近日(rì)，广(guǎng)发、招商、汇(huì)添富3家基(jī)金公司旗下(xià)的中证国新央企股东回报ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为20亿(yì)元(yuán)，合计募集上限为(wèi)60亿元。目(mù)前，作(zuò)为时下热门主线的中特估行情(qíng)持续(xù)发酵，市场也预期此(cǐ)次央企主题的(de)ETF发售或将从情绪(xù)面和资金面助推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年(nián)以(yǐ)来行情，中特估(gū)行情带动央国企上市公(gōng)司价值(zhí)重估，同时，其也催化多个相关(guān人人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10)板块(kuài)和个股迎来(lái)上涨行情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算年内上(shàng)市新股，A股(gǔ)整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而(ér)国有(yǒu)企(qǐ)业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个(gè)股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位(wèi)数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企(qǐ)业仅上涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看(kàn)，年内涨(zhǎng)幅(fú)居前的国企股(gǔ)中，传媒(méi)、计算机、通信、家用电器、建(jiàn)筑(zhù)装饰板块个股(gǔ)均(jūn)值涨幅(fú)相对居前，而基础(chǔ)化工、食品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售、轻工制造、美容护(hù)理(lǐ)板块个股则表(biǎo)现不佳。若分细(xì)分板块(kuài)（申万二(èr)级）统计，平(píng)均涨幅居前的方向为出版、影视院(yuàn)线(xiàn)、计算(suàn)机设备(bèi)、养殖业、数字(zì)媒体板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅居前(qián)。

注：分板块(kuài)统(tǒng)计国企股年内涨(zhǎng)跌(diē)幅均值(zhí)

　　行情内部(bù)轮动分化，关注景气低估方(fāng)向(xiàng)

　　随(suí)着中特估行情发酵(jiào)月(yuè)余，部分高位(wèi)人气股近期也(yě)有所调整，仅(jǐn)以本(běn)周（5月8日至(zhì)12日）行情(qíng)统计，上海电影、新(xīn)华(huá)文轩、中铝(lǚ)国际等多股回调近20％。从资金面(miàn)来(lái)看(kàn)，作为市场“聪明钱(qián)”的北向资金(jīn)近(jìn)两日（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连续6日(rì)加仓而减持(chí)，不过，具体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中国石油、设计(jì)总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券近日(rì)研报指出，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍(réng)在演绎。短期行情(qíng)在热点(diǎn)题(tí)材上体现(xiàn)出较高的赚钱效应。长期在国企改(gǎi)革的深度价值挖(wā)掘方面仍有较大增(zēng)长空间。结合政策(cè)方向来看，未来的投资机会主(zhǔ)要围绕以下(xià)方(fāng)向：

　　1）资(zī)源整合(hé)型(xíng)：关注(zhù)央企战略性重组和专业化整合，以及存在优质(zhì)资(zī)产注(zhù)入(rù)上市平台或重组预期(qī)的板块和标的，如(rú)军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本(běn)面改善(shàn)型：此前基本面较弱(ruò)，但(dàn)因行业景气、周(zhōu)期(qī)上(shàng)行等(děng)原因，近期有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)，并有(yǒu)望(wàng)持(chí)续向(xiàng)好，如建筑和(hé)船舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型：此前估值(zhí)明显偏低，但是受益业务预期与估(gū)值逻辑变化，催生(shēng)重估(gū)行(xíng)情，如公共事业领域与三大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公(gōng)共事业、交运(yùn)和通(tōng)信。

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