美国银(yín)行(xíng)业危机持续(xù)！

　　危机升级，美地区(qū)银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包括资产出售(shòu)，可能(néng)出售所(suǒ)有业务或部分业务。该(gāi)行已经为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这(zhè)是(shì)继西(xī)太平洋合众(zhòng)银(yín)行(xíng)（PACW）之后又(yòu)一家(jiā)地区(qū)银行(xíng)传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘后(hòu)，因媒体称该行考虑包(bāo)括出(chū)售在内的战(zhàn)略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣(qù)的潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的该(gāi)行股价盘后跳水，跌(diē)幅接(jiē)近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银行(xíng)发(fā)布(bù)声明确认了周(zhōu)三的媒体消息(xī)，称在和多位(wèi)潜在(zài)的投资(zī)者商谈，还表示(shì)，其核心存款3月以来已(yǐ)经(jīng)增长，在(zài)第一共和银行被出(chū)售后，该(gāi)行并未经历超出正常(cháng)水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西(xī)太平洋合众银行股价(jià)继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行此后表示(shì)，关(guān)于(yú)该行磋(cuō)商出(chū)售资产等战略选项的媒(méi)体报道“绝对失(shī)实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太平洋合众银行(xíng)跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一(yī)家让地区(qū)银行(xíng)危机火(huǒ)上(shàng)浇油(yóu)的(de)第一地平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美(měi)股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下(xià)跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合(hé)指(zhǐ)数下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行(xíng)股重挫，KBW银行(xíng)指(zhǐ)数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地平(píng)线银(yín)行收跌(diē)33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员会就近期大型银行(xíng)倒闭事件举行(xíng)听证会。会上(shàng)，银(yín)行监(jiān)管专家表示，管理(lǐ)不善是导致破产的主(zhǔ)要原因(yīn)。美国(guó)商会副(fù)主(zhǔ)席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示，硅谷银行(xíng)、签名(míng)银行(xíng)和第一(yī)共和(hé)银行有非常独特(tè)的商(shāng)业模式，硅谷银行(xíng)专注于资本密集型的科技以及生物医学初创企业；第(dì)一共和(hé)银行集中于财富管理(lǐ)；而签(qiān)名(míng)银(yín)行则(zé)有大量的(de)数(shù)字资产风险(xiǎn)。在听(tīng)证会(huì)上(shàng)，专家们明确将最(zuì)近(jìn)银行倒闭(bì)潮归(guī)咎(jiù)于(yú)行政(zhèng)管理不善(shàn)，同时他们担心(xīn)银行倒闭会将美(měi)国经济(jì)拖(tuō)入衰退。专家和议(yì)员们也表示，美联储存在监管失误(wù)。

　　据外媒(méi)援引知情人士周四(sì)报(bào)道，美国联邦(bāng)和州(zhōu)政府官员正(zhèng)在评估(gū)近几(jǐ)天银(yín)行股大幅(fú)波动背(bèi)后存(cún)在“市场操纵”的(de)可能(néng)性，白宫(gōng)方(fāng)面也(yě)表示将(jiāng)监控“健康银行面临的做空(kōng)压(yā)力”。美股地(dì)区(qū)银行(xíng)股本周大幅下跌(diē)，西太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根据(jù)分析公(gōng)司Ortex的数(shù)据，做空者仅在周四(sì)就通过做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿(yì)美元。消息人士称，鉴于地(dì)区银行基(jī)本面(miàn)强劲且资本充足，近几(jǐ)日，做空活动增加和股市波动已(yǐ)引起(qǐ)官员及(jí)监管机构越来越多(duō)的关注(zhù)。

