4月以来(lái)，棉纺(fǎng)织市场延续消费旺季强劲(jìn)势头，下游纺企开(kāi)工负(fù)荷高位，加(jiā)之市场对新(xīn)年度减不朽的意思(jiǎn)产担(dān)忧加重，国内(nèi)棉价持续上涨。而国外金融市场风(fēng)险(xiǎn)隐忧仍存，消费延续偏弱局面下，外棉价格承压运行，导致国内外棉(mián)花价差不断收缩，最终(zhōng)至4月底(dǐ)5月初结束了内外棉倒挂局面(miàn)。

　　“内外棉价自(zì)2022年3月以来(lái)一直(zhí)维持倒(dào)挂的格局，近期随着国内(nèi)棉价连续攀升，价差逐渐(jiàn)收窄、由负转正。内盘表(biǎo)现相对较(jiào)强的原因在于(yú)国内供需矛盾更为(wèi)突出，春节后国内(nèi)需求持续修(xiū)复，外贸订单表现也好于(yú)预期，叠加新(xīn)疆天气(qì)不(bù)利棉花播种和(hé)出苗(miáo)，减产预期推(tuī)动国内棉价不断(duàn)走(zǒu)强。外(wài)盘(pán)由于2022/2023年度全球棉市供需趋于宽(kuān)松，上涨空(kōng)间受限(xiàn)。”申银万国期货棉花(huā)分析(xī)师李馨说。

　　卓创资讯棉花分析师高飞堂告诉记者， 4月(yuè)以来(lái)，棉纺织市场受消费旺季(jì)拉动效果明显，大多纺企纱(shā)线产品库存低位，开工负(fù)荷保持高位(wèi)运行(xíng)。据监测，山(shān)东主销区(qū)4月纺企开机负(fù)荷达到75％，较上月(yuè)提高8个百分点；纺(fǎng)企(qǐ)所(suǒ)接订单排单时间达到10天，较上月增加2天，开工负荷(hé)及订单排单时间达(dá)到(dào)近两年来最高水(shuǐ)平。同时由于大部分纺企纱线产品库存低位，产销压力(lì)较小，促使(shǐ)部分企业增加(jiā)原棉储(chǔ)备库存，为棉花(huā)市场(chǎng)消费(fèi)提供(gōng)了坚强支撑。

　　“尽管棉花现货价格(gé)持(chí)续上(shàng)涨(zhǎng)，但下(xià)游纺企(qǐ)对高价棉花的(de)接(jiē)受(shòu)程度并不高(gāo)，仍(réng)以刚需采购(gòu)为主。5月(yuè)进入淡季(jì)后，下游订(dìng)单明(míng)显(xiǎn)减少，购销也较为(wèi)冷清，棉价的上(shàng)涨(zhǎng)也并未(wèi)有(yǒu)效传导到下游，棉纱、坯布价格近期均(jūn)有(yǒu)所走弱(ruò)。”李馨说。

　　近期郑棉在(zài)供应(yīng)端利多的推动下强势上(不朽的意思shàng)涨。中棉(mián)协调查报告(gào)显示，2023年全国植棉意向(xiàng)面积(jī)为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩大(dà)3.7个百(bǎi)分点。4月份(fèn)以来(lái)，新疆地区陆(lù)续出现低温降雨降(jiàng)雪天气，给棉花播种以及出苗带来了不利(lì)影响(xiǎng)，进一步加剧了市场(chǎng)对于新年度产量大(dà)降的担忧，也为(wèi)减产炒作提供了(le)助推剂。5月(yuè)新疆(jiāng)气温快速回升，郑棉一(yī)度回落，但近日新疆地区(qū)迎来(lái)强降雨，部(bù)分地区伴(bàn)随大风和沙尘暴(bào)，可能会对棉(mián)苗生长产生不利影响，再度引发了市场(chǎng)对(duì)于天气的(de)关注(zhù)，期价再创阶段性新高。

