美国银行业危机持续！

　　危机升级，美(měi)地区银(yín)行(xíng)大跌

　　美东时间(jiān)5月(yuè)4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）在(zài)考虑若干选(xuǎn)项，其中包括资产出(chū)售(shòu)，可能出售所有业务(wù)或部分业务。该行已(yǐ)经为此聘请多家(jiā)顾问(wèn)。

　　这是继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后又一家(jiā)地区银行(xíng)传出考虑可能出售(shòu)的消息(xī)。本周(zhōu)三美股(gǔ)盘(pán)后(hòu)，因(yīn成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区)媒体称该行(xíng)考虑包括出(chū)售(shòu)在内的战略选择，但鲜有感(gǎn)兴(xīng)趣的(de)潜在买家，此(cǐ)后收跌逾4％的(de)该行股价盘后(hòu)跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银行发布(bù)声明确认了周(zhōu)三(sān)的媒体(tǐ)消息，称在和多位潜(qián)在的投资者商谈，还表示(shì)，其核心存款(kuǎn)3月以来已经(jīng)增长，在(zài)第一共和银(yín)行(xíng)被出售后(hòu)，该(gāi)行(xíng)并(bìng)未经历(lì)超出(chū)正常水平的存(cún)款流失。

　　但西太(tài)平洋(yáng)合众银(yín)行股(gǔ)价继续暴(bào)跌，周(zhōu)四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断(duàn)暂停(tíng)交易(yì)九(jiǔ)次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此(cǐ)后表(biǎo)示，关于该行磋商出售(shòu)资产等战(zhàn)略(lüè)选项的媒(méi)体报道“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅(fú)收窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西太(tài)平洋(yáng)合众银行跌幅收窄到(dào)50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银(yín)行危机(jī)火上(shàng)浇(jiāo)油的第(dì)一地(dì)平(píng)线银行（FHN）早盘(pán)跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收(shōu)盘(pán)，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日(rì)，美国参(cān)议院银行委(wěi)员会(huì)就近期大型银行(xíng)倒(dào)闭事件举(jǔ)行听证会(huì)。会上(shàng)，银行监管专家(jiā)表示，管理不善(shàn)是(shì)导致破产的主要(yào)原因。美(měi)国(guó)商会副(fù)主(zhǔ)席托(tuō)马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会(huì)上(shàng)表示，硅谷银行、签名银行(xíng)和第(dì)一共和银行(xíng)有非常独特(tè)的商业模式，硅谷银行专注(zhù)于(yú)资本密集(jí)型的科技以及生物医学初(chū)创企(qǐ)业(yè)；第一共和银行集中于财富管理；而签(qiān)名银行则有(yǒu)大量的数字资产风险。在(zài)听证(zhèng)会上，专家们明确(què)将最近银(yín)行(xíng)倒闭(bì)潮归咎于行政(zhèng)管理不善，同时他(tā)们担心银行倒闭会(huì)将美国(guó)经济拖入衰(shuāi)退。专(zhuān)家和(hé)议员们也表示(shì)，美联储存在监管失(shī)误。

