昨天(tiān)深(shēn)夜，恒(héng)大(dà)突(tū)然发布公(gōng)告，许家(jiā)印被成(chéng)被(bèi)执行(xíng)人。

　　中国恒大5月12日发布公(gōng)告称，公司(sī)收到(dào)广东(dōng)省广州市(shì)中级(jí)人民(mín)法院就深圳国(guó)际仲裁院的仲裁裁决所(suǒ)发出(chū)的(de)执行通知书(shū)。本(běn)公司、本公司附属公司，即广州(zhōu)市凯隆(lóng)置业有限公司，以及本公司控股股(gǔ)东及执行董事许家(jiā)印是该执行通知的(de)被执(zhí)行人。

　　公告(gào)称，该仲裁涉(shè)及(jí)和信(xìn)恒聚（深(shēn)圳(zhèn)）投资控股中心(xīn)于2016年12月及2020年11月(yuè)期间(jiān)与(yǔ)相关被(bèi)申请人签订(dìng)有关恒大地产集团有限公司的增资及相关协议，向(xiàng)恒(héng)大地产增资人民币50亿元(yuán)以取得恒大地产(chǎn)约1.6％股权。恒大地产终止对深圳经济特(tè)区房地产（集(jí)团(tuán)）股份有(yǒu)限公司的重组计划，仲裁申请人要求(qiú)本公司(sī)、恒大地产、广州(zhōu)凯隆及许(xǔ)家印履行增资(zī)协议(yì)项下的回(huí)购承诺及(jí)支(zhī)付尚欠(qiàn)分红、违约金(jīn)及(jí)收益。

　　根(gēn)据(jù)该执行(xíng)通(tōng)知(zhī)，被执行的事项为：（1）广州(zhōu)凯隆、许(xǔ)家印支付恒(héng)大地产2020年度分红的(de)差额(é)补足款(kuǎn)约人(rén)民币2.04亿元，并承担违约金约人(rén)民币5153万元；（2）许家印、本(běn)公司以人民(mín)币50亿(yì)元(yuán)回购仲(zhòng)裁申请人持有的恒(héng)大(dà)地产股权；（3）本公司支付仲裁申请人持有恒大地(dì)产自2021年2月1日起(qǐ)计至(zhì)完成回购的补偿(cháng)约(yuē)人民(mín)币7.7亿(yì)元；（4）本(běn)公司(sī)、广(guǎng)州(zhōu)凯隆(lóng)、许家印支付约人民币(bì)3553万元(yuán)的律(lǜ)师费、仲裁费及执行费(fèi)。

　　据每日经济新闻报(bào)道，多(duō)名市场和(hé)法律人士称，通过仲裁和执行寻求解(jiě)决是市场化、法(fǎ)治(zhì)化解(jiě)决恒大集团债务问题的必(bì)由之(zhī)路。此次仲(zhòng)裁(cái)和(hé)执行通知(zhī)意味着恒大集团与(yǔ)曾(céng)经的战略投资者(zhě)之间就回(huí)购义务的(de)纠纷露出了冰山(shān)一角。接下(xià)来(lái)，如果不能(néng)妥善解决(jué)被(bèi)执(zhí)行问题，许家印(yìn)个人(rén)很(hěn)可(kě)能从(cóng)而“登上(shàng)”失信被执行人名单，被限制(zhì)高消费，成为(wèi)“老赖(lài)”。

　　美联储官员暗示支持进一步(bù)加息，美国(guó)长期通(tōng)胀预期意外创12年新高

　　昨夜，又有一(yī)位(wèi)美联储官员放鹰。

　　美(měi)联储理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表(biǎo)示，如果通胀维持在(zài)高位，可能需要进一步(bù)加息。她(tā)还表示，本月迄今的关键数(shù)据并未让她相信物价压(yā)力(lì)正(zhèng)在(zài)消(xiāo)退(tuì)。鲍曼称(chēng)：“如果(guǒ)通胀保持在高位，且(qiě)就(jiù)业市场依然吃(chī)紧(jǐn)，进一步收(shōu)紧货(huò)币政策(cè)以获得足够(gòu)的限制(zhì)性货币政策立(lì)场，从而逐步降(jiàng)低通(tōng)胀(zhàng)可能(néng)是适当的(de)。”

　　鲍曼的讲(jiǎng)话主要集中在(zài)近期美国银行(xíng)倒闭的影响(xiǎng)上(shàng)。她表示：“我预计(jì)我(wǒ)们的政策利率需要在一段时间内保持足(zú)够的限制(zhì)性，以降低通胀，并创造条件，支持(chí)持续强劲的劳动力市场(chǎng)。”

　　值得注意(yì)的是(shì)，昨夜公布(bù)的美(měi)国消费者的长期通胀(zhàng)预期在(zài)初意外加速至12年(nián)高位，达到3.2％，消(xiāo)费(fèi)者信(xìn)心(xīn)也出现恶化，创下六(liù)个月新(xīn)低(dī)，反(fǎn)映出(chū)人们对美(měi)国(guó)经济前景的担忧(yōu)日(rì)益加剧。

