经理周欣(xīn)表示，港股市场方面，港股市场大(dà)部分的(de)企业(yè)盈利来源于中(zhōng)国内地，中国(guó)内地(dì)经济的(de)环比上(shàng)行将会支(zhī)撑港股公司盈利的环(huán)比增长，从而支撑(chēng)下港股公(gōng)司下半年的市场表现(xiàn)。然而，虽然公司盈利环比仍有(yǒu)一定(dìng)的增长，但(dàn)是由于基数效应(yīng)，下半年(nián)港股盈利同(tóng)比增速会较上半年有(yǒu)所回落。对于估值相对较高的(de)行业将有一定的压力(lì)。

　　行业方面，受行业反垄断(duàn)的影(yǐng)响，TMT行(xíng)业(yè)龙头公司的(de)估(gū)值仍(réng)将受(shòu)到一定程度的(de)压制，但是当行业龙头公司受情绪影响出现超(chāo)跌时，将会有较好(hǎo)的买入机会出现。生物医药行(xíng)业仍(réng)将处在行业快速增长的红利中，但是随(suí)着(zhe)中报业(yè)绩的释放和四季度(dù)集采的预(yù)期，生物(wù)行(xíng)业(yè)前期涨幅(fú)较多的龙头(tóu)公司可能会出现一(yī)定的调整，但是通过自下而上的方式生物医药行业仍将有(yǒu)机(jī)会选出有(yǒu)较好成长性(xìng)的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳(jiā)表示，展望(wàng)未来，我们预(yù)计(jì)港股市(shì)场已经进入了企业盈利(lì)的拐(guǎi)点且即将迎来(lái)收入加速扩张(zhāng)，并(bìng)且A股市场(chǎng)也即将进入(rù)企业盈利(lì)的拐点，这(zhè)是推动(dòng)两地(dì)市场向上的决定性因素。

　　在盈(yíng)利周期“内强外弱”及加息周期临(lín)近尾声流动性(xìng)逐步宽松背景下(xià)，中国资产的吸(xī)引(yǐn)力有望进一(yī)步凸(tū)显。在A股及港股估值均在低位、风(fēng)险溢(yì)价均在高位的背(bèi)景(jǐng)下，有望开启盈利与估值(zhí)修复的(de)戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈利(lì)增长高弹性的机会：由于中(zhōng)国经济(jì)修复有望成为全球投资的主线，因此经营杠杆弹性大(dà)、前期降本增效优的行业和板(bǎn)块更有(yǒu)望受(shòu)益(yì)于经(jīng)济复苏，盈利预测有较大上修空间；同时部(bù)分龙头公司有长期的前沿技术/产品储备以迎接下一轮的收入扩张机(jī)会，有望开启二次增长(zhǎng)曲线，如互联(lián)网、部分可(kě)选消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关(guān)注收益(yì)风(fēng)险(xiǎn)比(bǐ)显著右偏的机(jī)会：关(guān)注在未来经济周期中上行风险显(xiǎn)著大于下行风(fēng)险的行业。市(shì)场(chǎng)预期(qī)在低(dī)位、景气度有拐(guǎi)点或持续(xù)性超预期的行(xíng)业。供需格局佳，价(jià)格弹性贡献(xiàn)盈利超预期的行业，如电子(zi)、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平(píng)稳中有升，以及(jí)分红意愿(yuàn)提升的高股息资(zī)产(chǎn)的投资(zī)机会，如通信、石油石化(huà)等。

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