　　据外媒(méi)援引(yǐn)知情人士周四报道，美国联邦和(hé)州政府官员正(zhèng)在评估近几天银行股大幅波动背后(hòu)存在(zài)“市场操纵”的可(kě)能性，白宫方面(miàn)也表示将(jiāng)监控“健康银(yín)行面临(lín)的做空(kōng)压力”。美股(gǔ)地区银行股本周大幅下(xià)跌，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行累跌(diē)近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数(shù)据，做(zuò)空者仅在周四就(jiù)通(tōng)过做空某些地区银行获利(lì)3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于(yú)地(dì)区银行基(jī)本面强劲且资本充足，近几日，做空活动增加和股市波动已引起官员及监(jiān)管机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国(guó)银行体系动(dòng)荡之际，近一半的美国(guó)人(rén)担心(xīn)他(tā)们在(zài)银行或其他金融机构账户上的钱的(de)安全。总共(gòng)有48％的美国(guó)成年人表(biǎo)示他们担(dān)心自己(jǐ)的钱，其中(zhōng)19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的(de)人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷(léi)曼兄(xiōng)弟破(pò)产后不(bù)久的数据相似。当时有45％的美国成年(nián)人表示，他们非常或中(zhōng)度(dù)担心自(zì)己资金(jīn)的安全(quán)。尽管盖洛(luò)普并未在银行业(yè)较为(wèi)平静的时(shí)期测(cè)量过这一(yī)数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决(jué)后(hòu)，人们(men)对存款(kuǎn)安全的担忧略(lüè)有(yǒu)减少，这(zhè)表(biǎo)明对(duì)存款安(ān)全的(de)高(gāo)度担忧可能并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工厂遭无(wú)人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的(de)诺沃沙(shā)赫金斯(sī)基石化厂遭到一架(jià)无人机(jī)袭击，并引发(fā)了(le)火灾。据(jù)介绍，一架无人机撞击了(le)该工厂的在(zài)建厂(chǎng)房(fáng)间连廊，随(suí)后发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称(chēng)，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉(lā)斯(sī)诺达尔(ěr)边疆区的(de)伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油(yóu)罐发生火灾，总(zǒng)过(guò)火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行召开货币(bì)政策会(huì)议，决(jué)定将欧元区三大关键利率(lǜ)均上(shàng)调25个基点。主要再(zài)融资利率、边际借(jiè)贷(dài)利率和存款机制利率从本(běn)月10日起(qǐ)分(fēn)别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去(qù)年7月(yuè)以来已连续(xù)7次(cì)上调关键利(lì)率，以期阻(zǔ)止通(tōng)胀。不过专家预计(jì)，要将通胀(zhàng)率降(jiàng)至2％的目标还需要数(shù)年时(shí)间。

　　WTI原(yuán)油盘中(zhōng)暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘(pán)原油大(dà)幅(fú)走低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空低开(kāi)，较(jiào)假期前低开(kāi)43.7元(yuán)/桶。昨(zuó)日(rì)凌晨，美(měi)联储如期加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续(xù)第10次加息，本轮已(yǐ)累(lèi)计(jì)加息500个基(jī)点，这一区(qū)间仅略低于(yú)2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌超(chāo)7％，触及63.64美(měi)元/桶(tǒng)的日低(dī)，为(wèi)2021年(nián)12月以来的最低水平；ICE布伦(lún)特(tè)原(yuán)油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士(shì)纷纷表示，近期原油(yóu)暴(bào)跌主要(yào)受(shòu)到宏观避(bì)险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身(shēn)基本面变化(huà)不大。

　　“近期原油(yóu)的走势更多(duō)体现的是(shì)金融属性。一方面(miàn)，美联储如期加息25个基(jī)点，市场(chǎng)对连续加息(xī)对(duì)经(jīng)济(jì)造成影响的担(dān)忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破产银行，造成美国股市下(xià)滑，原油(yóu)作为大宗商品代表(biǎo)受到(dào)一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于(yú)芃森(sēn)说。