　　“2023年(nián)新疆地区棉(mián)花(huā)播种面(miàn)积普遍下降(jiàng)，根据我们的调研结果推算(suàn)，2023年新(xīn)疆棉花种植面积总(zǒng)计(jì)或(huò)下降8.16％。同时，今年春(chūn)播开启以来，南(nán)北疆(jiāng)气温普遍偏低，尤其(qí)是(shì)北(běi)疆因积温不足，播种(zhǒng)时间推迟5—7日，加之4月中下旬及5月初部(bù)分地区出现大风沙、降雪、冰(bīng)雹等极端(duān)天气，导致(zhì)部分棉田重(zhòng)播(bō)，预计新年度棉(mián)苗(miáo)生(shēng)长(zhǎng)进(jìn)度较(jiào)去年同期或推迟10—15日，将影响棉铃克重，或(huò)导致减产幅度扩大。”高飞堂(táng)说(shuō)，再(zài)者就(jiù)是行业人士对新年(nián)度供应收紧预期增强，普遍提高现货售卖价(jià)格。4月(yuè)份国(guó)内(nèi)价格明显上涨，月(yuè)底3128B级(jí)皮棉价格15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国(guó)内供(gōng)应端方(fāng)面(miàn)，在(zài)意向种植面积下降和(hé)播(bō)种期低(dī)温天(tiān)气的(de)双重作用下(xià)，新年度棉花减产概率(lǜ)大(dà)大增加。需求端(duān)，目前下游(yóu)纺织企业的开机(jī)率维持高位，而(ér)成品库存(cún)仍位于历史偏低水平，整体表现尚可，需求端带(dài)来的负反(fǎn)馈并不明显(xiǎn)。“不过接下(xià)来5—7月是纺织行业淡季，下(xià)游(yóu)需求存在(zài)走弱的预期，短期对国(guó)内棉(mián)价(jià)形(xíng)成一定的压(yā)力。但中长(zhǎng)期(qī)内需持续复苏的逻辑并(bìng)未(wèi)改变(biàn)，中(zhōng)国已经成为支撑(chēng)全球棉花消(xiāo)费复(fù)苏的主(zhǔ)力军。”李馨说。

　　值得(dé)注意的是，4月份欧美高通(tōng)胀问题持(chí)续，使业者担忧持续加息的紧缩政策，或(huò)降低(dī)居民对纺织品服装的消(xiāo)费(fèi)动力，4月初USDA公布数据显(xiǎn)示，中国棉花消费为794.7万(wàn)吨(dūn)，环比3月增加1.39％；而国外地区棉花消费量为1604.1万吨，环比下降(jiàng)0.58％。此外(wài)，在4月下旬公布的美棉周度净签约量环(huán)比下(xià)降57％，较4周均值下(xià)降(jiàng)72％，进一步(bù)使(shǐ)市场担(dān)忧(yōu)国(guó)外棉(mián)花(huā)市场阶段性需求下滑(huá)，外棉价(jià)格也(yě)随(suí)之出现下(xià)探。

　　5月USDA报告首次公(gōng)布了对(duì)于2023/2024年(nián)度棉市(shì)的供(gōng)需预测，将全(quán)球棉花产量小幅下调15万(wàn)吨至2519万吨，同时(shí)将全球棉花消费量(liàng)大幅调增144万吨至2531万吨(dūn)，最终使(shǐ)得期末(mò)库存较上(shàng)年度去库8万吨(dūn)。“USDA报告整体(tǐ)偏多，2023/2024年度全球(qiú)棉花消费将显著(zhù)复苏，全球(qiú)棉市(shì)供需有望转强，支(zhī)撑国际棉价(jià)重心上移。”李馨(xīn)说(shuō)。

　　事实(shí)上，在国(guó)内经济向好预期下，棉纺织市场消(xiāo)费(fèi)增长明显，叠加极端天(tiān)气对棉(mián)花正常出苗(miáo)生长(zhǎng)带来袭扰，供应预期收缩，促使(shǐ)棉企(qǐ)挺(tǐng)价出(chū)货(huò)意(yì)愿增强，国内棉花价格(gé)随之水涨船高；而国外弱预期(qī)背景下，消费下滑，与国(guó)内形成明显反(fǎn)差。

　　据监测，4月初国(guó)内外棉花价差(chà)（国内棉价-国(guó)外棉价）为-1565元/吨，4月(yuè)28日价差为18元/吨，实(shí)现自去年4月以来首次转正。截至5月16日，国内外棉花(huā)价差延续正(zhèng)值。国(guó)内棉花价格回(huí)归至外(wài)棉价格(gé)上方，或使纺企用棉成本增加，后续与外棉市场的竞争压力(lì)或增(zēng)加。

　　对(duì)于后市，李馨认为，下游(yóu)步入淡季后需求支撑减弱，当(dāng)前基本面缺乏实(shí)质(zhì)性利好，天气(qì)对产量的(de)影(yǐng)响仍有(yǒu)待观察，郑棉短期预计宽幅(fú)振荡为主。中长期看(kàn)，国内(nèi)棉花(huā)产量下滑是大概(gài)率事件，今年已有许多轧花厂在升级改造(zào)加(jiā)工(gōng)设备，对于产能(néng)持续扩张的轧花厂来说，如果棉花产量面(miàn)临减(jiǎn)少，新棉抢(qiǎng)收大(dà)概率会在(zài)今年重(zhòng)演，中长期棉价(jià)重心(xīn)有望继续抬升。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 不朽的意思