全球头号(hào)对冲基(jī)金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一(yī)季度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认(rèn)为黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续(xù)增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年(nián)一季度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水在今年(nián)一季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策(cè)略基(jī)金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了(le)360只证券；同(tóng)时也积(jī)极买进，新(xīn)进了(le)118只(zhǐ)证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的(de)的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋(jìn)升为(wèi)桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其(qí)第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五(wǔ)、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度(dù)小幅加(jiā)仓了医疗领域(yù)的强(qiáng)生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位(wèi)列(liè)第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的(de)还包(bāo)括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君(jūn)发现，桥水在(zài)一季度减持(chí)的标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减持了(le)先(xiān)锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较(jiào)大(dà)的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持(chí)了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿(yì)美(měi)元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的(de)黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思qī)末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年(nián)年(nián)底以来出(chū)现(xiàn)较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能(néng)正处(chù)于持续(xù)增长期的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄(huáng)金被低估(gū)了，还(hái)有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在(zài)全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的(de)工(gōng)具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会(huì)消失，这是(shì)对黄金(jīn)的长期(qī)支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经(jīng)济体的生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美(měi)国和其他(tā)西方经济(jì)体处于看跌失衡(héng)中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压(yā)力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造成的负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来一定的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出(chū)水平(píng)一致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足(zú)够的空间提(tí)振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在大部分西方国(guó)家(jiā)，货(huò)币政策紧缩扭转了(le)流动(dòng)性(xìng)方向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资(zī)产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了折现率（即(jí)现金未(wèi)来实际收益率的(de)预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经(jīng)济(jì)增长，上述情况极有可能(néng)在周期的下一阶(jiē)段出现。与西(xī)方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区(qū)处于周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降低(dī)了折现(xiàn)率和(hé)风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期(qī)美联储加息，桥水基金在其官(guān)微(wēi)发文称，“上周美(měi)联(lián)储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确(què)声明加(jiā)息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明，美联储希望(wàng)持(chí)观望态(tài)度(dù)。这符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都(dōu)推出(chū)了大规(guī)模财政刺激政策，引(yǐn)发了(le)通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政策(cè)。其中美国采取了最激进(jìn)的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的(de)时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基点，并(bìng)迅速减持(chí)债券。目前(qián)，虽然美国(guó)经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会继(jì)续承(chéng)压，从(cóng)而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和(hé)银行被接(jiē)管，再(zài)次凸显美国金融体(tǐ)系面临(lín)压力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可(kě)能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩(suō)举措，美(měi)联储可以(yǐ)评(píng)估(gū)形(xíng)势再做出决策。

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