　　齐(qí)盛期(qī)货原油分析师高健告诉成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区期货日报(bào)记(jì)者，近期海外宏(hóng)观集(jí)中避险，主要还是与美(měi)国银行危(wēi)机事件(jiàn)有(yǒu)关。另(lìng)外，美国债务(wù)上(shàng)限问题仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美(měi)国(guó)白宫对此发布的一份(fèn)评估文件警告称，如果(guǒ)不提高债务上(shàng)限，美国经济将面临严重(zhòng)后果，在三种预期(qī)情(qíng)形下，美(měi)国经(jīng)济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏(hóng)观(guān)层面再次进(jìn)入集中避险状态，对股市(shì)和商(shāng)品等风险资产(chǎn)带(dài)来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问(wèn)题再(zài)次出现，叠加债务上限临期风(fēng)险，宏观层面的(de)不确定(dìng)性(xìng)较(jiào)大(dà)，主(zhǔ)要风险在于当前(qián)的宏观避险情绪是否有可能演(yǎn)化成趋(qū)势，即VIX指数是否(fǒu)会(huì)由日(rì)度级别演变(biàn)成周(zhōu)度级别(bié)的(de)拉升(shēng)行情。如果这种情况出现，风险资产将(jiāng)会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关(guān)注点(diǎn)集中在宏观情绪指(zhǐ)标的跟(gēn)踪(zōng)上(shàng)，重(zhòng)点(diǎn)观察(chá)美(měi)股和VIX指(zhǐ)数(shù)的进(jìn)一步动向，侧重留(liú)意(yì)避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业(yè)PMI终(zhōng)值50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服务业(yè)PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能(néng)化分析师(shī)郑梦琦表示，美国制(zhì)造业、服务业以(yǐ)及综合PMI均低(dī)于预期，显示(shì)在利(lì)率上升和通胀居高不下(xià)的情况下，美国经济难以获得(dé)动能。叠(dié)加美国(guó)就业市场招聘(pìn)步伐放(fàng)缓，劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)逐渐降温，经(jīng)济面临的风险正在上升。而在此(cǐ)次美联储议息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰(yīng)派，称(chēng)美联储致力于实(shí)现2％的(de)通胀(zhàng)目标，是否(fǒu)停止加息取(qǔ)决(jué)于数据(jù)。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市场风险(xiǎn)三方面探索货(huò)币政策路径，如(rú)果6月初之前高利率带(dài)来的(de)风险事件进一步扩大，美联(lián)储或将终(zhōng)止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前市场的关(guān)注点在于美联储(chǔ)是否会(huì)在(zài)接(jiē)下来的议息(xī)会议中暂(zàn)停加息，以及(jí)降息(xī)开启的时(shí)间(jiān)和节奏。

　　值得(dé)注意的是，近(jìn)期(qī)原油盘面(miàn)连续大跌的情况与3月(yuè)中旬(xún)的走势类似(shì)，甚至(zhì)驱动上也有(yǒu)较(jiào)高的(de)相似(shì)性。高健表示，共(gòng)同点是在(zài)银行业(yè)危机的背景下，宏观(guān)避险(xiǎn)情绪(xù)升温引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是此次宏(hóng)观避(bì)险还有一(yī)部分债务上限的加成；二是当前原油(yóu)基本面状态要好于(yú)3月。综合来(lái)看，3月(yuè)中旬原(yuán)油(yóu)盘(pán)面的走势，对(duì)此轮原油大跌有较高的(de)参考性(xìng)。3月下旬(xún)原油止(zhǐ)跌回升，驱(qū)动因素(sù)是VIX指数短线高(gāo)位筑顶(dǐng)后回落，盘面上的表(biǎo)现(xiàn)是连续收出长下影线(xiàn)。因此，近(jìn)期原油(yóu)盘面也要重(zhòng)点留意是否(fǒu)会重现以上两点变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从基(jī)本面看(kàn)，短期原油(yóu)尚不具备持续大幅(fú)下滑(huá)的基础。本周美国(guó)EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已经连续五周出现大幅减(jiǎn)少，而美国(guó)即将(jiāng)进入夏季用油(yóu)高(gāo)峰，市场预期需(xū)求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减(jiǎn)产”状(zhuàng)态，以(yǐ)沙特为首(shǒu)的中东产油国(guó)为稳定油价进行着各(gè)种努力，虽然实际(jì)落地(dì)情况(kuàng)仍需观察，但整体(tǐ)上市场(chǎng)再度进入供小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，随着超卖情绪的逐步释(shì)放，原油(yóu)供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价(jià)，短期(qī)油价仍以(yǐ)弱势振荡为主，价格的突破(pò)上行仍需其他利多因素(sù)指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油还是振(zhèn)荡(dàng)格局，价格向下逼近年(nián)内低点，短(duǎn)线(xiàn)观(guān)察前(qián)低(dī)的支撑力(lì)度。未(wèi)来能否驱动原(yuán)油(yóu)破位向下，主要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能(néng)否出现(xiàn)周线级别的行情(qíng)。除此之外，原油(yóu)暂(zàn)时看(kàn)不到(dào)实质性大利(lì)空。

