近期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高(gāo)点(diǎn)仍(réng)有距离，但(dàn)部分资金(jīn)开始行动。透露(lù)什么信(xìn)号？我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银(yín)河(hé)娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业(yè)链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这三只基金(jīn)中，施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国(guó)际(jì)精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中(zhōng)并未解释为何(hé)基金在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的(de)看(kàn)重是一以贯(guàn)之(zhī)的(de)。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三大主题。一(yī)是电(diàn)动车供应链(liàn)；二是技术自主可(kě)控；三(sān)是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随(suí)着气(qì)候(hòu)变化的影响(xiǎng)日(rì)益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方(fāng)面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重要(yào)的机会。中国在电动汽车价值(zhí)链的供应方面是全球的领导者，同时(shí)中国对成品车辆的(de)需求(qiú)方(fāng)面也占据(jù)重(zhòng)要(yào)地(dì)位。可能(néng)很多人不知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售(shòu)的所有电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中国也(yě)是全(quán)球电(diàn)动(dòng)车(chē)基础设施最(zuì)完善的(de)国(guó)家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在在各(gè)自的领域中建(jiàn)立(lì)主导地位，以某智能组(zǔ)件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车中用(yòng)于电池和电机温控的(de)关(guān)键组件的生产(chǎn)商。该公司(sī)在空调阀行(xíng)业(yè)全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电(diàn)动汽车(chē)阀门(mén)行业拥(yōng)有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯(sī)拉(lā)等全(quán)球电动汽车(chē)专家以及(jí)福特(tè)、宝马等原(yuán)始设(shè)备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球(qiú)范围内继续占(zhàn)据市场份额(é)——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗(luó)德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁(níng)德(dé)时代、中国(guó)中免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一加仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是宁德时代，加仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发(fā)布(bù)的(de)数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市场共计(jì)36家动力电池企业实(shí)现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名(míng)来(lái)看(kàn)，根(gēn)据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的(de)占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能(néng)科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行业的龙(lóng)头企业，宁(níng)德(dé)时(shí)代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日(rì)，最近7天北向资金净流(liú)入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向(xiàng)资(zī)金净流入较多(duō)的其它个股还(hái)包括(kuò)宁德时代、工业富(fù)联(lián)、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、工商(shāng)银(yín)行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较多的(de)个股包括格(gé)力电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何(hé)持有(yǒu)宁德时代(dài)时(shí)，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令(lìng)人(rén)羡慕的。它背后有两大增长机遇一是(shì)电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安(ān)全性、生命周期和不(bù)含钴等(děng)特(tè)征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者，他们的判(pàn)断也(yě)可(kě)能是(shì)错的。例如，若未来(lái)新的(de)电池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随(suí)着(zhe)电池(chí)成本下(xià)降(jiàng)，宁德时(shí)代若(ruò)不能保持利润(rùn)率。宁(níng)德时代和(hé)电(diàn)动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外(wài)资都在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新(xīn)规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测(cè)、招商银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通(tōng)加仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之(zhī)外(wài)，互联网(wǎng)或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通(tōng)旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银(yín)行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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