本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金、工银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金和(hé)万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，流(liú)动(dòng)性问题是(shì)制(zhì)约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金(jīn)成(chéng)立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说(shuō)明(míng)书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万(wàn)家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募(mù)基金公司拿(ná音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格)到批文。除博时基(jī)金外，万(wàn)家基金的(de)北(běi)证50指数产品也是(shì)以发起式的(de)形(xíng)式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下(xià)产品(pǐn)正在(zài)发行(xíng)外(wài)，其余3只产品均已成立(lì)。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投(tóu)资(zī)价值，万(wàn)家北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度(dù)较高的同类(lèi)股票(piào)，具(jù)有较大估值提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和(hé)创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业绩和(hé)估值(zhí)双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内回报、成立以来(lái)回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产品均获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经历小幅(fú)下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来又开(kāi)始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后，多(duō)个指数基金(jīn)相继成(chéng)立(lì)，这使得北交所(suǒ)整体流动性(xìng)有(yǒu)所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度(dù)来看(kàn)音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格，北交所(suǒ)很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业(yè)绩持续(xù)释放，北(běi)交所板块整体走势有(yǒu)望(wàng)持(chí)续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的(de)公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公(gōng)司(sī)连续三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大(dà)成北(běi)交所(suǒ)两(liǎng)年定(dìng)开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资(zī)价(jià)值，多位业内(nèi)人士认为，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，不过正是(shì)长线资(zī)金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展的(de)依然是市场本身(shēn)较差的流(liú)动性问题(tí)，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致(zhì)其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表现差异(yì)较大。除了继续降低(dī)投资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质上市企(qǐ)业数量外(wài)，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要(yào)完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的北(běi)交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，也是长线资(zī)金(jīn)布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交(jiāo)所的后续表现充满信心(xīn)，信心来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司(sī)目前估值(zhí)已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平(píng)均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平(píng)对于具备(bèi)专精特新(xīn)特(tè)性的中(zhōng)小(xiǎo)成(chéng)长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现(xiàn)很多(duō)北交(jiāo)所公司今年(nián)以来依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预期的，业绩的持续(xù)增长进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三(sān)是(shì)从政策来(lái)看，去年四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策利好(hǎo)，包括发布《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易业务细则(zé)》和《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股(gǔ)票做市(shì)交易(yì)业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指数(shù)11月(yuè)份正式上线等(děng)政策的(de)密集发布，可以说对这(zhè)个市场(chǎng)是(shì)加大了呵护的力度(dù)，政策(cè)的暖(nuǎn)风(fēng)对(duì)整个市场构成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的(de)扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发(fā)展的基石(shí)，这使得他(tā)们(men)选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精(jīng)特新(xīn)企业的难度是相(xiāng)对(duì)降低的(de)。

　　景顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定(dìng)开基(jī)金(jīn)经理张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作(zuò)为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易(yì)市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股(gǔ)票(piào)数量还不够多，市(shì)场关注(zhù)度(dù)还不高，整体估值(zhí)水平相较(jiào)于沪深交易(yì)所明显(xiǎn)低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触(chù)底回升(shēng)，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资(zī)机(jī)会应(yīng)会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一(yī)，或有望随着北交所改革的(de)不断推进和投(tóu)资者关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到估值体系(xì)修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特(tè)新(xīn)次新股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获增(zēng)持(chí)较(jiào)多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有(yǒu)多个被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提升(shēng)，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市(shì)值(zhí)、高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估值的公司(sī)获得重估可能性较大(dà)。

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