金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮(lún)回的白糖期货正在迎来(lái)疯狂时刻。五一(yī)假期之前的(de)最后一个交易(yì)日，在郑州商品交(jiāo)易所交易(yì)的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关(guān)键的信息湮没在(zài)五(wǔ)一(yī)假期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)收盘(pán)站上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而(ér)上(shàng)一次白糖主力期货合约打破7000元(北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？yuán)/吨(dūn)大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力合约正在上(shàng)演最后的(de)末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主力合(hé)约连(lián)破7000元(yuán)/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元(yuán)/吨(dūn)的(de)周(zhōu)期高点，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势(shì)。

　　真的注意的(de)是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖(táng)周期十分准时，从(cóng)未(wèi)缺(quē)席(xí)过。而形成这(zhè)种周期的原因与白糖期货的(de)种植周期有关(guān)，一(yī)般甘蔗的每(měi)三年一个(gè)种植(zhí)周(zhōu)期，这从(cóng)根本决定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入(rù)高潮，据生(shēng)意社(shè)显示，截至(zhì)5月22日(rì)，白糖现货市场价格(gé)报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅(fú)约(yuē)20%。与历(lì)史对(duì)比来看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白(bái)糖供给方面，减产是大(dà)概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国糖业(yè)协会发布的(de)全(quán)国食糖产销(xiāo)数(shù)据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗(zhè)糖厂除云(yún)南省有3家尚在生产外，其(qí)他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖生产季逐步(bù)进入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等主产区(qū)陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受(shòu)不利天气影响，甘(gān)蔗单产降幅(fú)高(gāo)于(yú)预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨，同(tóng)比减少约(yuē)80万(wàn)吨(dūn)。考虑国内白(bái)糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供(gōng)需(xū)缺(quē)口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖料作物产量也(yě)增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产量整体保持(chí)平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消费量(liàng)每年在1500万吨(dūn)左(zuǒ)右，缺口(kǒu)部(bù)分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也不容(róng)乐(lè)观。

　　据(jù)消费日报报道(dào)，联(lián)合(hé)国粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织(zhī)）发布的报告显示，4月国际食(shí)品价格(gé)指(zhǐ)数出(chū)现1年以(yǐ)来的首次回升(shēng)，食(shí)糖(táng)、肉(ròu)类及大(dà)米的(de)世(shì)界报价上涨。粮农(nóng)组织食糖(táng)价格指(zhǐ)数(shù)4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的(de)新(xīn)高。

　　白糖全球(qiú)主要生产(chǎn)国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和(hé)澳大利亚等，其中前十(shí)位食(shí)糖产量约占全(quán)球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分(fēn)别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸(mào)易量占全(quán)球比重超(chāo)过67%。

　　但是(shì)作为全球(qiú)主(zhǔ)要(yào)产糖(táng)国之(zhī)一，印(yìn)度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实(shí)施的出口限制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙(lóng)头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年(nián)以来，中粮糖业累计上(shàng)涨(zhǎng)幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是(shì)否会重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限(xiàn)，市场将会给出答案(àn)。

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