美国(guó)债务违约的风险比以往任何时(shí)候都要(yào)大，并有可能将全球市(shì)场推(tuī)入一个全新的痛(tòng)苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何保护自身的财富呢？对此(cǐ)，一份(fèn)业内机(jī)构的(de)最新调查(chá)揭露出(chū)了业内人(rén)士眼下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者(zhě)进(jìn)行的调查，对于那些寻(xún)求避风(fēng)港的(de)人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为止(zhǐ)的(de)首选，以防华盛(shèng)顿在(zài)债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题上的(de)“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃(kuì)告(gào)终。

　　超过(guò)一半的金融专业人士表示(shì)，如(rú)果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)未能(néng)履行(xíng)其义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是其他替代(dài)对冲工(gōng)具的稀缺(quē)。根据这(zhè)份最新(xīn)业内调查(chá)，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎的资(zī)产(chǎn)仍然是美国国(guó)债。这(zhè)毫(háo)无疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因(yīn)为这正(zhèng)是(shì)美(měi)国政府可能(néng)拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即使是那些相(xiāng)对悲观的分析师(shī)也认(rèn)为，债券持(chí)有者最终会得到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实上(shàng)，即便(biàn)在上一(yī)次最为令(lìng)人(rén)担忧的2011年债务上限危机中，当时标准(zhǔn)普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也(yě)依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避险(xiǎn)货币也有(yǒu)一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美元。或者说(shuō)，更(gèng)受(shòu)欢迎(yíng)的是比特币(bì)——被(bèi)一些投资(zī)者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务违约(yuē)下(xià)的(de)投资选(xuǎn)择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融界的(de)大佬(lǎo)们已经纷(fēn)纷发出警告，如果(guǒ)债务上(shàng)限僵局在大限前得不到解决，可能会(huì)发生(shēng)什(shén)么。美国总(zǒng)统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都(dōu)将(jiāng)面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执行官(guān)杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼(hū)，“其(qí)后果可(kě)能(néng)是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务(wù)上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这(zhè)一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是(shì)过去(qù)美(měi)国所经(jīng)历的最(zuì)严重(zhòng)的债务(wù)上限(xiàn)危机。

　　目前，一(yī)年期美国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违(wéi)约保险成(chéng)本已飙升至(zhì)了远超(chāo)之前几(jǐ)次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍(réng)表明(míng)实(shí)际违约的(de)可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类(lèi)投资和ETF策(cè)略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和(hé)国会的两极分化，风险比以前更(gèng)高(gāo)。双方都如此顽固且(qiě)不(bù)愿妥协，意味着他们有可能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进行对(duì)冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非(fēi)常好——先(xiān)是受到绥化去年疫情 绥化是几线城市中国买家不断增长的需求的提(tí)振(zhèn)，然后是银行业危机和(hé)美国债务(wù)违约引发(fā)的避险(xiǎn)需求，目前现(xiàn)货(huò)黄金仅略低于本月(yuè)早些时(shí)候触及的(de)历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果(guǒ)债务上限之争僵持(chí)到最后(hòu)关头，但美(měi)国政府最终侥幸没有违(wéi)约，10年期美国(guó)国债将上涨。然(rán)而，对(duì)于如果美(měi)国政府(fǔ)真的跌(diē)落债务悬崖(yá)会发(fā)生(shēng)什么(me)，专业人(rén)士意(yì)见不一。约60％的散户(hù)投资者预(yù)计，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基准美(měi)国(guó)国(guó)债收(shōu)益率上周收于3.46％，较(jiào)今(jīn)年(nián)高点低(dī)63个基(jī)点左右。

　　与此同时(shí)，债务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局推高(gāo)了一些期限非(fēi)常短的(de)国(guó)库(kù)券收益率，这些短(duǎn)期国库(kù)券被认为最有可能被(bèi)延期支付，这加(jiā)剧了(le)国库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益(yì)率最高(gāo)的是6月初左右到期的国(guó)库券，因为这(zhè)批票据(jù)最为接近(jìn)美国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能(néng)撑过(guò)6月(yuè)中旬，其可能(néng)会(huì)从(cóng)预(yù)期的纳税和其他收入措(cuò)施中获得一点的喘息空(kōng)间，从而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前(qián)，7月(yuè)底到期(qī)国库(kù)券的市场定价也表明了一定(dìng)程度的压力和(hé)担忧。

　　在(zài)2011年的(de)债绥化去年疫情 绥化是几线城市务上(shàng)限(xiàn)僵局中，美(měi)国长期国(guó)债购(gòu)买量曾(céng)激增，将10年期(qī)国债收(shōu)益率(lǜ)推至(zhì)了(le)当时(shí)的创(chuàng)纪录低点，与此(cǐ)同时，金价(jià)上涨(zhǎng)，数万亿美元(yuán)的全球股票(piào)市(shì)值(zhí)蒸发(fā)。

　　不过，这(zhè)一次专业投资(zī)者(zh绥化去年疫情 绥化是几线城市ě)对标普(pǔ)500指数的(de)前景预测，没有散户交易(yì)员那么(me)悲观。道(dào)明(míng)证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到(dào)短期违约，市场反(fǎn)应(yīng)将给国(guó)会带来提高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者(zhě)还(hái)认为，债务上限(xiàn)闹剧已经对美元造(zào)成了一些伤(shāng)害，41％的人(rén)表(biǎo)示，如果(guǒ)美(měi)国(guó)政府违约，美(měi)元作为(wèi)全球主要储备货(huò)币(bì)的地位将面临风(fēng)险(xiǎn)。

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