　　据(jù)盖洛普民调显(xiǎn)示，在(zài)美国银行体系(xì)动荡之际(jì)，近一半的美国人担心他们(men)在银行或(huò)其他(tā)金融机(jī)构账户上的钱的安全。总共有(yǒu)48％的美国成(chéng)年人(rén)表(biǎo)示他们(men)担(dān)心(xīn)自(zì)己的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担心。这些最新数(shù)据与(yǔ)2008年(nián)雷(léi)曼兄弟破(pò)产后(hòu)不(bù)久的数(shù)据相似。当时有(yǒu)45％的(de)美国成(chéng)年人(rén)表示(shì)，他(tā)们非常(cháng)或中度担心自己资金的安全。尽(jǐn)管盖(gài)洛普并未在银行(xíng)业(yè)较为平静(jìng)的时期(qī)测量过(guò)这一(yī)数据(jù)，但2008年(nián)12月(yuè)的数据(jù)显示，在危机得到解决后，人们对(duì)存(cún)款安全的担忧略有减少(shǎo)，这表明对存款安全的(de)高度(dù)担(dān)忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化(huà)工厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯(sī)社(shè)报道，当地时间5月(yuè)4日凌(líng)晨(chén)，位于(yú)俄罗斯(sī)罗斯(sī)托夫(fū)州(zhōu)的诺(nuò)沃(wò)沙赫金斯基石(shí)化(huà)厂遭到一架(jià)无人机(jī)袭(xí)击，并(bìng)引(yǐn)发了火灾。据介绍(shào)，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随(suí)后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报(bào)道(dào)称(chēng)，另一处位(wèi)于俄(é)罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区(qū)的伊里斯基(jī)炼油厂也(yě)遭无人机袭击(jī)，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总过火面积为400平方(fāng)米(mǐ)。

　　两起事件(jiàn)中均没(méi)有造成人(rén)员伤亡，火灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加(jiā)息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币(bì)政策(cè)会议，决定(dìng)将欧元区三大关(guān)键利(lì)率均上调25个基点。主要再(zài)融资利率、边际借贷利率和存款机制利率从本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以(yǐ)来已连续7次上调关键(jiàn)利率(lǜ)，以期阻止(zhǐ)通胀。不(bù)过专家预计，要将通(tōng)胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘(pán)原油大幅(fú)下跌。受外盘(pán)原油大(dà)幅走低带动，内(nèi)盘原(yuán)油“五一”假期后跳空低(dī)开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日(rì)凌晨(chén)，美联储(chǔ)如(rú)期加息(xī)25个(gè)基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为(wèi)连续第10次加息(xī)，本轮(lún)已累(lèi)计加息500个(gè)基点，这一区间仅略低(dī)于(yú)2008年(nián)大衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘(pán)，WTI原(yuán)油期(qī)货(huò)6月合约(yuē)微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美(měi)元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月(yuè)以(yǐ)来的最低水平；ICE布(bù)伦(lún)特原油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷(fēn)纷表示，近期原(yuán)油(yóu)暴跌主要受到宏(hóng)观避险情绪(xù)的影响，原油市(shì)场自身基本面变化不大(dà)。

　　“近期(qī)原(yuán)油的走势更多体现的是金融(róng)属(shǔ)性(xìng)。一方面，美联储(chǔ)如期加(jiā)息25个基点，市场对连续加息对经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再(zài)度出(chū)现破产银行，造(zào)成(chéng)美国股(gǔ)市下滑，原油作为大宗商品代(dài)表(biǎo)受(shòu)到一定(dìng)冲击(jī)。”齐(qí)盛期货(huò)能源化(huà)工组组(zǔ)长于芃(péng)森(sēn)说。

