衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商务部经(jīng)济(jì)分析(xī)局公(gōng)布数(shù)据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利10年里，美国每年(nián)的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的主要(yào)原因是私人库存投(tóu)资回(huí)落以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经(jīng)济(jì)最大(dà)的(de)组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最(zuì)大的(de)拖累项是私人库(kù)存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联(lián)储(chǔ)高度(dù)关注的通胀指标——美国个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比(bǐ)初(chū)为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第(dì)五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声明(míng)称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违(wéi)反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动(dòng)中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发送(sòng)系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局(jú)的许可(kě)下，海军出动直升(shēng)机扣押了该(gāi)船只，并将其(qí)运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林(lín)的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电视台(tái)新(xīn)近发布的视(shì)频显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了(le)电话。鲍(bào)威尔(ěr)误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东(dōng)时间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍(bào)威尔有过(guò)通话，称(chēng)此(cǐ)事发(fā)生在(zài)今年1月，否认存(cún)在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民的背(bèi)景下(xià)进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话(huà)事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番言论看似(shì)四平八(bā)稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子(zi)能通过(guò)恶作剧的电话接(jiē)触(chù)到鲍(bào)威尔，这种事实可(kě)能会导(dǎo)致美联(lián)储的(de)安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主(zhǔ)要是(shì)基于美联(lián)储作(zuò)为主要央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言(yán)论通(tōng)常(cháng)受到(dào)投资者(zhě)和(hé)商界人士的密切关注，有(yǒu)时会(huì)引(yǐn)发股市波动。而(ér)且，美(měi)联储官员同他人的私(sī)下会面时常(cháng)引发争议，因(yīn)为外界(jiè)认为，联储官员的(de)言论可能让在(zài)场(chǎng)的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年(nián)不止一次(cì)成功骗取国(guó)外(wài)政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于(yú)众，就(jiù)是(shì)为了(le)恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布(bù)的(de)视频(pín)，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统波(bō)罗(luó)申科和(hé)德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时(shí)觉得可(kě)疑，但没有在对(duì)话(huà)中直(zhí)接问他们是不是冒牌(pái)货(huò)。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延下，国内外油价出(chū)现(xiàn)大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记者采(cǎi)访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外(wài)盘原(yuán)油有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌(diē)后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化(huà)工研究中心(xīn)负责人杨安(ān)表示，一(yī)方面(miàn)是由于近(jìn)期(qī)油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成本下降，让(ràng)内外(wài)盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当(dāng)前(qián)国内即将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而目前国际(jì)市场宏观(guān)风(fēng)险具有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰逢油价(jià)大(dà)幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资(zī)者担(dān)忧情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘(pán)原油(yóu)跌(diē)幅超(chāo)过(guò)外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美(měi)国债务(wù)压力及(jí)经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可能(néng)削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临(lín)较(jiào)大(dà)压力，从(cóng)而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险再次(cì)升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显(xiǎn)的(de)情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货能源化工分析(xī)师杜冰沁也表示(shì)，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度(dù)承压。随着(zhe)美联(lián)储加息会议的(de)临近，美国第一共和(hé)银(yín)行的财报(bào)和股价表现或显(xiǎn)示(shì)银行(xíng)业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经(jīng)济(jì)数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费(fèi)者信(xìn)心本(běn)月降至去年(nián)7月以来的最低水(shuǐ)平(píng)，市(shì)场对于美联(lián)储(chǔ)加息和海外经济衰退的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期主(zhǔ)导原油市场走势(shì)的宏观风(fēng)险何(hé)时会消(xiāo)散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国(guó)银行业危机风险在未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联(lián)储议(yì)息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者也高度(dù)关注美联储(chǔ)利率政策的变化(huà)，宏(hóng)观层面的不确定性成为(wèi)影响整(zhěng)个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需(xū)要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联(lián)储(chǔ)即将(jiāng)公(gōng)布加(jiā)息决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上(shàng)，并(bìng)且(qiě)由(yóu)于近(jìn)期美联储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何(hé)时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国央(yāng)行也(yě)将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看原油市场(chǎng)基本面表现尚可(kě)，整体供(gōng)需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁(qìn)分析(xī)认为，即(jí)将到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预(yù)计对于需求会有一(yī)定(dìng)支(zhī)撑，预计(jì)近期(qī)国际(jì)油价(jià)仍将面临宏观(guān)情(qíng)绪和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师(shī)董超也(yě)表示，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会(huì)对油价(jià)尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极大(dà)影响；此外美(měi)国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来(lái)越难(nán)以持续，后续(xù)的减产将很(hěn)快(kuài)到(dào)来(lái)；此外(wài)在5月美联储加(jiā)息后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪(xù)或将(jiāng)逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入(rù)对(duì)供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份(fèn)油价(jià)上下区(qū)间将更为模糊，在美(měi)国储备政(zhèng)策难(nán)以改动(dòng)的情(qíng)况下，底(dǐ)部支撑力度变(biàn)弱。但从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基(jī)本面风险(xiǎn)波动的影响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看(kàn)来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报(bào)告显示(shì)原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动(dòng)预(yù)期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧张将是原油市场主基调(diào)，当(dāng)然全球经济面(miàn)临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市场需(xū)求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程度上(shàng)抵消供应(yīng)紧张给市(shì)场带来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在(zài)宏观(guān)利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪主导油(yóu)价(jià)回落，中长期来看(kàn)油价或继(jì)续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强的(de)高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃(rán)料(liào)油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还(hái)是(shì)受到油价影响，自(zì)身基(jī)本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发电(diàn)旺(wàng)季的临近(jìn)，本月从中(zhōng)东进口(kǒu)到新加坡的高硫(liú)燃(rán)料油降(jiàng)至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流(liú)入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下(xià)滑(huá)；需(xū)求端方面(miàn)，中(zhōng)东(dōng)南亚公用事业发(fā)电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船燃(rán)加注活动都(dōu)将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前(qián)5月的(de)装船已经延迟(chí)至(zhì)6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修(xiū)的(de)装置(zhì)正在逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节整体进程较慢，预(yù)计(jì)原定(dìng)本月底(dǐ)恢复的时间会(huì)有所推后，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市(shì)场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平淡。<家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利/p>

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原(yuán)油(yóu)企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更(gèng)显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内原(yuán)油系品种波动将主要受到原(yuán)油价(jià)格(gé)的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种表现(xiàn)有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺(wàng)季(jì)的高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)整体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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