总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管(guǎn)理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所(suǒ)也发(fā)布(bù)消息，将在(zài)中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的(de)启(qǐ)动(dòng)，将为科创板市场的科技(jì)创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投(tóu)资(zī)者多(duō)元(yuán)化的(de)交(jiāo)易(yì)和风险管理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场投(tóu)资(zī)带(dài)来中长期资(zī)金，增强市场的关注(zhù)度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会(huì)消(xiāo)息显示(shì)，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权(quán)品(pǐn)种，科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关(guān)于推进上海国际金融(róng)中(zhōng)心(xīn)建设(shè)、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗开放(fàng)决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活(huó)力(lì)，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好科创板改革(gé)先行先试的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放、支持(chí)创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的(de)集聚示范效应日益显现(xiàn)。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市(shì)公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科(kē)技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完(wán)善(shàn)科创板配套产品体系、提升(shēng)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度(dù)功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资(zī)者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助(zhù)于(yú)科(kē)创板更好发挥资(zī)本(běn)市场改革试验田作用，对(duì)于促进科创板和(hé)股票期权(quán)市场长期持(chí)续健康发(fā)展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构还积极(jí)关(guān)注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多(duō)举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示(shì)，证监会(huì)一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展特点(diǎn)，实施(shī)了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制(zhì)度、持仓(cāng)限(xiàn)额(é)制(zhì)度等一(yī)系(xì)列(liè)风控安排，保障(zhàng)了期(qī)权(quán)市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前(qián)期的(de)风控措施，并根据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数(shù)适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗践。后续，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中国(guó)证监(jiān)会的指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平衡(héng)机(jī)制(zhì)等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计(jì)，作为股票(piào)市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易(yì)沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)将更加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的(de)期权品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权(quán)的(de)推出(chū)，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆(fù)盖，科技(jì)创新(xīn)风(fēng)格投资有了风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，这将有(yǒu)利(lì)于投(tóu)资者做好风险管理，满足不(bù)同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目(mù)前包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的(de)的(de)可能性较大(dà)，管理(lǐ)规模和(hé)产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关(guān)合约标的(de)纳入(rù)ETF期(qī)权(quán)，将(jiāng)对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具进行(xíng)方向(xiàng)性(xìng)投资(zī)、波(bō)动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有利(lì)于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也(yě)会不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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