全球(qiú)头号对冲(chōng)基金桥水的最新(xīn)调(diào)仓(cāng)情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其(qí)向美国证交会提交的(de)13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持(chí)了两只标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了(le)谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示(shì)，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水基(jī)金今年(nián)一(yī)季度末的持仓曝(pù)光。据了(le)解，到今年4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水在今年一(yī)季(jì)度的美股(gǔ)持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在美股的(de)持仓总市值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券(quàn)，减持(chí)了360只证券(quàn)；同(tóng)时也积(jī)极(jí)买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的(de)的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末(mò)晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都(dōu)有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量(liàng)分(fēn)别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位列(liè)第五、第六(liù)大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓(cāng)了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了(le)桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)美股前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的还包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持(chí)的标的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减持了其特别看(kàn)好的(de)黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年(nián)底以来(lái)出现较大(dà)涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观(guān)点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球对美(měi)元去(qù)杠杆化的(de)推动仍是(shì)金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有(yǒu)很长的路要(yào)走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球货(huò)币市场中日益重要(yào)，这使(shǐ)得它(tā)不仅仅是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和(hé)利率的工(gōng)具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会(huì)消(xiāo)失(shī)，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他(tā)在(zài)2023年一季(jì)度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目标水平(píng)，美国和其他西(xī)方(fāng)经(jīng)济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政策(cè)造成的负(fù)面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡(héng)将会(huì)给(gěi)经济(jì)和(hé)市场(chǎng)带来(lái)一定的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚(yà)洲经济(jì)体的(de)经济更加接近于(yú)均衡(héng)——支(zhī)出与劳动(dòng)力(lì)产(chǎn)出水平一致(zhì)，通胀可(kě)控，政策(cè)制定者(zhě)有(yǒu)足(zú)够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也(yě)称，在(zài)大(dà)部分西方国家，货币忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高(gāo)了折现率（即现(xiàn)金未来实(shí)际收益(yì)率的(de)预期(qī)），但迄今(jīn)为(wèi)止尚(shàng)未严(yán)重影响风险溢价和经济(jì)增(zēng)长，上述情况极(jí)有可(kě)能在周(zhōu)期的下一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西方国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处于(yú)周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制(zhì)定(dìng)者(zhě)支持货币(bì)和(hé)信用(yòng)流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美(měi)联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在(zài)其官微发(fā)文(wén)称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将(jiāng)会(huì)暂停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观望态度(dù)。这(zhè)符合(hé)我们对(duì)当前形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济体(tǐ)都推出了大规模财政刺激(jī)政策(cè)，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行(xíng)不(bù)得不收紧政策。其(qí)中美(měi)国采取了最激进的应对(duì)通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持(chí)债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济(jì)尚未出(chū)现严(yán)重(zhòng)问题(tí)，但名(míng)义支(zhī)出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从而(ér)影响信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国(guó)第一共和银(yín)行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融(róng)体(tǐ)系面临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国(guó)可能需(xū)要（也(yě)可能不(bù)需要）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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