看(kàn)看周(zhōu)末有哪些重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反(fǎn)升，分(fēn)别创半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预(yù)期强劲，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项指数释放价格压力再度升温的(de)警(jǐng)报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或者至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数(shù)据重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数据(jù)公布后(hòu)，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌(diē)；美国国债(zhài)价(jià)格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年期美债(zhài)收益率一度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近(jìn)周四所创(chuàng)一年来(lái)低(dī)谷的美元指数(shù)迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联(lián)储(chǔ)官员最(zuì)近一再表(biǎo)态(tài)支(zhī)持继续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月内首次收(shōu)盘(pán)失(shī)守2000美元/盎司心(xīn)理(lǐ)关(guān)口，连续第二周因(yīn)周(zhōu)五(wǔ)回落(luò)而(ér)全周累计由涨转跌(diē)；工业金属总(zǒng)体继(jì)续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始(shǐ)担(dān)心中国(guó)的进口铜需(xū)求，加(jiā)之全周经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周(zhōu)五反弹(dàn)，但经济(jì)前景的担忧压顶，未能(néng)延续一个月来(lái)累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到(dào)美国能源(yuán)部(bù)公布上周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿(ā)根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个基(jī)点，高于(yú)此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷(tíng)央行(xíng)今年第(dì)fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称二次大幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加(jiā)息了300个基点(diǎn)，将(jiāng)基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央(yāng)行也已(yǐ)经经历了多次加息(xī)，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四(sì)的声(shēng)明中表示，此次(cì)加息主(zhǔ)要是由于3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来(lái)将继续监(jiān)测物价(jià)水平、外汇(huì)市(shì)场(chǎng)和货币总量变化，以对利率政策做出(chū)进一步调整。

　　上周公(gōng)布的(de)数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报(bào)告(gào)，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交通运输等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告(gào)发(fā)布当天，阿(ā)根廷总统(tǒng)府发(fā)言(yán)人(rén)加(jiā)芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通(tōng)胀严重主要原(yuán)因包括国际大宗商品价格(gé)受俄(é)乌(wū)冲突影(yǐng)响上涨以及今(jīn)年(nián)初(chū)阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项(xiàng)市(shì)场预期调查报告还(hái)显示，2023年(nián)阿(ā)根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可(kě)能会(huì)达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣天气袭(xí)击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴(bào)会产生冰雹(báo)、狂风(fēng)和龙卷(juǎn)风(fēng)等天气状(zhuàng)况，得州沿海(hǎi)地区到(dào)密(mì)西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到(dào)影响，部分地(dì)区(qū)的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥(ào)国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国(guó)际机场20日晚上因(yīn)天气状(zhuàng)况而临(lín)时停飞。此外(wài)，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布该(gāi)州部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报(bào)道，当地(dì)时间20日，美国保守(shǒu)派电(diàn)台(tái)主持人拉(lā)里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃尔(ěr)德一直在(zài)媒(méi)体行(xíng)业工作，1993年(nián)，他开始主持自己(jǐ)的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守派中拥(yōng)有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格(gé)

