金融界5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经(jīng)崩盘了33年(nián)的日本(běn)股市(shì)竟然奇迹般的活过来了，甚(shèn)至还在不断(duàn)挑战新高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来(lái)日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经挣(zhēng)扎但是(shì)最终都黯(àn)淡收场(chǎng)，但是似乎这次有点不一样的(de)味道，“股神”巴菲特(tè)助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变(biàn)动(dòng)使得日本(běn)股市变得微(wēi)妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)力量

　　对(duì)于日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资(zī)金(jīn)是(shì)不可或缺的力(lì)量(liàng)。数(shù)据显示(shì)，海外(wài)投(tóu)资者对(duì)日本股票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交易所集(jí)团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的(de)外(wài)国人净购买量。不过，日(rì)本(běn)企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初(chū)至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中也包(bāo)括在3年前(qián)就(jiù)“闻到(dào)”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本(běn)前五大贸易(yì)公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的Medical staff可数吗，stuff股票比在美国以外任(rèn)何其他国家都(dōu)多(duō)。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲(qīn)自(zì)访(fǎng)问(wèn)日本(běn)。

　　对于为何在(zài)这个(gè)时点，不断增(zēng)持(chí)日(rì)本(běn)股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决(jué)定其实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们(men)可能(néng)和这五家公(gōng)司都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整(zhěng)体来看，这些公司(sī)能够(gòu)支付不(bù)错的分红，在某些情况下也会(huì)回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同时(shí)我(wǒ)们还能通过融(róng)资解Medical staff可数吗，stuff(jiě)决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至(zhì)这(zhè)件事情(qíng)一开始我都没有告(gào)诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为了(le)向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副(fù)董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双方(fāng)可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的(de)辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他(tā)大(dà)佬(lǎo)也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏世民拜访了日本首相岸(àn)田文雄。黑石集团两年前在日(rì)本一举收购8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认为日本(běn)还蕴藏着(zhe)更多投资(zī)机会。

　　同一(yī)时期，黑石集团最主要的(de)竞争对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯也在日本(běn)与投资对(duì)象展开交流。

　　4月初(chū)造(zào)访(fǎng)日本东京的还(hái)有美国对冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在(zài)今年(nián)早些时(shí)候(hòu)决定重新(xīn)在(zài)东京开(kāi)设办(bàn)事处，据(jù)《金融时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本市场的(de)运营(yíng)牌(pái)照(zhào)。

    日本受益于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫(mò)经济崩(bēng)溃以来(lái)，日本股(gǔ)市一直(zhí)都在苦苦(kǔ)的填(tián)坑之中，如今似(shì)乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽(suī)然巴(bā)菲特(tè)在股东大会上(shàng)解(jiě)释了抄(chāo)底日本(běn)股市，但是(shì)“狡猾(huá)”的(de)巴老(lǎo)爷子也(yě)有所保留。站在事后马后炮的角度看，对(duì)股市拥有独特理解的巴菲特对国(guó)际地缘政治(zhì)的(de)变化(huà)也颇有研(yán)究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以来，国际地缘政治格局(jú)巨变。在新的地(dì)缘政治格局(jú)下，日本(běn)在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了(le)更加重要的角色，同时日本(běn)在(zài)芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际(jì)上(shàng)的重要变量。仔细观察(chá)日本的(de)经济脉络(luò)，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的设备投资(zī)开始进入加速(sù)期，这(zhè)背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背(bèi)景下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日(rì)本(běn)敏感变化的巴菲(fēi)特，一直在(zài)等待出手的时(shí)机。直(zhí)到(dào)新冠(guān)危(wēi)机爆(bào)发，日(rì)本股市出现急(jí)搓，巴菲特(tè)终于等到了被低(dī)估的日(rì)本资产，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而(ér)日本(běn)5大商(shāng)社也(yě)用业绩(jì)证(zhèng)明自己的确被低估(gū)了。据日经中文网，日本综(zōng)合商社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报于5月9日全部(bù)出炉。5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元，在短(duǎn)短2年时间(jiān)里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发生的变化，日(rì)本监管层的助推也是一股不容忽(hū)视的力量。日(rì)本监管层(céng)持续(xù)推(tuī)动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其(qí)中敦促(cù)企业对投资者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大(dà)量(liàng)个股股(gǔ)价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注(zhù)资金成本(běn)和股价经营要求》要(yào)求(qiú)上市公司(sī)提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升(shēng)股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高(gāo)喊日本可能正接近十年(nián)一遇(yù)的牛市。至(zhì)于日(rì)本股市未来(lái)将(jiāng)走向何方，一切将(jiāng)由(yóu)时间(jiān)给出答案吧。

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