本周铁矿(kuàng)石期(qī)货价格(gé)大(dà)幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一(yī)直处于下跌的态势，本(běn)周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原(yuán)因源于成材表需继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进(jìn)一步压缩，本(běn)周铁水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已扩大至(zhì)历史同期最高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货(huò)价格受高铁(tiě)水产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价(jià)格。而远月合约开始计价终端需(xū)求走(zǒu)弱(ruò)和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下(xià)移(yí)，叠加(jiā)外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货(huò)整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成(chéng)压力(lì)。”国(guó)投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力(lì)不大(dà)，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石(shí)库存总量矛盾(dùn)不明显。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明(míng)显低于历史平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应有过高期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发(fā)运(yùn)旺(wàng)季，力(lì)拓一(yī)季(jì)度(dù)铁矿石发(fā)运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水河谷一(yī)季度产量也同比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产量近(jìn)期持续(xù)回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继续提(tí)产空间有限，开始面(miàn)临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月(yuè)合(hé)约的(de)估值有中长(zhǎng)期的下调(diào)压力(lì)。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目(mù)前(qián)铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库存维持(chí)下(xià)降态势，不(bù)过(guò)由于(yú)终端需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数(shù)据显示(shì)，247家钢厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存(cún)止降转增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货(huò)铁矿石(shí)研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体将转向宽(kuān)松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值水平(pín妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释g)偏高，旺季后面临(lín)回(huí)调压力，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心(xīn)王国妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释(guó)清认(rèn)为，近期(qī)市场振荡(dàng)调(diào)整，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按需(xū)补库为(wèi)主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周补库需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存补库对价格或(huò)形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依(yī)然(rán)承压。持续(xù)调整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏(zòu)将会(huì)放缓(huǎn)，波(bō)动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是(shì)经(jīng)济复苏(sū)，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较(jiào)前两年(nián)将有明(míng)显下(xià)降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前(qián)位置(zhì)不宜过分悲观(guān)。预计市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是需(xū)求复苏(sū)力度。

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