看(kàn)看周末有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报(bào)

　　标(biāo)普全(quán)球周五公(gōng)布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新(xīn)高。其中的分项指数释放价格压(yā)力再度升温的(de)警(jǐng)报信(xìn)号：4月购进价格创(chuàng)去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年(nián)9月以来(lái)新(xīn)高(g珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗āo)。

　　标普全球的经济(jì)学家(jiā)在(zài)点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担忧(yōu)，数据(jù)公布后，美(měi)股承(chéng)压下行(xíng)，主要美(měi)股指盘(pán)中(zhōng)集体下跌；美国国债价格(gé)跳水(shuǐ)、收益率盘(pán)中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年(nián)期美债收益率一(yī)度(dù)较日内(nèi)低位回升(shēng)10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一年来低谷的美(měi)元(yuán)指数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态支持(chí)继续(xù)加息后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司(sī)心理关口，连续第二(èr)周因周五(wǔ)回落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金(jīn)属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高(gāo)位后(hòu)，市场开(kāi)始担(dān)心(xīn)中国的(de)进(jìn)口铜需求，加之全周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日(rì)，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继(jì)续回落，但凭借周(zhōu)一(yī)大(dà)涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前(qián)景的担(dān)忧压(yā)顶，未能延续(xù)一个(gè)月来累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全周(zhōu)跌幅(fú)更大，其受到美国能源(yuán)部公布上周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)加息300基(jī)点

　　当地(dì)时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷(tíng)中央(yāng)银行宣布(bù)将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市(shì)场(chǎng)预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿(ā)根廷(tíng)央行今年第二(èr)次大幅加息，今年3月(yuè)，该行(xíng)也同样加息了300个(gè)基(jī)点(diǎn)，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央(yāng)行也已经经历(lì)了多(duō)次加息(xī)，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿(ā)根(gēn)廷央行在(zài)周(zhōu)四的声(shēng)明中表示，此次加(jiā)息主要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未(wèi)来(lái)将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量(liàng)变化(huà)，以对(duì)利率政策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布的(de)数(shù)据(jù)显示(shì)，阿根廷3月环比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比(bǐ)增(zēng)速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在(zài)各类商品和(hé)服务中(zhōng)，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装(zhuāng)鞋履和(hé)烟酒(jiǔ)等同(tóng)比价格变化最(zuì)大，涨(zhǎng)幅(fú)均超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交通运输(shū)等(děng)方面价格波动(dòng)相对较(jiào)小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统府发(fā)言人(rén)加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通(tōng)胀严重主要原因包括(kuò)国际(jì)大宗商品价格受俄(é)乌冲突影(yǐng)响上涨以及今(jīn)年初阿根廷(tíng)发生严重(zhòng)旱(hàn)灾等(děng)。另一(yī)项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在内的多个地区持续(xù)遭到恶劣天(tiān)气(qì)袭(xí)击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷(léi)暴(bào)的风险。风暴(bào)预测中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴(bào)会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气状况，得州(zhōu)沿海(hǎi)地区(qū)到(dào)密西(xī)西比河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥(ào)国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机(jī)场20日(rì)晚上因天气状况而临(lín)时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克拉何(hé)马州19日(rì)遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该(gāi)州部(bù)分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新网援(yuán)引美联(lián)社(shè)报道(dào)，当(dāng)地时间20日(rì)，美(měi)国保守(shǒu)派电台主持人(rén)拉(lā)里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他(tā)将(jiāng)参加2024年的美国(guó)总统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道(dào)，在(zài)过去(qù)的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的(de)广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过(guò)广播节目在(zài)保守派中拥(yōng)有了一批追随(suí)者。

