金融界5月22日消息 日(rì)本股市走出了泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本(běn)股市主要股(gǔ)指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)最高收盘价(jià)。今年以(yǐ)来，日经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正接近(jìn)十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数据(jù)显示(shì)，海外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日(rì)本(běn)股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国(guó)人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍(réng)然(rán)是日本股票的最(zuì)大净买家，年初至(zhì)今的买佛教肉莲是什么入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成(chéng)为日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的(de)伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸(mào)易公司每(měi)家(jiā)略高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五大贸(mào)易公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红(hóng)。自(zì)首次(cì)披(pī)露(lù)之后(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特(tè)已3次购买并(bìng)扩(kuò)大了对日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票(piào)比在美国以(yǐ)外任(rèn)何(hé)其(qí)他国家(jiā)都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持(chí)了(le)日本(běn)五大商社(shè)，并暗示(shì)将进一步(bù)投资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个(gè)月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大(dà)会(huì)上，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错(cuò)的分红(hóng)，在(zài)某(mǒu)些情况下也会回购(gòu)股票(piào)，我们也(yě)能很好地理解(jiě)他们(men)所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还(hái)能通过融资(zī)解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了(le)，甚至这件事情一开始我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行(xíng)的部分原因是(shì)为(wèi)了(le)向这些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保(bǎo)险业(yè)务副(fù)董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的(de)巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动(dòng)告(gào)诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初(chū)造访日本东(dōng)京(jīng)的(de)还有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重(zhòng)新在东(dōng)京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本市场的(de)运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日本股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财(cái)报（国际会计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日(rì)全部出炉。日本5大(dà)商社的合(hé)计净利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，增至美国著(zhù)名投资(zī)家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截(jié)至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上涨到(dào)了巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果(guǒ)和美(měi)国(guó)可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的(de)变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中(zhōng)指(zhǐ)出在(zài)过去的三十年中(zhōng)，日本经历了(le)漫(màn)长而痛(tòng)苦(kǔ)的通(tōng)缩，也被(bèi)认为将会(huì)撤离(lí)世(shì)界舞台的中心(xīn)。但其(qí)并没有完全失去竞争优势，与此同时，在(zài)国际格局大变化的背景(jǐng)下，日本经(jīng)济的佛教肉莲是什么边际变化值(zhí)得(dé)研(yán)究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安表示在新的地缘(yuán)政治格局(jú)下，日本(běn)在亚太格局中扮演了(le)更加重要的角(jiǎo)色，同时日本(běn)在芯(xīn)片等(děng)产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边际上(shàng)的重要(yào)变(biàn)量。仔细(xì)观(guān)察日本的经济(jì)脉络(luò)，我们也会发现日本的(de)设备投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而(ér)成为了“避(bì)风(fēng)港(gǎng)”。与此同时，劳动(dòng)力的下(xià)滑趋(qū)势固(gù)然不可避免，但良好(hǎo)的医疗(liáo)体系以及人工智能的(de)发展，也意味着劳动力萎缩的(de)风险(xiǎn)在一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年(nián)来，日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企业经营能(néng)力的(de)改善和价值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业(yè)对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成(chéng)为改革重要(yào)抓手。尤(yóu)其(qí)是在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个股股价跌(diē)破净值(zhí)的情况，发(fā)布《关(guān)于实现关注资金成本(běn)和(hé)股价经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价(jià)值和(hé)资(zī)本效率从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热(rè)潮(cháo)。

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