在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势的微妙(miào)时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存(cún)进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头(tóu)国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放(fàng)日(rì)上作出一系列判(pàn)断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理层对中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一定程度上(shàng)反映了电池厂商们近(jìn)期去(qù)库(kù)存动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预(yù)计将(jiāng)高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心原材料(liào)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起大落(luò)在市场(chǎng)上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来(lái)锂价(jià)又迅速(sù)击穿20万(wàn)元关(guān)口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而(ér)且在此前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联(lián)数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)已经连续两日(rì)上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么区间较为(wèi)合理(lǐ)，国轩高(gāo)科(kē)方(fāng)面也(yě)给出(chū)自己研判。王(wáng)启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形成(chéng)振荡期。“我们(men)通过一季(jì)度(dù)观(guān)察来看，新能(néng)源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的(de)阶(jiē)段，第三(sān)季(jì)度(dù)将迎来大规模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能(néng)复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的毛利率提(tí)升(shēng)已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一(yī)季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁(níng)德时(shí)代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水(shuǐ)平(píng)提(tí)升1.02个百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归(guī)理性价格之(zhī)后(hòu)，新能源汽车(chē)市场会(huì)趋(qū)于较为(wèi)合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万辆(liàng)，经过(guò)一季度之后，我们依然判(pàn)断(duàn)今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在(zài)加速产能(néng)扩张。其(qí)南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳m是什么意思性取向州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项目相继投(tóu)产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示(shì)，其截至报告(gào)期末其存(cún)货余(yú)额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季(jì)度末，存(cún)货占总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高科(kē)存(cún)货水平保(bǎo)持(chí)了较低位置。国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是(shì)缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高科存(cún)货水位下(xià)降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额(é)均(jūn)在下降。其中宁德时(shí)代(dài)一(yī)季度报告(gào)显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报(bào)也显示，其存货金额从去年(nián)底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已经有(yǒu)库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存(cún)已(yǐ)恢复(fù)至健康水平，后续将(jiāng)根据(jù)规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持极(jí)低(dī)库存，电(diàn)池本身(shēn)库存(cún)不足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游材(cái)料方面，正极和电(diàn)解液库(kù)存周期(qī)大幅下(xià)降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需(xū)要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约(yuē)为一(yī)个月正常库存。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持(chí)7天的最低(dī)安全库(kù)存(cún)。若(ruò)下游(yóu)需求恢复，将带(dài)来强烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存(cún)的过程(chéng)中，国(guó)轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该(gāi)公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博世集团的(de)德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始改造并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本地化(huà)运营。其年报(bào)显示(shì)，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预(yù)计(jì)，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储(chǔ)能方面今(jīn)年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也(yě)认同这一观(guān)点。他预计，储能(néng)行业(yè)今年上(shàng)升空间预计会高于动(dòng)力(lì)电池，其(qí)中国外(wài)家储市场需(xū)求(qiú)预计会(huì)在(zài)下半(bàn)年放量，而国内大储市场m是什么意思性取向方面，今(jīn)年(nián)一季度处于招标阶段，自(zì)二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披(pī)露(lù)的(de)年(nián)报数(shù)据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于(yú)其动力电池(chí)业务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经占到(dào)其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储能行业的(de)空间比动力电池上(shàng)升空间更大(dà)，“这是一(yī)个(gè)需求量(liàng)大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是(shì)产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用(yòng)电需求(qiú)，每年到(dào)了第二季度(dù)开始后才(cái)爆(bào)发。而在(m是什么意思性取向zài)大(dà)储环(huán)节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出(chū)货(huò)是在二季度以后(hòu)，目前(qián)订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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