　　齐盛期(qī)货原(yuán)油分析师高健告诉(sù)期货日报记者，近期海(hǎi)外宏观集(jí)中(zhōng)避险，主要还是与美国银行危机(jī)事件有关(guān)。另外，美国债务上(shàng)限问题仍(réng)未(wèi)解决，市场担(dān)心该问题是另一个“雷”。美国白(bái)宫(gōng)对(duì)此发布的一份(fèn)评估文(wén)件警告称，如果(guǒ)不提高债务上限，美(měi)国经(jīng)济将面临严重(zhòng)后果，在三种预期情形下(xià)，美国经济都(dōu)将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集中避险(xiǎn)状(zhuàng)态(tài)，对股(gǔ)市和商品等风险(xiǎn)资(zī)产带来(lái)短期情绪冲击。”高健分(fēn)析称，目(mù)前美国(guó)银行(xíng)问(wèn)题(tí)再次出现，叠加债务上限(xiàn)临期风险，宏观层面的不确(què)定性较大，主要风险在于(yú)当前的宏观避险情绪是否有(yǒu)可能(néng)演化成趋(qū)势(shì)，即VIX指数(shù)是否会由日度级别演变成周度级别的拉升行情。如果(guǒ)这种(zhǒng)情况(kuàng)出现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年(nián)的走势(shì)。近期市场的(de)关注点(diǎn)集中在宏观情绪指标(biāo)的跟踪上，重点(diǎn)观(guān)察美股和(hé)VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧(cè)重留意(yì)避(bì)险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国(guó)Markit制(zhì)造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析(xī)师郑梦琦表(biǎo)示(shì)，美国制造业(yè)、服务(wù)业以及综(zōng)合PMI均低于预期，显示在利率上升和(hé)通胀居高(gāo)不(bù)下的情况下，美(měi)国(guó)经济难以获得动能。叠加美国就业市场(chǎng)招聘步伐(fá)放缓，劳动(dòng)力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风(fēng)险正(zhèng)在上升。而在此次美联储议息(xī)会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美(měi)联储致力于实(shí)现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止加息取决于数据。美联储将从通(tōng)胀、就业、市场风(fēng)险三(sān)方面探索货(huò)币政策路(lù)径(jìng)，如果6月(yuè)初(chū)之前(qián)高利率带来的风险事件进(jìn)一步(bù)扩大，美(měi)联储或将终止当前紧缩政策，回(huí)归宽松。目前市(shì)场的(de)关注点(diǎn)在于美(měi)联储是否会在接(jiē)下来的议(yì)息会议(yì)中暂停(tíng)加息，以(yǐ)及降息(xī)开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，近期原油盘面连(lián)续大(dà)跌的情况与(yǔ)3月中旬的走势(shì)类(lèi)似，甚(shèn)至(zhì)驱动(dòng)上(shàng)也有(yǒu)较高的相(xiāng)似性。高健表示，共同点是在银(yín)行(xíng)业(yè)危机的背景下，宏观(guān)避险(xiǎn)情绪升(shēng)温引发盘(pán)面快(kuài)速下跌。不(bù)同点有两个：一是此次(cì)宏观避险(xiǎn)还有一部分债(zhài)务上限的加成；二是当前原(yuán)油(yóu)基本(běn)面状态(tài)要好于3月。综合来看(kàn)，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油大(dà)跌有(yǒu)较(jiào)高的参(cān)考(kǎo)性(xìng)。3月下旬原油止(zhǐ)跌回(huí)升，驱动因素是(shì)VIX指数短(duǎn)线(xiàn)高位筑顶后(hòu)回落，盘面上(shàng)的(de)表现是连续收(shōu)出(chū)长下影线。因此，近期(qī)原油(yóu)盘面也要重点留意(yì)是否(fǒu)会重现以上两点变(biàn)化。

　　于(yú)芃(péng)森(sēn)分(fēn)析称，从基(jī)本面看(kàn)，短(duǎn)期原油尚不具(jù)备持续(xù)大(dà)幅下滑的基础(chǔ)。本(běn)周(zhōu)美国EIA原油库存减少约505万(wàn)桶，已经连续五周(zhōu)出现(xiàn)大幅(fú)减少，而美(měi)国即将进入夏季用(yòng)油高峰，市场(chǎng)预期需求将会逐(zhú)步增(zēng)加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产”状态，以沙(shā)特为首(shǒu)的中东产(chǎn)油(yóu)国(guó)为稳定油(yóu)价进行(xíng)着各种努力，虽然实际落地情况仍需(xū)观察(chá)，但整体上维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次市场(chǎng)再度(dù)进(jìn)入供(gōng)小于需(xū)状(zhuàng)态。