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期(qī)货(huò)继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油(yóu)主力收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货(huò)油(yóu)脂分析师(shī)聂波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油下(xià)跌较多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国(guó)经济(jì)数(shù)据较差，市场预期(qī)经济衰退(tuì)，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国内经济处于(yú)弱复(fù)苏状(zhuàng)态，油脂实际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波(bō)介绍，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低(dī)于历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元(yuán)/吨(dūn)以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由于2月工(gōng)作(zuò)日少，假期多，最终数量(liàng)出现下(xià)滑。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴(chái)油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费(fèi)增加2万(wàn)吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量低(dī)于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略(lüè)弱。2月底(dǐ)印尼棕(zōng)榈(lǘ)油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏低，导致近月产地报价(jià)相对内(nèi)盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国(guó)内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明(míng)显，4月(yuè)下旬印(yìn)尼部分地(dì)区(qū)降雨(yǔ)略偏多，总体利(lì)于产量恢复，近(jìn)期(qī)棕榈(lǘ)果价(jià)格(gé)下(xià)跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了(le)棕榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期(qī)产(chǎn)地(dì)累库可能性较大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银(yín)河期货油脂油料(liào)分(fēn)析(xī)师陈界正告(gào)诉(sù)期货日报记者，虽然(rán)近端因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来(lái)的(de)MPOB数据的超预期去库继(jì)续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史同(tóng)期(qī)最高位，且未(wèi)来产区产(chǎn)量季(jì)节性恢(huī)复(fù)，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜油(yóu)供应压(yā)力的抑(yì)制，远端(duān)的产区产量恢复以及出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美(měi)元以上(shàng)，巴西大豆(dòu)的(de)集中出口，使得国(guó)际豆油的供应愈发充足，国内消(xiāo)费以及(jí)印度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈(chén)界(jiè)正分析称，当前(qián)国(guó)内库存较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒(dào)挂维持(chí)在-300附(fù)近。但是(shì)4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增(zēng)8—9月(yuè)买船6船。海关数(shù)据显示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲(pí)软，去库不及(jí)预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏(sū)，虽然(rán)短期将会逐步去库，但未来产(chǎn)区(qū)压力逐步体现，预(yù)计进口利润将会(huì)逐步(bù)修复，国内也将会不断买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场(chǎng)人气一般，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去(qù)库存(cún)加快(kuài)，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船(chuán)到港较少，上(shàng)周港(gǎng)口库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后续需(xū)继(jì)续(xù)关注实(shí)际(jì)消(xiāo)费以及(jí)买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺(quē)乏(fá)上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜(cài)油价(jià)格再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲(chōng)击减弱，进口加(jiā)拿(ná)大(dà)菜籽榨(zhà)利同样(yàng)亏损，菜(cài)豆(dòu)油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右(yòu)，华(huá)东地区三级菜油和一(yī)级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价(jià)差(chà)由负转正(zhèng)后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货(huò)农(nóng)产品分析师(shī)傅博表示，目(mù)前来看(kàn)，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格跌(diē)至(zhì)比豆油便宜(yí)，以(yǐ)及(jí)目前菜油的(de)累库程度还算(suàn)正常，菜油的利空(kōng)阶段性算是交(jiāo)易(yì)充分(fēn)了。但(dàn)是(shì)，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物油消费增速(sù)不会(huì)像之(zhī)前那么高。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始收割，7月(yuè)出口开(kāi)始增多(duō)，增产背(bèi)景下可能再(zài)度对价格(gé)产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析(xī)称，从国内的情(qíng)况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压(yā)榨(zhà)量为10万吨(dūnfe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称)，预计后续继(jì)续维持高位(wèi)运行。因为(wèi)进(jìn)口菜(cài)油到港(gǎng)，以(yǐ)及(jí)压榨(zhà)厂开(kāi)机，预计后续库存(cún)将(jiāng)开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万(wàn)吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是(shì)每个月维(wéi)持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进口量预计会维持高位(wèi)，特别(bié)是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏(piān)大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知数，总体来看，菜油(yóu)的供应并没(méi)有大幅收(shōu)缩的(de)预期。同时，菜油的需(xū)求(qiú)还受到棉(mián)油、玉(yù)米油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要维(wéi)持和豆油的低(dī)价差来(lái)刺(cì)激(jī)需求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望后市，陈(chén)界(jiè)正(zhèng)认为，前期菜油的进口盘(pán)面利润打开，未来菜油将不(bù)断到港(gǎng)。欧洲受到(dào)菜油供应(yīng)压力(lì)的(de)影响(xiǎng)，现货(huò)价格维持(chí)弱势(shì)，进口端带动国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复(fù)格局较为(wèi)明确，后(hòu)期(qī)国内(nèi)的供应也(yě)会愈发宽松。近端菜油继(jì)续维持逢高抛空(kōng)的(de)思路。后续需要(yào)重点关(guān)注加拿(ná)大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情(qíng)况，关注是(shì)否会有新增(zēng)供应或(huò)者上游(yóu)成本端的(de)变化因素的影响；另一方面，要(yào)关注(zhù)国内菜油的累库情(qíng)况和国内(nèi)豆(dòu)油的价格(gé)，预计接下(xià)来一段时间，国内菜(cài)油价格(gé)会跟随豆油(yóu)价(jià)格(gé)波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还(hái)在担忧进(jìn)口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复(fù)开机，20日(rì)后其(qí)他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复(fù)，下周开始周(zhōu)度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期最高的进口量，所以预计大豆压(yā)榨量将从目前(qián)的(de)150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能将持(chí)续(xù)2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部(bù)分工厂预计逐步(bù)恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为(wèi)147万吨左右，压榨量较(jiào)上周提升较多(duō)。由(yóu)于部分工(gōng)厂仍处于(yú)缺(quē)豆停机状态，预计短期开机继(jì)续位于低位，下(xià)周开机预计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存(cún)小(xiǎo)幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下(xià)周将会继续累库(kù)。现货(huò)市场乏善可(kě)陈，预计本(běn)周(zhōu)全国大(dà)豆压榨(zhà)量(liàng)将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张(zhāng)情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需(xū)求并不乐观。傅博表示(shì)，目前(qián)，豆油(yóu)现货价(jià)格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随(suí)着华东、华北地区温度升高，棕榈油对(duì)豆油(yóu)的消费替代增加(jiā)，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代(dài)正在发生(shēng)。一些食品加(jiā)工、饲(sì)料等领(lǐng)域的(de)豆(dòu)油需求(qiú)也会因为(wèi)豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积(jī)极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点(diǎn)关注南国内大(dà)豆到港通关以及整体的开机情况。新一(yī)季美(měi)豆的播(bō)种生长情况将决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供应增加而需(xū)求(qiú)偏(piān)弱(ruò)，再加上进口大(dà)豆成本下行，豆油基本面从目前的(de)低库存、高(gāo)基差，转变为累(lèi)库加基差下行的预期，即(jí)豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期，菜(cài)油(yóu)前期已经对自身的供应(yīng)压力进行(xíng)了(le)一(yī)波交(jiāo)易，目前fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称(qián)走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边际变(biàn)化和(hé)需求(qiú)预期都预示豆油可能是未来一(yī)段时间三大(dà)油脂中最弱(ruò)的。

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