金融(róng)界5月23日 万物(wù)皆周期(qī),周(zhōu)期皆供需！

　　日前(qián)，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖(táng)期(qī)货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假(jiǎ)期之前的最后一个交(jiāo)易(yì)日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货(huò)合(hé)约(yuē)收盘成(chéng)功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此(cǐ)关键(jiàn)的信息湮(yān)没(méi)在五(wǔ)一假期的兴奋与(yǔ)快乐(lè)之中(zhōng)，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说pan>　　六年(nián)一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在上演最(zuì)后的(de)末日(rì)疯狂，一天之内，白糖主力合约连(lián)破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点(diǎn)位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白糖期货(huò)开始一(yī)路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主力(lì)合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白(bái)糖(táng)周期十分准(zhǔn)时，从未缺席过(guò)。而形成这种周期的原因与白糖(táng)期(qī)货的种(zhǒng)植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每三年一(yī)个种植周(zhōu)期(qī)，这(zhè)从根(gēn)本决定(dìng)了白糖(táng)周(zhōu)期(qī)到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖(táng)周期已经渐入(rù)高潮，据生(shēng)意社(shè)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与历史对(duì)比来看，白糖价(jià)格已经创下2018年以(yǐ)来(lái)的新(xīn)高。

　　国内白糖(táng)供给方(fāng)面，减产(chǎn)是(shì)大概(gài)率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的全(quán)国食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚在生产外(wài)，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发(fā)证券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖(táng)生产季逐步进入尾(wěi)声(shēng)，除云南地区外(wài)，广(guǎng)西等主产区陆续(xù)收榨。由于(yú)广西前(qián)期受不(bù)利天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续(xù)下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估(gū)算供(gōng)需缺(quē)口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对(duì)白糖来说并(bìng)不(bù)现实(shí)，由于(yú)国内糖料作(zuò)物种(zhǒng)植面(miàn)积增长有限(xiàn)，国(guó)内(nèi)糖料作物产量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国(guó)食(shí)糖产量整体保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前(qián)国(guó)内食糖消(xiāo)费(fèi)量每年(nián)在(zài)1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需(xū)情况也不容乐观(guān)。

　　据消费日(rì)报(bào)报(bào)道，联合国粮食及农业(yè)组(zǔ)织（粮农组织）发(fā)布的报告显示，4月国际(jì)食品(pǐn)价格指数出(chū)现(xiàn)1年以(yǐ)来的首(shǒu)次回升(shēng)，食糖、肉(ròu)类(lèi)及大米的世界报(bào)价上涨。粮(liáng)农组织(zhī)食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球(qiú)主(zhǔ)要生产国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基(jī)斯坦和澳(ào)大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量约(yuē)占全球总产量(liàng)的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大(dà)利亚和印(yìn)度，整体贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下降危机，加上政府(fǔ)实施(shī)的出(chū)口限制，世(shì)界各地的糖价(jià)可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙(lóng)头股中粮糖(táng)业(yè)、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大(dà)涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业(yè)累(lèi)计上涨幅(fú)度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)是否(fǒu)会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出(chū)答案。

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