金融(róng)界5月22日消(xiāo)息(xī) 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股(gǔ)市竟(jìng)然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战(zhàn)新(xīn)高，真是(shì)活久见。

　　22日(rì)，日本股市(shì)主要(yào)股指日(rì)经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也是自日本泡(pào)沫(mò)经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最(zuì)高(gāo)收盘价(jià)。今年以来日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几经挣扎(zhā)但是(shì)最终都黯(àn)淡(dàn)收场，但是似乎这次有(yǒu)点(diǎn)不一样的味(wèi)道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资(zī)金是(shì)不(bù)可或缺力量(liàng)

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日(rì)本股票需求稳健。根(gēn)据日本交(jiāo)易所(suǒ)集团(tuán)，4月(yuè)海外投资者(zhě)净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合(hé)157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国(guó)人净(jìng)购(gòu)买(mǎi)量(liàng)。不过(guò)，日本企业部门仍(réng)然是日(rì)本(běn)股票的最大净买家(j一个男的长期不碰他老婆是什么原因iā)，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到(dào)”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易(yì)公司每(měi)家(jiā)略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本五大商(shāng)社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在(zài)美国以外(wài)任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本(běn)五大(dà)商社，并(bìng)暗示将进一步投(tóu)资日(rì)本(běn)股(gǔ)票(piào)。现年92岁高龄(líng)的他还(hái)在上个月罕见地(dì)亲(qīn)自访问日本。

　　对(duì)于为何在(zài)这个时点，不断增持日(rì)本(běn)股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的(de)决定(dìng)其实非(fēi)常简单(dān)，也(yě)非(fēi)常容易理解(jiě)，我们可能(néng)和这五(wǔ)家公(gōng)司都有(yǒu)过业务来往。从整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，这些公司能够支付(fù)不错的分(fēn)红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆(duī)业务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问(wèn)题。所以我(wǒ)们就开始购买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事情(qíng)一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三(sān)年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了(le)，巴菲特再(zài)次用(yòng)行动告(gào)诉大(dà)家姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日本(běn)

　　除(chú)了巴(bā)菲(fēi)特(tè)，还(hái)有(yǒu)其他大(dà)佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石(shí)集团主席苏世民拜(bài)访了日本首相(xiāng)岸田文(wén)雄。黑石集团两年前在日本一举收(shōu)购8家酒店(diàn)，此行(xíng)被外界(jiè)普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯也在日本与投(tóu)资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还(hái)有美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候(hòu)决定重新(xīn)在(zài)东(dōng)京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本(běn)市场的运营(yíng)牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以来，日(rì)本股市一直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎局面(miàn)发生(shēng)了(le)变化。

　　虽然巴(bā)菲特在股东(dōng)大(dà)会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子也有所保留。站在(zài)事后马后炮(pào)的角度(dù)看(kàn)，对(duì)股市拥有(yǒu)独特理解的(de)巴菲(fēi)特(tè)对(duì)国(guó)际地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治的变化也(yě)颇(pǒ)有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸(mào)易(yì)争端(duān)以(yǐ)来，国际(jì)地缘政治格局巨变。在(zài)新的地(dì)缘政治格局下，日本(běn)在(zài)亚太格(gé)局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉(mài)络，我们(men)也会(huì)发现日本的设备投资开始进入加速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚(shèn)至略(lüè)显僵化的政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避(bì)风(fēng)港”。

　　“嗅到了(le)”日本(běn)敏感变化的(de)巴菲特，一直在等(děng)待出手(shǒu)的时机。直到新冠(guān)危机爆发(fā)，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到(dào)了被低估的日(rì)本资产，自此疯(fēng)狂抄底日本股市(shì)。

　　而日(rì)本5大商(shāng)社(shè)也用(yòng)业绩(jì)证明自己的确被低估了。据(jù)日(rì)经中文网(wǎng)，日本(běn)综合(hé)商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并(bìng)财报于5月9日全部(bù)出炉。5大商社(shè)的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，在短(duǎn)短2年(nián)时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面(miàn)发生的变化，日本监管(guǎn)层的助推也是一股不容忽视的力(lì)量。日本监管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价(jià)值的修复，其(qí)中敦促(cù)企业对投资(zī)者提高回报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购成为(wèi)改革重要(yào)抓手。

　　尤其(qí)是(shì)在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证券(quàn)交易所为了改变大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于(yú)实现关(guān)注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提(tí)高企业(yè)价值(zhí)和(hé)资本效率从而提升股价后，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起一(yī)波回(huí)购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可能(néng)正接近十(shí)年(nián)一遇(yù)的牛(niú)市。至(zhì)于(yú)日本股市未来将走向何方，一切将(jiāng)由时(shí)间给出答案吧。

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