中共中央政治局上月(yuè)末召开会议，提出加快推(tuī)进充电(diàn)桩等设施建(jiàn)设。国(guó)常会近日(rì)强调，要聚焦(jiāo)制约(yuē)新能源(yuán)汽车下(xià)乡(xiāng)的突出瓶颈，适度超前建设充(chōng)电基础设施。

　　中国充电联盟11日(rì)发布数(shù)据显(xiǎn)示，4月公共充(chōng)电桩数量(liàng)比3月增加(jiā)6.7万台，同(tóng)比增长52.0%。截至2023年4月，联盟(méng)内成(chéng)员单位总(zǒng)计上(shàng)报公共充电(diàn)桩202.5万台(tái)，其中直流充电(diàn)桩85.5万台、交(jiāo)流充电桩116.9万台。从2022年5月到2023年4月，月均新增(zēng)公共(gòng)充(chōng)电桩约5.8万台(tái)。

　　二级市场上(shàng)，国内充电桩核(hé)心部件(jiàn)制造商、20KW汽车充电(diàn)模(mó)块试生产的(de)英可瑞最近三个交易日股(gǔ)价(jià)累(lèi)计(jì)最大(dà)涨幅(fú)39.52%；国内充电模块领先者(zhě)通(tōng)合(hé)科技4月25日迄(qì)今股(gǔ)价累计最大涨幅(fú)73.15%，今年以来(lái)累计(jì)最大涨幅(fú)135.17%。

　　通合(hé)科技股价走势周线(xiàn)图

　　中(zhōng)信建投许(xǔ)琳等人4月24日(rì)研(yán)报表示，预计(jì)2023年(nián)将(jiāng)是(shì)充电桩销(xiāo)量高增(zēng)之年很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短(nián)，预计2022、25年全球公用充(chōng)电桩增量达88、300.8万个(gè)，复合增速51%。高(gāo)压快(kuài)充+大电流水冷技术带动充电模(mó)块、充电(diàn)枪/线(xiàn)等核心零部件价值量上升。

　　中信证(zhèng)券袁健聪等人5月10日研报指出(chū)，受益于充电桩(zhuāng)建设加速及大功率趋势，充电模块(kuài)有望迎来量利齐升。从需求(qiú)量角(jiǎo)度看，预(yù)计直流(liú)桩在充电桩建设中的占(zhàn)比(bǐ)以及单桩充电功率将进一(yī)步提升，进而提升充电模块的需求量。从盈利角度看，目前充电模块单W价(jià)格已趋于稳(wěn)定，产(chǎn)品从此前主流(liú)的(de)15/20kW向30/40kW发展，带来(lái)单品价值量和(hé)毛利率的(de)提升(shēng)。

　　据了解(jiě)，充电模块是直流(liú)充电桩最核心的(de)部件(jiàn)，直接影响充电效率和充(chōng)电安(ān)全(quán)，被业内誉为直流(liú)充(chōng)电设(shè)备的“心脏”。从成本角度看(kàn)，中信证券袁健聪(cōng)等人在2月13日的研报(bào)中(zhōng)指出，在直(zhí)流充电桩所需(xū)元(yuán)器件构成(chéng)中，充电模块成本占比(bǐ)最高，约(yuē)达50%。

　　袁健聪(cōng)等人表示，预计到2025年中国充电模块(kuài)市场增量达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目(mù)前行业充(chōng)电模块(kuài)均价在0.12元/W左右，据(jù)此(cǐ)预测，2025年(nián)中国充电模块市场空间(jiān)约217亿元。

　　在充电(diàn)桩产业链的上游，以(yǐ)充电模(mó)块(kuài)为核心(xīn)的零(líng)部件(jiàn)生产制造，代表企业有通合科技、欧(ōu)陆通等。

　　从(cóng)充电模块(kuài)及设备产业链来看(kàn)，上游是生产(chǎn)设备零部件，充电模块应用于直流充电设备；中游是充(chōng)电桩及其他充电设备生产商(shāng)，包括直流充电(diàn)设备生产商和交(jiāo)流充电(diàn)设备生产商；下游是运营服务(wù)商(shāng)及终端客户，包括(kuò)换电站、充电站、新能(néng)源汽车(chē)厂(chǎng)商及配套运营服务商。

　　竞争格局方面，东吴(wú)证(zhèng)券曾朵红在4月27日研报中表示，由(yóu)于充(chōng)电模块的生产技术要求较高且具备通信要求(qiú)，目前主要以具(jù)备一定(dìng)技术积累(lèi)的充电模块供应(yīng)商（英飞(fēi)源、华为(wèi)、中(zhōng)兴等电力电源或通讯电源企业）生产，但随着充电模块(kuài)价格逐渐下降，叠(dié)加大功率、智能化、网络平台化(huà)的发展趋势，充电(diàn)桩(zhuāng)厂(chǎng)商(shāng)逐步进入充电模块(kuài)生产环节，逐步实现充(chōng)电模块的自(zì)产自研（如特锐德旗下子公司特来电(diàn)、中恒电气等(děng)）。目前充电模块(kuài)市占率前五的(de)企业包括英飞(fēi)源、特来电、永联(lián)、英可瑞、中(zhōng)兴，CR5超70%。

　　据财联(lián)社不完全(quán)统计，在充电模块领(lǐng)域有(yǒu)所布局(jú)的(de)A股上市公司包括通合(hé)科(kē)技、欧陆通、盛弘股份、英可瑞(ruì)和麦格米特等，具体(tǐ)如下：

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