5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市(shì)场(chǎng)对于人工(gōng)智能、消(xiāo)费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券(quàn)商(shāng)发布了5月金股和(hé)策略。

美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从行业来看，机械设备行业(yè)板块暂时是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多只金股，两者一定程度与中特估概(gài)念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板(bǎn)块关注度提升(shēng)最为明(míng)显，计算机板块关(guān)注度(dù)则快(kuài)速(sù)下降，这也与4月份行情走(zǒu)势(shì)相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会(huì)成为(wèi)AI概(gài)念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的(de)金(jīn)股标的集中(zhōng)度来看，150多(duō)只金股中，有22只(zhǐ)金股同时(shí)被(bèi)2家(jiā)及以上的(de)机(jī)构共同推荐。其中三只传(chuán)媒(méi)股同时获得3家以(yǐ)上(shàng)机(jī)构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号放开后(hòu)，新产品(pǐn)（游(yóu)戏(xì)）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股(gǔ)成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前(qián)茅，精测电(diàn)子(zi)贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其(qí)后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如(rú)近(jìn)几期，主要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极(jí)端(duān)行(xíng)情的演绎体现在热门(mén)金股(gǔ)上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机(jī)构的(de)金股中仅宁德(dé)时代涨幅(fú)为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城、精测电(diàn)子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高(gāo)的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机(jī)构(gòu)多数(shù)持保守看(kàn)法

　　各大券商(shāng)对五月份(fèn)的投资方向做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对五(wǔ)月的大盘的看法(fǎ)比较保守(shǒu)，建议多(duō)看少动，推荐较多的行业是电气(qì)设备、消费、医药(yào)、军工，对地产股的(de)走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因(yīn)有事(shì)件驱动(dòng)所以有短(duǎn)期的机会(huì)。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述了美国(guó)股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每年5月到10月(yuè)股票市(shì)场(chǎng)的(de)相对弱(ruò)势。这有悖于现代(dài)投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在(zài)5月出现上涨，其他(tā)年(nián)份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两(liǎng)个月(yuè)的市(shì)场表(biǎo)现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济(jì)的(de)微(wēi)刺激(包括(kuò)重(zhòng)大项目的陆(lù)续推(tuī)出和(hé)开工)不会停止;同(tóng)时(shí)，管理层对信用风险及资(zī)产价格(gé)风险的(de)容忍度(dù)正在降低，但在投(tóu)资缺口重(zhòng)回(huí)下行(xíng)通(tōng)道、通胀(zhàng)继续(xù)低位徘(pái)徊的经济(jì)周期格局下，只托不(bù)举、定点发(fā)力(lì)的“微刺激(jī)”难(nán)以扭(niǔ)转市场有底无高(gāo)度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场(chǎng)估值体系国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革(gé)红利释放非(fēi)常值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆(gān)的(de)背景下，要么(me)减(jiǎn)少负债(zhài)，要么增加资本，减负债(zhài)会带来(lái)经济收缩(suō)压力，增(zēng)资本会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种(zhǒng)被动(dòng)局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示经济(jì)下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出现持(chí)续(xù)或者(zhě)大幅改善;资金利率的回(huí)落是(shì)衰退性(xìng)的，不意味着(zhe)流动性出(chū)现主动(dòng)式改善;风险偏好美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗受刚性兑付打破(pò)预期影(yǐng)响仍难以(yǐ)出(chū)现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资策略观(guān)点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医(yī)药(yào)、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等(děng)一线白马(mǎ)等业(yè)绩增(zēng)长确(què)定性高、估值不高(gāo)，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医(yī)药、食(shí)品饮料等(děng)白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望5月市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政(zhèng)策(cè)底限思维仍在(zài)，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部(bù)分(fēn)龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件(jiàn)性亮(liàng)点望(wàng)提振市场情绪。从管理层的(de)政策取向来看，短期打(dǎ)破概(gài)率偏低(dī)，震荡市特(tè)征没变。短期(qī)市场下跌后(hòu)5月有些积(jī)极因素出现(xiàn)，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确(què)立(lì)，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对(duì)冲来自房(fáng)地产(chǎn)等(děng)领(lǐng)域带来的经济(jì)下行动能，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和(hé)结构(gòu)调(diào)整依(yī)然是(shì)政策主要目(mù)标(biāo)，政府不托底，政策不全面放松(sōng)的情况下，房地(dì)产(chǎn)风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启对(duì)风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦(yì)难以改变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将(jiāng)继续维持(chí)弱势下跌格局(jú)。

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