芦哲 首席宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将(jiāng)影响青(qīng)年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全解释(shì)青年(nián)失(shī)业率的上升，更(gèng)重要(yào)却被忽视(shì)的因素是青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如(rú)今年3月(yuè)分母端的青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万(wàn)青年失(shī)业(yè)人口只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳(láo)动力(lì)=失业(yè)人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失(shī)业率拆解为青年失(shī)业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加(jiā)，不要忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的(de)下(xià)降(jiàng)，也(yě)是抬(tái)高失业率(lǜ)的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度(dù)来(lái)看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农(nóng)业和工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要(yào)转向服务业。以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业，但是知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等(děng)服(fú)务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群(qún)体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业(yè)观(guān)念的变化导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的(de)增加不能完全解释(shì)青年失(shī)业率的上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能(néng)解释(shì)当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的(de)变动可能(néng)出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长期来(lái)源，抬(tái)高青年失(shī)业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分(fēn)母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分(fēn)化未收窄；青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需(xū)、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度(dù)从(cóng)低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度(dù)青年(nián)失业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来最高(gāo)值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏的情(qíng)况下，城镇调查失(shī)业率较去(qù)年(nián)同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参(cān)与率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动力的(de)变化(huà)。这(zhè)三个因(yīn)素(sù)均(jūn)为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化(huà)都不(bù)能忽视。当我(wǒ)们讨论失(shī)业(yè)率时，经常认为(wèi)失业率(lǜ)上升一(yī)定是失业(yè)增加的结(jié)果，这个判断(duàn)对(duì)于全年龄段失(shī)业率(lǜ)来说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力(lì)总(zǒng)量（也(yě)称经济活动(dòng)人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则(zé)不能忽视分母的变动(dòng)，因(yīn)为青年劳(láo)动(dòng)力波动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增(zēng)加(jiā)4万，青(qīng)年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业(yè)人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。主要原因(yīn)就是(shì)失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力(lì)人口在(zài)此期间从5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数(shù)量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定整体(tǐ)失业率(lǜ)变动的是(shì)失业人口(kǒu)数量（分子），但(dàn)决定青年失业率变动的(de)却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解读(dú)时，披露(lù)了当前青年就业(yè)和(hé)失(shī)业(yè)人数(shù)的基本(běn)情况：“初(chū)步测算3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力(lì)市(shì)场的青(qīng)年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与(yǔ)去年基本持(chí)平(píng)，今年4月(yuè)青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失(shī)业形势(shì)好于(yú)去年(nián)同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来(lái)青年(nián)劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每提(tí)高1个(gè)点，带来32万左右的(de)新增失(shī)业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增量来(lái)看(kàn)，今年(nián)前(qián)四个月(yuè)青年失业(yè)形势要好(hǎo)于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕业影响，我国(guó)青年(nián)失业率(lǜ)一般在(zài)上半年(nián)逐渐提高，7月至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号达到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月青年(nián)失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青(qīng)年群体由于工作(zuò)经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据(jù)月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业(yè)主要(yào)原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁(cái)员的比例(lì)明显低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业(yè)人口中(zhōng)占比59％，其他年(nián)龄(líng)群体(tǐ)中(zhōng)这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后，剩下的青年失(shī)业人口(kǒu)中，第一(yī)大失业原(yuán)因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)从(cóng)高到(dào)低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分(fēn)之二(èr)的青年失(shī)业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越(yuè)低(dī)，平均受(shòu)教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一(yī)比(bǐ)例在其他三个年(nián)龄(líng)阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度也(yě)大致(zhì)类似，青年人由(yóu)于年龄(líng)限制，接受(shòu)大学教(jiào)育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员的受教育程度大幅高于(yú)35岁(suì)以上(shàng)。按照(zhào)接受过大学(xué)教(jiào)育的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密度(dù)从(cóng)低(dī)到(dào)高