　　具(jù)体数据上，美国5月(yuè)密歇根大学消费者信心指数初值57.7，创去年(nián)11月以(yǐ)来最低，大(dà)幅不(bù)及(jí)预期分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导的63，前值63.5。分项指数方面，现况(kuàng)指数初(chū)值(zhí)64.5，预期67.5，前值68.2；预期(qī)指数(shù)初值53.4，创下(xià)10个月(yuè)新(xīn)低，预(yù)期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀预期方面，1年通胀预期初值4.5％，预(yù)期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预(yù)期较4月略有回落(luò)，但远高于3月(yuè)时3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前(qián)值(zhí)3％。

　　据悉(xī)，美联(lián)储(chǔ)密切关注长期(qī)通胀预期，因为该预(yù)期可(kě)能会自(zì)我实现，并(bìng)导致通胀(zhàng)居高不下。去(qù)年6月(yuè)，密歇根消费者信心的5年通胀预期初(chū)值(zhí)飙涨，一度达(dá)到(dào)3.3％，令市场认(rèn)为(wèi)是长期通胀预期松动的(de)表现，在(zài)美联储当(dāng)时(shí)决定激进(jìn)加息(xī)75个基点中起到了重(zhòng)要作用。美联(lián)储主席鲍(bào)威(wēi)尔在(zài)当月的(de)新闻发布会上表示，通胀预期的回升“相当(dāng)引人注(zhù)目”，并强调了美联储保持(chí)长期通(tōng)胀预期(qī)稳定的(de)重(zhòng)要性。

　　大(dà)宗商(shāng)品整体承(chéng)压(yā)，贵(guì)金(jīn)属价格回落(luò)

　　本周三开始，国际黄金、白银期货价格(gé)持续下跌，尤其是周四，纽约银期(qī)货价格重挫5.06％。截至今晨收(shōu)盘，纽约(yuē)期银连跌三日，本(běn)周累跌近6.9％，创去年10月(yuè)14日以来(lái)最大单(dān)周跌(diē)幅。周五(wǔ)，国内黄金、白(bái)银期货价格跟随下跌，截至收盘，黄金期货主力2308合约下跌0.84％，白银期货(huò)主力2306合约大跌5.38％。

　　国投(tóu)安信期货投资咨询部高级(jí)分析师(shī)丁(dīng)沛舟(zhōu)表示，本周(zhōu)公布的(de)美国4月(yuè)CPI及PPI同比(bǐ)增速低于(yú)预期及前值(zhí)，叠(dié)加美(měi)国(guó)当周首(shǒu)次(cì)申(shēn)请失业金人数(shù)超预期抬升，表现(xiàn)不佳的数据使得投资者(zhě)对美国经济衰退的忧虑增加。虽然这使得市场避险情绪升(shēng)温，但一方面悲(bēi)观的全球经(jīng)济预期对大宗商品整(zhěng)体形成压力，另一方面，鉴于贵金属价格已(yǐ)行至年内高位，其中金价更是(shì)在历史高位运(yùn)行，这使得贵金(jīn)属避险配(pèi)置性(xìng)价比降低，已不及(jí)同(tóng)为(wèi)避险资(zī)产的美元，避险资金(jīn)对(duì)美元配置增加，贵金属关注(zhù)度(dù)下(xià)降。此外，贵金属的前期利好因素已被(bèi)盘面充分(fēn)消化，上行驱动(dòng)不(bù)足，使得获(huò)利(lì)了结(jié)压力也明显(xiǎn)增加。“多(duō)重(zhòng)利空因素交织，贵(guì)金属价(jià)格明显(xiǎn)回(huí)落(luò)。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美(měi)国4月(yuè)CPI进一步(bù)回落，但(dàn)核心CPI依然(rán)顽固，美(měi)联储官员接连(lián)发表鹰派言(yán)论(lùn)，表示(shì)货币政策发挥作用和实现(xiàn)通胀目标需要(yào)时间，年内(nèi)没(méi)有(yǒu)降(jiàng)息的理由，扭转了市场对美联(lián)储可能很快开(kāi)始降息的预(yù)期，从而(ér)推(tuī)动美元指数反弹，贵金(jīn)属黄(huáng)金、白银承压下(xià)跌。” 新(xīn)纪(jì)元期货贵金属(shǔ)分析师程伟(wěi)表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期(qī)看，贵(guì)金属价格仍将维持偏强格局。当前国际货(huò)币(bì)体系表(biǎo)现(xiàn)出去(qù)美元化的运行趋势，美元(yuán)在各国(guó)国(guó)际储备中的权重下降，央行(xíng)为了(le)平衡(héng)储备资(zī)产配置，黄(huáng)金是重要的(de)选(xuǎn)项，这对黄金的实物需求有非常积极的(de)推动作用。此外，当前(qián)全球(qiú)宏观经(jīng)济前景不乐观(guān)，避险配置将(jiāng)增加(jiā)，这(zhè)也对(duì)贵金属(shǔ)价格形成一定支撑作用。