　　低(dī)库(kù)存支(zhī)撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　据聂波介(jiè)绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅(fú)低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高(gāo)。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅同样小(xiǎo)于(yú)历史月均8.65％的(de)减幅(fú)。2月份国(guó)际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进(jìn)棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生物(wù)柴(chái)油消(xiāo)耗(hào)82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油生(shēng)产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年(nián)目(mù)标(biāo)1315万千升），生柴端(duān)的需(xū)求驱动暂(zàn)时略弱。2月(yuè)底(dǐ)印尼棕(zōng)榈油库存下(xià)滑至(zhì)264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存(cún)同(tóng)样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对内盘(pán)偏强，近月(yuè)进口倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差(c珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗hà)走扩至(zhì)500元(yuán)/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两(liǎng)国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈果价(jià)格(gé)下(xià)跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌(diē)入负值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵(kuí)油各200万吨的(de)免税额度(dù)，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最(zuì)近(jìn)印度(dù)也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑价格，但(dàn)中长期产地累(lèi)库可能性(xìng)较大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河(hé)期(qī)货油脂(zhī)油料(liào)分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的(de)原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以及马来(lái)的MPOB数据(jù)的超预期(qī)去库继续支(zhī)撑近月价格，但是(shì)2月(yuè)印(yìn)尼产量位于历(lì)史(shǐ)同(tóng)期最高位(wèi)，且未来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产量(liàng)恢复以及出口走弱(ruò)较为明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份(fèn)将不断累(lèi)库。且豆棕(zōng)FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出口，使得国(guó)际豆(dòu)油(yóu)的(de)供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及(jí)印(yìn)度消费暂(zàn)无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端(duān)继续维(wéi)持逢高空(kōng)配思路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界(jiè)正分析称，当前(qián)国内库存(cún)较高(gāo)，产区库存较低(dī)，国(guó)内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明(míng)显(xiǎn)大(dà)于国(guó)内，远月进(jìn)口利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万(wàn)吨。近期消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但(dàn)未来(lái)产区压力逐(zhú)步体现，预(yù)计进口(kǒu)利(lì)润将(jiāng)会逐步(bù)修复，国内也将会不断买船(chuán)，基差(chà)因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气一般(bān)，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令港口(kǒu)去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份(fèn)买船到港较少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周(zhōu)预计(jì)继续去(qù)库。后续需继续关注(zhù)实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍(réng)然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度(dù)开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿大(dà)菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩(kuò)大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜油和一(yī)级(jí)大豆油现货价差也(yě)扩大至(zhì)240元/吨(dūn)左右(yòu)，但是自从菜(cài)豆油现货价差(chà)由负(fù)转正后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分析师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算(suàn)正常，菜油的利空阶(jiē)段(duàn)性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油(yóu)的基本面并(bìng)未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预(yù)期，对于植物(wù)油消费增速(sù)不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出(chū)口开始增多，增(zēng)产(chǎn)背景下可(kě)能再度对(duì)价格产生冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬(xún)到现(xiàn)在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续(xù)继续(xù)维持高位运行。因为(wèi)进口菜油到(dào)港，以(yǐ)及压(yā)榨厂开(kāi)机，预(yù)计后续库存(cún)将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约(yuē)65万(wàn)吨以(yǐ)上，未(wèi)来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库(kù)存上(shàng)周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在(zài)的采购(gòu)情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每个(gè)月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但(dàn)是每个月(yuè)维持在24万吨以上(shàng)的水平，而且(qiě)菜(cài)油进口量预计会维持高(gāo)位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏(piān)大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进口仍然(rán)是个未(wèi)知数，总体来看，菜油(yóu)的供应并(bìng)没有(yǒu)大幅收缩的(de)预期。同时，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油(yóu)种的影响，菜油(yóu)价格(gé)需要(yào)保持(chí)竞争力，要(yào)维(wéi)持和豆油(yóu)的(de)低价(jià)差来刺激(jī)需(xū)求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油(yóu)的(de)进口盘(pán)面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应(yīng)压力(lì)的影响，现(xiàn)货(huò)价格(gé)维持弱势，进口端带(dài)动国内(nèi)盘面(miàn)偏(piān)弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较(jiào)为明确，后(hòu)期国内的(de)供应也会愈(yù)发宽(kuān)松。近(jìn)端菜油继(jì)续(xù)维持(chí)逢高抛空的思路。后续需(xū)要重点关注加拿(ná)大新一季菜(cài)籽播种生长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国际(jì)市场的菜(cài)籽(zǐ)和菜油供(gōng)应情(qíng)况，关注是否会有新增供应或者(zhě)上游(yóu)成本端的变化(huà)因素的影响；另(lìng)一方面(miàn)，要关(guān)注(zhù)国内菜油的累库情(qíng)况(kuàng)和国内(nèi)豆油的价格，预计接下(xià)来一段时间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油(yóu)方面，本(běn)周初市场(chǎng)还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压(yā)榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日(rì)后其他地方油厂也(yě)在陆续(xù)恢复，下(xià)周开始周度(dù)压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月下(xià)旬到(dào)7月上旬，预计大豆(dòu)到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎(hū)是(shì)历史同(tóng)期最(zuì)高的进(jìn)口量，所以预计大(dà)豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对(duì)应的豆油供应量将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢复(fù)开机(jī)。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨(zhà)量(liàng)较(jiào)上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预计(jì)短期开(kāi)机继(jì)续位于低(dī)位，下周开(kāi)机预(yù)计将会继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历(lì)史同期低(dī)位，预计下(xià)周将(jiāng)会(huì)继续累库。现货市(shì)场乏(fá)善可陈，预计(jì)本周全国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并(bìng)不乐(lè)观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈(lǘ)油(yóu)和菜油价(jià)格贵，随着华(huá)东、华北地区温(wēn)度(dù)升高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆油(yóu)的消费(fèi)替代(dài)增加，西南地(dì)区菜油(yóu)对豆油的(de)替代正在发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油(yóu)需求也会因为(wèi)豆油价(jià)格(gé)过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂(zàn)乏亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需(xū)要(yào)重点关注南国内大豆到港通(tōng)关以及整(zhěng)体的开机(jī)情况。新(xīn)一季美(měi)豆(dòu)的播种生长情况将决定(dìng)豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加(jiā)而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从(cóng)目(mù)前的低(dī)库(kù)存、高基差(chà)，转变为累库加基差(chà)下行(xíng)的(de)预(yù)期，即豆油的基本面(miàn)转(zhuǎn)差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是(shì)降库(kù)预期，菜油前期已经对自身的供应压力(lì)进行(xíng)了(le)一波交易(yì)，目前走(zǒu)势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际(jì)变化和需求预期都预示豆油可能(néng)是未来一(yī)段时(shí)间三大油脂中最(zuì)弱(ruò)的。

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