为了让自己的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家的股票价格(gé)，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了一则(zé)行政处罚决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美(měi)星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后(hòu)续(xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武合谋(móu)，控(kòng)制35个证券(quàn)账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元(yuán)；还(hái)对(duì)何德平信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法违(wéi)规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书披露的信息(xī)，新美星董(dǒng)事(shì)长、法定(dìng)代表人、实际控(kòng)制(zhì)人何(hé)德(dé)平和他的(de)妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时(shí)任独墅湖(hú)文化传播有限公司董事(shì)长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部(bù)分来(lái)自他们所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得(dé)泽(zé)广(guǎng)投资管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资(zī)金的目的(de)是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即(jí)开(kāi)始(shǐ)利(lì)用控制的证券(quàn)账户并联合(hé)其他市场资金(jīn)在二(èr)级(jí)市场买(mǎi)入并交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这(zhè)场操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维还(hái)找了两个(gè)帮手共(gòng)同合(hé)谋。他(tā)经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武共(gòng)同(tóng)操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自(zì)筹得(dé)的证券账户、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方(fāng)交易决策，更好(hǎo)地(dì)共(gòng)同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金(jīn)额(é)5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算(suàn)，在此期(qī)间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，利用资(zī)金(jīn)优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影响股票(piào)交易(yì)价格(gé)，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬(tái)股价(jià)、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券(quàn)账户(hù)（简称(chēng)账户(hù)组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星”股价(jià)，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申(shēn)买(mǎi)量占市场(chǎng)申买量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持(chí)股总数占总股本比例(lì)自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的(de)比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第(dì)一(yī)，竞价买入(rù)成交(jiāo)排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬(tái)“新美(měi)星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉(shè)案账户组还多次(cì)实(shí)施(shī)盘中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经(jīng)测(cè)算(suàn)，扣除(chú)佣(yōng)金和相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价(jià)

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提(tí)出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足(zú)以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何德平(píng)或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联合他人(rén)操纵股价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明(míng)土、李传武(wǔ)等人讨论交易(yì)新美(měi)星的(de)情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过(guò)股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武就各(gè)自账户(hù)交易新美星的(de)盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分(fēn)用(yòng)于(yú)非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账(zhàng)户(hù)组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知(zhī)情、未参(cān)与，且(qiě)何德平与黄秀芳(fāng)系(xì)独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存在不当(dāng)行为，不应推定或认(rèn)定另一方茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系(xì)、委托理(lǐ)财(cái)关系等提(tí)出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作(zuò)为(wèi)保证金，委(wěi)托其通过二(èr)级市场交(jiāo)易影响新美星(xīng)股(gǔ)价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易情(qíng)况；何德平(píng)知悉并(bìng)参(cān)与了本案行为(wèi)；上述行(xíng)为的(de)实质是操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理(l茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种ǐ)财(cái)。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价(jià)的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且采取了(le)联(lián)合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动(dòng)，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违(wéi)法(fǎ)期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观上(shàng)为后续的合谋(móu)操纵起到一(yī)定程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和(hé)上市(shì)公司的(de)合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才(cái)愿意(yì)买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收(shōu)违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款

　　另外(wài)，关于(yú)何(hé)德平信息(xī)披露(lù)违法的相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美星(xīng)上市时(shí)总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续(xù)由(yóu)海得泽(zé)广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息(xī)披(pī)露(lù)违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人(rén)提出：第(dì)一(yī)，海得泽(zé)广与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)二(èr)人(rén)不存在代持，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得泽广为兰某代(dài)持(chí)，股份减持决策由(yóu)海得(dé)泽广和(hé)兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本(běn)息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不(bù)具(jù)有(yǒu)重大性，不(bù)对投资者(zhě)决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成(chéng)立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没有主(zhǔ)观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金流水及相(xiāng)关(guān)银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关(guān)系(xì)，代持(chí)资金和减持所得系家庭共(gòng)同财(cái)产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人所(suǒ)提相关理由不具(jù)有事实(shí)和法律依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上市公(gōng)司实际控制(zhì)人，未(wèi茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种)如实告知上(shàng)市公司上述持股(gǔ)情况，导致新美(měi)星在相关公告(gào)中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新美(měi)星违反2005年(nián)《证券法》第六十三(sān)条规定，何德平(píng)的行为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行(xíng)为，对(duì)何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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