　　展望后(hòu)市，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖情(qíng)绪的逐步释放，原油(yóu)供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价(jià)仍(réng)以弱势振荡(dàng)为(wèi)主，价格的突破(pò)上(shàng)行仍需其他利多因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前(qián)原油(yóu)还(hái)是振荡格局，价格向下逼近年内(nèi)低(dī)点，短线观察(chá)前低的支撑力(lì)度(dù)。未(wèi)来(lái)能否(fǒu)驱动原油破位向下，主要看避(bì)险情绪的持(chí)续蔓(màn)延情况，特(tè)别是(shì)VIX指数能否出现(xiàn)周(zhōu)线级别的行情(qíng)。除此之外，原(yuán)油暂时看不到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃森看(kàn)来，美(měi)联储年内加息基本全部(bù)落地(dì)，后期(qī)将不再(zài)存在加息对大宗(zōng)商品压制的预期(qī)，情绪(xù)上将(jiāng)有一定(dìng)缓和。但(dàn)美联储连续大(dà)幅(fú)加息后(hòu)对市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底部(bù)可能已经出(chū)现，但市场(chǎng)的底部仍需要观(guān)察。基(jī)本面上，市(shì)场对经济(jì)衰(shuāi)退的担忧仍未(wèi)结束，需求会下降(jiàng)多少也尚(shàng)未有(yǒu)明确的定(dìng)论，但用油(yóu)旺季即将到(dào)来，短期内将(jiāng)会支撑(chēng)油价。“综(zōng)合(hé)来看，目前原油(yóu)阶段性底部或已出现，将进入(rù)一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成(chéng)本端拖(tuō)累沥青大(dà)幅下(xià)行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥(lì)青期货假期后首个交易(yì)日大幅(fú)下(xià)行，BU2307合约最大(dà)跌(diē)幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦(mèng)琦(qí)介绍，相较原油而言(yán)，沥青走势(shì)偏强。美国将(jiāng)与委(wěi)内瑞拉石(shí)油有关的(de)交(jiāo)易许(xǔ)可证延(yán)长(zhǎ维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次ng)至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题依然存在(zài)，沥青原料供应减少，稀释(shì)沥青贴水上(shàng)涨，从而减(jiǎn)缓(huǎn)了成本(běn)端原油价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对比(bǐ)往年同期数据，供应提前发(fā)力(lì)，叠加终端需求未有明显回暖(nuǎn)，沥青(qīng)基本面(miàn)有所走(zǒu)弱。”中信建投期货能(néng)化分(fēn)析师董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端总计划排产量(liàng)为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料(liào)通关(guān)情况对沥(lì)青生产(chǎn)供应(yīng)造成阶段性扰动，部(bù)分(fēn)无(wú)配额炼厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产(chǎn)能(néng)利用率(lǜ)为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个(gè)百(bǎi)分(fēn)点；样(yàng)本装置检修量为(wèi)77.71万吨，环(huán)比(bǐ)增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁(níng)波科元和广西东油(yóu)恢复沥青生(shēng)产，华北(běi)部分地炼维(wéi)持停(tíng)产状态(tài)。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青(qīng)生产利润较好影响，国内沥青装置开工率持续(xù)回升，尽管近期随着(zhe)利(lì)润(rùn)的压缩(suō)，沥青装(zhuāng)置检修增加(jiā)，但当前沥青供(gōng)应仍处于相对(duì)偏高水平。”金(jīn)信期货(huò)能化分析(xī)师(shī)汤(tāng)剑林称，由(yóu)于沥青利润压(yā)缩限(xiàn)制生产积极性，叠加(jiā)原料稀(xī)释沥青短(duǎn)缺(quē)的问(wèn)题持续，5月份国(guó)内沥青供应存在收(shōu)缩预(yù)期，后续关注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需(xū)求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需仍处于季节性(xìng)淡季，南方开始进(jìn)入雨季，需求回升(shēng)偏慢(màn)，北(běi)方需求仍没有较好(hǎo)的(de)表现。从下游(yóu)行业(yè)的开工率(lǜ)看，道路需求表现偏弱，防(fáng)水(shuǐ)需求表(biǎo)现稍好但占比较小，整体需(xū)求一般。5月(yuè)份基建乐观预(yù)期仍(réng)在，且随(suí)着气温的(de)回升，道路施工项目逐渐(jiàn)启动(dòng)，预计(jì)需(xū)求会继续(xù)回升。

