为了让(ràng)自(zì)己的限(xiàn)售股解禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家的(de)股票价(jià)格，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站披露了(le)一则行政处(chù)罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资(zī)金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资(zī)金优(yōu)势、持(chí)股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易(yì)新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违(wéi)法违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一(yī)起来(lái)看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行政处罚决定书披(pī)露(lù)的信息，新美星(xīng)董(dǒng)事(shì)长、法定(dìng)代表(biǎo)人、实际控(kòng)制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独(dú)墅湖(hú)文(wén)化传播有限公(gōng)司(sī)董(dǒng)事(shì)长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来(lái)自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广投资(zī)管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽(zé)广）减持“新美(měi)星(xīng)”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资金的目的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所持(chí)“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收(shōu)到保证金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户并(bìng)联合其他市场资(zī)金在二(èr)级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作(zuò)中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还(hái)找了两个(gè)帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证(zhèng)券(quàn)账户(hù)、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同交易(yì)“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方(fāng)交易(yì)决策，更好地共(gòng)同抬(tái)高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎么(me)拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然后出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账户组连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有19天(t古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等iān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续(xù)大量(liàng)买入(rù)“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持(chí)股量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数(shù)（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集(jí)中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获(huò)利的行古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等为。经测算，扣(kòu)除佣金和相(xiāng)关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出(chū)多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他人(rén)操(cāo)纵股价(jià)，一是“市(shì)值管理(lǐ)”不等同于(yú)“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关系(xì)，而非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论交易新(xīn)美星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或(huò)何德平(píng)，涉(shè)案股东名册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维(wéi)也没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各(gè)自账户交易(yì)新美星的盈亏(kuī)分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利(lì)益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组(zǔ)、李传(chuán)武账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系(xì)独立法律主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一(yī)致行动人中一(yī)方存在(zài)不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方(fāng)承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托(tuō)理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对(duì)当事人及其(qí)代理人(rén)的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节实施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁链式的上(shàng)下(xià)游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托(tuō)其通(tōng)过二级市场交易影响新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参(cān)与了(le)本案行(xíng)为；上述行为(wèi)的(de)实质(zhì)是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共(gòng)同(tóng)影响“新美(měi)星”股价的意(yì)图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股价(jià)的行动，属(shǔ)于共同操古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任(rèn)承(chéng)担(dān)，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控(kòng)制的账户交易“新美星”客观(guān)上为后(hòu)续的合(hé)谋(móu)操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市(shì)公司的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经有一定(dìng)底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致(zhì)。在此基础上，在认定(dìng)及处(chù)罚时将合(hé)谋(móu)各方(fāng)视为(wèi)一个整体，不区别对待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三(sān)条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披(pī)露违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外(wài)，关于何(hé)德平信(xìn)息披(pī)露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决(jué)定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星上(shàng)市时(shí)总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出：第一(yī)，海得泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀芳二人不(bù)存在代(dài)持，涉案股份系海得泽(zé)广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽(zé)广(guǎng)将减持所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定账户(hù)的原因系(xì)兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决策产生重(zhòng)大(dà)影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成(chéng)立，何(hé)德平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不(bù)参与、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流(liú)水、资金流水及相关银(yín)行账(zhàng)户(hù)流水，结(jié)合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资金和(hé)减持所得(dé)系(xì)家庭共同财产(chǎn)，可(kě)以认定(dìng)海(hǎi)得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提(tí)相关理由(yóu)不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德(dé)平作(zuò)为上市公司实际控(kòng)制(zhì)人，未(wèi)如实告知上(shàng)市公(gōng)司(sī)上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在相关公告(gào)中均未披露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对(duì)何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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