近期(qī)市场风向(xiàng)变动，北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，外资基金(jīn)也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)施罗德(dé)旗(qí)下三(sān)只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁(níng)王股价(jià)震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动(dòng)。透(tòu)露(lù)什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基金“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金(jīn)同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中华和施罗(luó)德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金材料中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。不(bù)过，记(jì)者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车(chē)产业链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大(dà)主(zhǔ)题。一(yī)是电(diàn)动车(chē)供应链；二(èr)是技术自主可控(kòng)；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球各(gè)国的脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面为(wèi)投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车(chē)价值链(liàn)的供应方面(miàn)是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需(xū)求(qiú)方(fāng)面(miàn)也占据重要地位。可能很多人不知道(dào)的(de)是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是(shì)全球电动(dòng)车基础设施最完(wán)善的(de)国家之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多(duō)公司正在在(zài)各自的(de)领(lǐng)域(yù)中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它(tā)是电(diàn)动汽车中用于电池和(hé)电机温控的(de)关键组件的(de)生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥(yōng)有超过(guò)90％的市(shì)场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特(tè)斯拉(lā)等全球电动汽车(chē)专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球(qiú)范(fàn)围(wéi)内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的(de)支持下，该公司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的(de)就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓(cāng)股中其余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计(jì)36家动力电池企(qǐ)业实现装车(chē)配(pèi)套(tào)，较去年(nián)同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电(diàn)池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根据(jù)中国汽车动力电池产业创新联盟(méng)数据(jù)显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德时(shí)代(dài)于2023年一季度实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流(liú)入榜首(shǒu)。北向资(zī)金净(jìng)流入较多的其它个股(gǔ)还包括(kuò)宁德(dé)时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的华创、兴业银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银(yín)行、比亚(yà)迪(dí)、中(zhōng)国石化。北(běi)向资金净流出较多的(de)个股包括格力(lì)电器(qì)、中国建筑、东方(fāng)财富、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、阳(yáng)光(guāng)电(diàn)源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资(zī)还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是(shì)领先的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期(qī)和不含钴等(děng)特(tè)征而受诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的(shòu)到欢(huān)迎；动(dòng)力(lì)电池(chí)的企(qǐ)业发展与政府(fǔ)的(de)脱碳(tàn)计划是(shì)一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时(shí)也解释了(le)：他们如何通过(guò) “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基也表示(shì)，如同(tóng)所(suǒ)有的投资者，他们的判断(duàn)也(yě)可(kě)能是错的(de)。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电(diàn)池成本下降，宁(níng)德(dé)时代(dài)若不能保(bǎo)持(chí)利润率(lǜ)。宁(níng)德时代和电动车厂商的关(guān)系若不(bù)能(néng)维系。这些(xiē)因素都会影(yǐng)响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外(wài)资都在加仓宁(níng)德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金(jīn)持(chí)有的(de)前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商(shāng)银行、美(měi)的集(jí)团、广联(lián)达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互联网(wǎng)或者(zhě)食品饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元(yuán)人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、金(jīn)山软件、中国平安、招(zhāo)商银行诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的、万(wàn)华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最(zuì)大(dà)的为(wèi)泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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