　　展望后市(shì)，他(tā)认为，近期沥(lì)青价格波(bō)动的主要(yào)逻辑(jí)在于成本端原油，短期供需端(duān)矛盾并(bìng)不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期的压(yā)力，预计原油仍(réng)维(wéi)持弱势运行。在此背景下，沥青价格也(yě)难有较(jiào)强的表现，短期(qī)仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青估值处于(yú)偏低位，炼(liàn)厂(chǎng)生产成本(běn)下移，沥(lì)青综合加工利润或将有所增长。另外，沥青总体库(kù)存持续累积(jī)，但仍处历史偏(piān)低水平，加(jiā)之(zhī)天气(qì)转暖，下游(yóu)终端具备施工(gōng)条(tiáo)件，刚需(xū)逐(zhú)渐(jiàn)回暖。短期沥(lì)青(qīng)期价弱势振荡(dàng)，建议逢低做多裂(liè)解价差，中长(zhǎng)期需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也(yě)很(hěn)明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫(cuò)，主力合(hé)约(yuē)收盘大幅下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期(qī)前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本(běn)端让利下，PTA加工(gōng)差(chà)突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不及预期、PX海外开(kāi)工率上升以及聚酯开(kāi)工率下降(jiàng)对PTA的(de)负反(fǎn)馈造成的。而假期期间宏观事件(jiàn)的扰动加大了成(chéng)本(běn)端(duān)的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大期货(huò)研究(jiū)院能化组组长谢雯(wén)告诉记(jì)者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费(fèi)改善(shàn)；PTA价格下(xià)跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显回升，聚(jù)酯开(kāi)工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将慢慢(màn)发生(shēng)改变(biàn)，PX与(yǔ)石脑油价差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工(gōng)率大幅下滑(huá)，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从(cóng)4月中下(xià)旬的(de)低(dī)点65％升至73％，国内开(kāi)工(gōng)率将(jiāng)提升(shēng)10个(gè)百(bǎi)分点。同时(shí)，全球汽油裂解价差开(kāi)始回落，芳烃调(diào)油(yóu)需求也不(bù)再有增(zēng)量。PX与石脑(nǎo)油价(jià)差(chà)在4月时高达470美(měi)元/吨(dūn)，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三套共(gòng)计820万(wàn)吨新装置维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次（产能占国内比重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估值(zhí)将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石化(huà)等有(yǒu)检修计划，但由于高加工差下装(zhuāng)置开工较为积极，实际(jì)检修力(lì)度有待观察。而且，亚东石(shí)化和英力士重启提(tí)负，桐昆新产能(néng)释(shì)放，供应有小幅增(zēng)加预期(qī)，叠加聚(jù)酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万(wàn)吨回升(shēng)至198万吨附近(jìn)，预计5月(yuè)供需(xū)依然偏松。”福能期(qī)货能化(huà)分析师唐咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来看调油(yóu)驱(qū)动稍显不足，美国汽油库(kù)存进入(rù)4月后去化力度放缓(huǎn)，甚至(zhì)出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)累(lèi)积，而且从年初开始，韩国就(jiù)有(yǒu)甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于带动部(bù)分装置开工，且随着(zhe)集中(zhōng)检修将进入尾(wěi)声，预计5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套(tào)PX装(zhuāng)置(zhì)检(jiǎn)修(xiū)期结(jié)束，PX开(kāi)工(gōng)率回升明显，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时(shí)，调油需求不及预期，当前美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱和(hé)，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势(shì)偏(piān)弱。后续需关注(zhù)原(yuán)油价格企稳(wěn)情况(kuàng)及调油逻辑(jí)在汽油(yóu)需求旺季是否实质发生。若(ruò)原油价格企稳、调油需求再起(qǐ)，在(zài)聚酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望出(chū)现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下(xià)跌和聚酯端开工下(xià)滑的利空可能会慢慢发生改变，例(lì)如5月(yuè)4日国内(nèi)开盘后油价(jià)已(yǐ)经(jīng)企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织(zhī)造、加弹开工率也(yě)出现了周度回升的态势。最大(dà)的利(lì)空因素在于PX与石脑油价差的(de)压(yā)缩，目前两者(zhě)价差仍高(gāo)达435美(měi)元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的(de)走(zǒu)势。

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