　　丁沛(pèi)舟认为，当前美联储与市场就年(nián)内(nèi)美(měi)元货(huò)币政策(cè)预(yù)期有(yǒu)较大(dà)分歧，但持续(xù)相对(duì)高利(lì)率的环境下，美国的经(jīng)济及(jí)金融领域的压(yā)力必然(rán)逐步增加，这(zhè)从今年美国(guó)银行业风险事件上可见一斑。因(yīn)此(cǐ)，随着时间推(tuī)移，美(měi)联(lián)储与(yǔ)市场预期终将(jiāng)收敛，收(shōu)敛情况会对贵金属价(jià)格(gé)产生(shēng)一定影(yǐng)响(xiǎng)，需持续关(guān)注美(měi)联储货币政(zhèng)策变(biàn)化情况。

　　“贵金属未来走势(shì)主要(yào)受(shòu)美联储货币政策和避险情绪的影响，当前由于美国核心通(tōng)胀依然较高(gāo)，美联储(chǔ)年内降息的预期下降，美元指数连续下跌后存在反弹(dàn)的要求，短期将对贵金属带(dài)来(lái)压力。”程伟分(fēn)析称。

　　一德期(qī)货贵金属(shǔ)分析(xī)师张晨(chén)表示，对比2011年美国主权债务危机时期的各环节重要时间节点，在当前(qián)距离可能最早(zǎo)将于6月初到来(lái)的“大(dà)限(xiàn)日”仅半(bàn)月有(yǒu)余的有(yǒu)限时间里，两党谈(tán)判(pàn)仍处于僵持阶段，一(yī)旦谈(tán)判(pàn)至5月最后一(yī)周前(qián)仍未能取得进展，进而重演2011年无法在截止日(rì)前形成(chéng)正式(shì)法案进(jìn)而导致评(píng)级下调(diào)情形出现，将会对(duì)市场形成(chéng)较大冲击。而在此之前，避(bì)险情(qíng)绪升温可能令美债、美元和黄金(jīn)表现强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较(jiào)于黄金(jīn)，白(bái)银跌(diē)幅更(gèng)大。丁(dīng)沛舟表分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导示，白银(yín)较黄金工业属性更强，因此其对经(jīng)济衰退预期(qī)更(gèng)为(wèi)敏感，价(jià)格(gé)弹性高于黄(huáng)金。

　　华泰期货贵金属研究(jiū)员师橙表示，此前国(guó)内经济数(shù)据并不十分乐(lè)观，近日公布的与通胀相关的数据(jù)同(tóng)样(yàng)不(bù)理想，这激发了市场再度对(duì)经(jīng)济(jì)展(zhǎn)望(wàng)担忧的交易动(dòng)机(jī)，而在此过程中，白银(yín)以(yǐ)及铜等(děng)此前(qián)相对高位(wèi)的品种受到(dào)“狙击”。“白银工业(yè)属性相较于黄金更强(qiáng)，且价(jià)格弹性也更大，因此(cǐ)，在工业品表(biǎo)现疲(pí)弱的情况下，白(bái)银价格受到的拖累更(gèng)为显(xiǎn)著(zhù)。”师(shī)橙(chéng)说。

　　在(zài)师橙看来，当(dāng)下市场对(duì)于宏观经济展望相对(duì)悲观(guān)，引(yǐn)发(fā)工(gōng)业品回落，白银在此过程中(zhōng)也并(bìng)未能幸免(miǎn)，但是就大方(fāng)向而言，白(bái)银仍(réng)将逐步趋(qū)同于黄金走势(shì)。而(ér)美联储目前在(zài)5月(yuè)完成25个基点(diǎn)加息后，大(dà)概率将(jiāng)会逐渐(jiàn)暂停(tíng)加(jiā)息动作，货币政策趋宽(kuān)乃(nǎi)至降息的预(yù)期会逐步增强(qiáng)，叠加(jiā)目前市场对于(yú)未来经(jīng)济展望存(cún)在(zài)较大担忧，在这样的背景下，黄金仍值(zhí)得配(pèi)置。而白银(yín)价格虽然可能(néng)会由于(yú)工(gōng)业品相对(duì)疲(pí)弱而(ér)呈现弱于黄金的格局，但整体而(ér)言，呈现出持续大幅走弱的概率并不(bù)大(dà)。后市(shì)需要关注美联储货币(bì)政策拐(guǎi)点何(hé)时出现、海外银行业风险事件是否会持续发酵。同时，国内(nèi)工业(yè)品在价格(gé)大幅走低后，是否会(huì)激发下(xià)游补(bǔ)库(kù)意愿，倘若下游买兴因价跌而被提振，那么对于白银而言也是相(xiāng)对有利的因素。

　　“当前白银供(gōng)需(xū)缺(quē)口扩大，且显性库存处于低(dī)位，基(jī)本面偏紧格局使(shǐ)得白(bái)银在上涨阶段(duàn)动能将强于黄金。”丁沛舟表示(shì)。

　　“对(duì)于白银(yín)来(lái)说，除了美元指(zhǐ)数以外(wài)，还需(xū)关注国(guó)内(nèi)经济数据的好坏，包括下周即(jí)将公布的4月固定资产投资、工业增加值和消(xiāo)费品零售。”程伟(wěi)说。（本文(wén)有删减）

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