　　在于芃森(sēn)看(kàn)来，美联(lián)储年内加息基(jī)本全部落地(dì)，后(hòu)期将(jiāng)不再(zài)存在(zài)加息对大宗商品压制的预期，情绪上将有一(yī)定缓(huǎn)和(hé)。但美联储连续大幅加(jiā)息(xī)后对(duì)市场的影响仍需一(yī)段时间观察，情绪的底部(bù)可能已经出现，但市(shì)场的底(dǐ)部仍需要(yào)观察(chá)。基本面上，市场对经济衰退的担(dān)忧仍未结束，需求会(huì)下降多少也尚未有明确的(de)定(dìng)论，但用油旺(wàng)季即将到来，短(duǎn)期(qī)内将会支撑油价(jià)。“综合来看，目前原(yuán)油阶段性底(dǐ)部或已出现(xiàn)，将进入(rù)一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货(huò)假期(qī)后首(shǒu)个(gè)交(jiāo)易(yì)日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相(xiāng)较(jiào)原油而(ér)言(yán)，沥(lì)青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月20日(rì)，稀释沥青分流至欧洲和(hé)美国的问(wèn)题依(yī)然存在，沥青(qīng)原料(liào)供应(yīng)减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨，从而(ér)减(jiǎn)缓了成本端原油价(jià)格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续(xù)高(gāo)位，对比往年同期数(shù)据，供(gōng)应提前发力，叠加终端需(xū)求(qiú)未有明显(xiǎn)回(huí)暖，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投期货能化(huà)分(fēn)析(xī)师董(dǒng)丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)下降3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料(liào)通关情况对沥青生产供(gōng)应造成阶段性(xìng)扰动，部分无配额(é)炼厂沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降(jiàng)3.4个百分点；样(yàng)本装置检修(xiū)量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油恢(huī)复沥青生(shēng)产，华北部分地(dì)炼维持停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青生产利润较好(hǎo)影(yǐng)响(xiǎng)，国内(nèi)沥青装(zhuāng)置(zhì)开工率持续回(huí)升，尽(jǐn)管(guǎn)近期随(suí)着利润(rùn)的(de)压缩，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当前(qián)沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分析师汤(tāng)剑(jiàn)林(lín)称，由于沥青利润压(yā)缩限制生产(chǎn)积(jī)极(jí)性，叠加原料(liào)稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青(qīng)供(gōng)应存(cún)在收缩预期，后(hòu)续(xù)关注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需仍处于季节(jié)性(xìng)淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需求(qiú)回升偏慢，北方(fāng)需求仍没有较好的表(biǎo)现。从下(xià)游行业(yè)的开工率看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水需求(qiú)表现稍好但占比(bǐ)较小，整体需求(qiú)一(yī)般。5月份基建乐(lè)观预期仍在，且随着气温(wēn)的(de)回升，道(dào)路施工(gōng)项目逐渐启动(dòng)，预计(jì)需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥(lì)青价格波动(dòng)的(de)主要逻辑在于成本端原油，短期供需端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风(fēng)险(xiǎn)事件以及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势(shì)运行。在此背景下，沥青(qīng)价(jià)格也难(nán)有较(jiào)强(qiáng)的表(biǎo)现，短期(qī)仍跟随(suí)原油偏弱运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下(xià)沥青估(gū)值处(chù)于偏低位，炼厂生(shēng)产(chǎn)成本下移，沥青综合加(jiā)工利润(rùn)或将(jiāng)有所(suǒ)增长。另外，沥青总体库存持续累积，但(dàn)仍(réng)处(chù)历史偏低水平，加(jiā)之(zhī)天气转暖，下(xià)游终端具备施(shī)工条件，刚需(xū)逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡(dàng)，建议逢低做多裂解价差，中长(zhǎng)期需关注沥青原料供(gōng)应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格(gé)局(jú)难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下(xià)挫，主(zhǔ)力(lì)合约收(shōu)盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让(ràng)利(lì)下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格(gé)下跌是PX调(diào)油需求不(bù)及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率下(xià)降对PTA的负反馈造成的。