本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下(xià)午收盘(pán)，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记者注意到，本(běn)周后(hòu)几个交(jiāo)易日(rì)，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员(yuán)梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周加速(sù)下行，直(zhí)接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季(jì)度(dù)以来(lái)成材消费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下(xià)降使得(dé)钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一步压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚(gāng)性(xìng)支(zhī)撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而(ér)远(yuǎn)月(yuè)合约开始(shǐ)计价终端需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅(chàng)，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负反馈局(jú)面。从终端需(xū)求看，尽(jǐn)管地(dì)产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚需(xū)时间，一季(jì)度房屋(wū)新开(kāi)工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需求(qiú)复苏乏力(lì)，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基本和去(qù)年(nián)同期持(chí)平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力(lì)。”国(guó)投安信(xìn)期货高(gāo)级分析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁(tiě)矿石分析(xī)师马亮认(rèn)为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的(de)不断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿石(shí)出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港依旧(jiù)维(wéi)持(chí)高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历(lì)史(shǐ)平(píng)均(jūn)水平(píng)，低库(kù)存有望成为常态，对补库不应有过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿石(shí)发(fā)运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)，到(dào)港压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿产量近(jìn)期持续回(huí)升，铁矿石供(gōng)应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下(xià)半年这一趋(qū)势(shì)将更为清晰，远(yuǎn)月合约的(de)估(gū)值(zhí)有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏(piān)低(dī)，港口库存(cún)维持(chí)下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力(lì)度增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数据(jù)显示(shì)，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁(tiě新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画)矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石需(xū)求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢(gāng)厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松，价格(gé)中(zhōng)枢将面临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体估值水平(píng)偏高，旺(wàng)季后面临(lín)回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国(guó)清(qīng)认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需(xū)补库为主，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需(xū)求或有增加。综合(hé)来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)将继续振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板(bǎn)块的后(hòu)市(shì)，何建(jiàn)辉(huī)认为，目(mù)前终端需求尚未(wèi)有太大(dà)起色，市场情绪(xù)仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持(chí)续调整后压力得到基(jī)本释放(fàng)，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看，今(jīn)年大基调(diào)是经济复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格(gé)波(bō)动幅度较(jiào)前两年将有明显下(xià)降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下方(fāng)仍(réng)有支撑(chēng)，当前位(wèi)置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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