　　青年失业(yè)人口的行业与青年就业分布基本一致。青年失业(yè)人口呈现(xiàn)出行业(yè)聚集的(de)特点，主要集(jí)中在5个大类(lèi)行业，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和(hé)其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部(bù)青年失业(yè)人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时(shí)，这5个行业也是(shì)青年就业集中的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从行业来看，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口的行业分布是(shì)由就业分布决定的(de)，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较大的(de)行(xíng)业(yè)，往往(wǎng)也(yě)贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来自何处(chù)之前，需(xū)要(yào)研究青(qīng)年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制(zhì)造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流(liú)入服(fú)务业(yè)。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的(de)生产供应业，这四个行业是国民(mín)经济分类的(de)农业(yè)和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例(lì)增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等(děng)其他6个服务(wù)行业吸纳(nà)青年就(jiù)业的比例(lì)均(jūn)增(zēng)超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业(yè)。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教育(yù)年(nián)限，来计算(suàn)各(gè)行业的(de)知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动(dòng)与行(xíng)业(yè)平均受教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数(shù)/青年(nián)失(shī)业(yè)总(zǒng)人数），除以各行业的青(qīng)年(nián)就业比例(lì)（该(gāi)行业的青年就业人(rén)数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集(jí)型行(xíng)业的青年(nián)失业率大多高于全(quán)年龄段失业率(lǜ)，如(rú)信息技术(shù)、教育、科研服务、公共(gòng)管理(lǐ)等行业，体现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是(shì)一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服(fú)务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售业(yè)缺口(kǒu)为(wèi)1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫(yì)情前三年均值，这三个行业一(yī)季(jì)度复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知(zhī)识密集(jí)程度更(gèng)高的房地产业(yè)、租(zū)赁和商务服务业、信息(xī)技术服务(wù)业的缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏相对较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看(kàn)，当(dāng)前青年(nián)失(shī)业(yè)人员增长的(de)症(zhèng)结在于服务(wù)业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提(tí)高(gāo)，青年就业大量流(liú)向知识(shí)密集型服(fú)务(wù)业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较(jiào)低的生活性服务业，而(ér)知(zhī)识密(mì)集程度较高(gāo)的生产性服(fú)务业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业(yè)就业复苏(sū)结构分化，带(dài)来的(de)青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的(de)一(yī)季度(dù)就业尚(shàng)未出(chū)现(xiàn)明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行(xíng)业(yè)就业(yè)已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接受过大学教育的(de)青(qīng)年(nián)失业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动(dòng)力(lì)，主要由青(qīng)年人(rén)口和劳动参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我国开(kāi)始步(bù)入(rù)人(rén)口负(fù)增长时代(dài)，城(chéng)镇青年劳(láo)动力可(kě)能将步入长期(qī)下降通道，这将从分(fēn)母端推升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力(lì)首(shǒu)先(xiān)取(qǔ)决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后(hòu)者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两(liǎng)部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前(qián)者(zhě)正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人(rén)口(kǒu)超2000万，其中1987年(nián)出生人口(kǒu)最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显(xiǎn)步(bù)入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速。新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今(jīn)年(nián)随(suí)着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢(huī)复(fù)，新增城镇人(rén)口数(shù)量会较(jiào)去年有明显增长，但可(kě)能(néng)仍然较难回到十三(sān)五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率已经(jīng)达到(dào)65％以上，继(jì)续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数(shù)量(liàng)整体(tǐ)将(jiāng)呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下(xià)降

　　青(qīng)年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是低(dī)于其他(tā)年龄(líng)段群体，大部分青(qīng)年在校，并(bìng)未进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二(èr)是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期(qī)下降。根据(jù)今年3月统(tǒng)计局披露(lù)的青年就(jiù)业和失业人数(shù)，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时(shí)，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时间里，该(gāi)年龄段的(de)在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号5万，远(yuǎn)远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部(bù)分群体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人(rén)员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶(è)化时(shí)，也会影响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业(yè)观念的变化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。从社会(huì)风气来看，对(duì)学历(lì)的(de)推崇导(dǎo)致本科毕业即进入(rù)就(jiù)业(yè)市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会(huì)将部(bù)分青年人初(chū)次就(jiù)业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国(guó)人口(kǒu)已经开始负增长，未(wèi)来青年失业(yè)率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来失(shī)业人口(kǒu)会随(suí)着经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失(shī)业率的(de)分母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可(kě)能会越来(lái)越重要(yào)，这(zhè)也是人(rén)口长(zhǎng)周期变化(huà)的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)调查失业率时(shí)，有必要明晰(xī)这一概(gài)念的(de)两个要(yào)点：一是调查失业率(lǜ)是城(chéng)镇就业范围(wéi)，并非(fēi)针对全(quán)部就业人口(kǒu)，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的(de)就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对(duì)青年(nián)失(shī)业率的讨论(lùn)以全国青年人(rén)口数量为(wèi)出发点，未(wèi)区分人(rén)口(kǒu)总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的(de)劳(láo)动年龄人口。按照统计(jì)局的定义(yì)，“劳动力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社(shè)会(huì)经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳(láo)动(dòng)年龄(líng)人口不计入劳(láo)动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自(zì)全(quán)国月度劳动力(lì)调查。该(gāi)项调查(chá)制度(dù)于2005年正式(shì)实施(shī)，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对(duì)象为(wèi)16岁(suì)及以(yǐ)上人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及(jí)时准确反映劳(láo)动力市场变(biàn)化情况，建(jiàn)立了31个(gè)大城市月度劳动力(lì)调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范(fàn)围扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内(nèi)开(kāi)展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的五(wǔ)分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调(diào)查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则(zé)在长表部分纳入(rù)就业调查，长表抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因而人口普查的(de)就业(yè)数(shù)据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会(huì)根(gēn)据普查数据进行修正，但(dàn)结构数据仍会(huì)存(cún)在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全国(guó)就业(yè)人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次(cì)年(nián)的年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的(de)差(chà)异(yì)仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经济(jì)和就(jiù)业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自(zì)何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德(dé)邦(bāng)证券股份(fèn)有限公司(sī)

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