而假期(qī)期间宏(hóng)观事件(jiàn)的扰动加大了(le)成(chéng)本(běn)端的跌幅(fú)，从而拖(tuō)累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研(yán)究(jiū)院能(néng)化(huà)组(zǔ)组长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增(zēng)加。而且(qiě)，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显(xiǎn)回(huí)升，聚酯开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的(de)格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于(yú)检修高(gāo)峰，开(kāi)工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步(bù)重(zhòng)启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从(cóng)4月中下(xià)旬的低点(diǎn)65％升(shēng)至73％，国内(nèi)开(kāi)工率将(jiāng)提升10个百分(fēn)点。同时(shí)，全球汽油(yóu)裂解价(jià)差开始回落(luò)，芳(fāng)烃调油(yóu)需求(qiú)也不再有增(zēng)量。PX与石脑(nǎo)油价差(chà)在(zài)4月时(shí)高(gāo)达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三套共(gòng)计820万吨新装置(zhì)（产能占国(guó)内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意(yì)的是，虽然5月新疆中泰、恒(héng)力石化等有检修计划，但由于高(gāo)加工差(chà)下装置(zhì)开工较为(wèi)积(jī)极，实(shí)际(jì)检(jiǎn)修力度有(yǒu)待观(guān)察。而且，亚东石化和英力士重启提(tí)负(fù)，桐(tóng)昆(kūn)新产能释放，供(gōng)应有小幅(fú)增(zēng)加预期，叠加聚酯(zhǐ)负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存(cún)从180万吨回升(shēng)至198万吨(dūn)附近，预计5月供需(xū)依(yī)然偏松。”福能期货能化分析(xī)师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦(qí)还表(biǎo)示，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽油库(kù)存进入(rù)4月后去(qù)化(huà)力(lì)度放缓，甚(shèn)至(zhì)出现小幅累(lèi)积，而且(qiě)从年初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前备货(huò)行为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开工(gōng)，且随着(zhe)集中检(jiǎn)修将进入(rù)尾(wěi)声(shēng)，预计5月底负荷或(huò)升至74％附(fù)近，PX供应(yīng)将有所(suǒ)恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲(zhōu)多(duō)套PX装成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区置检(jiǎn)修期结束，PX开工率回(huí)升明显，而(ér)国内部分(fēn)PX装置负(fù)荷处于上(shàng)升(shēng)状态(tài)，5月PX货(huò)源可(kě)能趋于宽松。同(tóng)时，调油需求不及预期，当(dāng)前美湾(wān)芳烃库存较高，需(xū)求(qiú)饱和，抑制芳烃(tīng)美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格或有所承(chéng)压(yā)。PTA在成本(běn)拖累下价(jià)格走势偏弱。后(hòu)续需(xū)关注(zhù)原油价格企稳情况(kuàng)及(jí)调油逻辑在汽油需求旺季是否(fǒu)实质发(fā)生。若原油价格企稳、调油(yóu)需求再(zài)起，在聚酯开工(gōng)率有(yǒu)改善预(yù)期的前提下，PTA有(yǒu)望(wàng)出现(xiàn)阶段性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董丹(dān)丹认为，原(yuán)油(yóu)下跌和(hé)聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发(fā)生改变(biàn)，例如5月4日国(guó)内开(kāi)盘(pán)后油价已经(jīng)企(qǐ)稳，5月4日(rì)当周(zhōu)聚(jù)酯下游的织造、加弹开(kāi)工率也出(chū)现了周度回升的态势。最大(dà)的(de)利(lì)空因素在(zài)于PX与石脑油价差(chà)的压缩，目前两者价差仍高(gāo)达(dá)435美(měi)元/吨，PX供(gōng)应(yīng)增加(jiā)将导致趋势延续。从价(jià)格(gé)走势(shì)看，也很(hěn)可能(néng)演(yǎn)绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓(huǎn)的(de)走势。

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