总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官网消(xiāo)息，为健全(quán)多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本(běn)市(shì)场风(fēng)险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布(bù)消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的(de)启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足投资(zī)者多元(yuán)化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板(bǎn)市场投资(zī)带(dài)来中长期(qī)资金(jīn)，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息(xī)显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金(jīn)融(róng)中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化(huà)的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求，有(yǒu)助(zhù)于(yú)继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先试的示(shì)范引领作用(yòng)，不断提升(shēng)服务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交易所官网化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准也发布消息(xī)，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发(fā)展战略的重要举(jǔ)措，对促进(jìn)科(kē)创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持(chí)科(kē)创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创(chuàng)新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根据(jù)市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可(kě)有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市场长期(qī)持续健(jiàn)康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和(hé)风险防(fáng)控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体系(xì)，加强运行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，证(zhèng)监会(huì)将进一(yī)步完善风险防控机制，并(bìng)根据(jù)市(shì)场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施(shī)了投资者适(shì)当性管理制(zhì)度(dù)、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保障了(le)期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的(de)风控措施(shī)，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后(hòu)续，化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准上(shàng)交所(suǒ)将在目(mù)前(qián)行之有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎(zhā)实(shí)做好各项业(yè)务和(hé)技术(shù)准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机(jī)制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票(piào)市场的基础性风(fēng)险管理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工具(jù)将更(gèng)加丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人(rén)士对此(cǐ)表示，目(mù)前我(wǒ)国已(yǐ)经(jīng)推出(chū)了(le)不(bù)同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场不(bù)同的市值的公司(sī)和投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市(shì)场的(de)宽基指数形成覆盖(gài)，科(kē)技创新风(fēng)格投资有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权(quán)的(de)合约标的(de)都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前(qián)包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目(mù)前(qián)管理规模仅次于(yú)华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)第二(èr)名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较(jiào)大(dà)，管理规模(mó)和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析(xī)，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应的风险管理工具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波动率投资(zī)等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作(zuò)用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步(bù)提高(gāo)，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸(xī)引中(zhōng)长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也(yě)会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理称。

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