财(cái)联社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波久违的反(fǎn)弹，据上海钢(gāng)联发布(bù)数据显(xiǎn)示，4月28日电池(chí)级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周(zhōu)五开始(shǐ)止跌企稳(wěn)四个交易日(rì)后价格连续(xù)两(liǎng)日(rì)上涨。暖(nuǎn)意(yì)也提前传导到A股，锂矿(kuàng)股本周三表现(xiàn)强势(shì)，融(róng)捷股(gǔ)份一度涨停，雅化集(jí)团和永兴材料(liào)最高涨超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂能一度涨超(chāo)7％、赣(gàn)锋锂业(yè)和天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因(yīn)之一是上(shàng)海车展有望带动购(gòu)车需求预(yù)期的提(tí)振。乘联会秘书长崔(cuī)东树(shù)表示(shì)，上海车展将让消(xiāo)费者感受到汽(qì)车消费的火热，提升(shēng)消费信心，也提振士气。国泰君安表示，此(cǐ)前(qián)车企(qǐ)大(dà)幅降价导致(zhì)消费者对电动(dòng)车(chē)的观望心态有(yǒu)望逐渐(jiàn)改善，市场开(kāi)始预(yù)期5月需求(qiú)回暖。

　　有电(diàn)池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经(jīng)逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不(bù)太可能进行(xíng)降价。但未来，止跌信号(hào)能否持续稳(wěn)定(dìng)，受多(duō)方因素影响。有产业人士分(fēn)析称，乐观来(lái)看(kàn)，国内动力电池(chí)厂商清库存(cún)工作(zuò)或到5月完结，届时电池厂商库存水平(píng)有望逐步恢复至健(jiàn)康水平，并(bìng)带(dài)动上游材料采(cǎi)购，进而对碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近(jìn)日(rì)调查的(de)情况看，一些(xiē)电池龙头企业5月(yuè)份(fèn)的排(pái)产预计(jì)将环比增长20-30％，一(yī)些(xiē)中小企业由于(yú)前(qián)期基数较低，环比增幅更是(shì)高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)在4月26日的业绩(jì)说明会上表示(shì)，5月份开始会全面恢复(fù)生(shēng)产(chǎn)，排产相比一(yī)季度会有明显的(de)提(tí)升。由此(cǐ)可见，碳酸(suān)锂市场需求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳酸锂(lǐ)价格属于(yú)阶段性反(fǎn)弹还是(shì)底(dǐ)部反(fǎn)转，目前仍难以判(pàn)断。“一方面需要观察下游库存状况，另一(yī)方面(miàn)还需要看终端(duān)需求是否(fǒu)真正回暖(nuǎn)，”华南(nán)一家(jiā)主流锂(lǐ)盐厂商内部人士此前对财联社(shè)记者表示。该(gāi)人(rén)士表示，电池厂商(shāng)实(shí)际(jì)上(shàng)从去年四季度(dù)开始便启(qǐ)动大规模(mó)去库存举措，这一举(jǔ)措(cuò)在(zài)一季(jì)度实际上已经有所反映。

　　不过(guò)进入4月(yuè)中旬以后，相关电池厂商提到(dào)，目前库存已恢(huī)复至(zhì)健康水(shuǐ)平，此前暂停(tíng)的产(chǎn)线也已经逐渐复产。特别(bié)是针对磷(lín)酸铁(tiě)锂电池库存，有业内人(rén)士直(zhí)言，相关库存基本出清，后续将根据公司规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。作为锂电(diàn)产业的(de)风向标，宁(níng)德(dé)时代一(yī)季度(dù)报(bào)告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额(é)来看(kàn)，宁德时代的库存已经退(tuì)回到2022年第一季度(dù)的(de)水平。材料价(jià)格(gé)和库存水平(píng)，两项关键的指标(biāo)也构(gòu)成锂(lǐ)电产(chǎn)业走(zǒu)向(xiàng)的(de)关键，随价格企稳以及库(kù)存水(shuǐ)平恢复健(jiàn)康，将带动锂电产业恢复(fù)稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐(yán)价格走向 最乐观(guān)者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)在不到半年时(shí)间(jiān)跌去超过2/3，也引起了(le)市(shì)场热议(yì)。就(jiù)在26日召开的中国汽车动力电池产业(yè)创新(xīn)联盟2023年度大会上，中国(guó)汽车工业协会常务副会(huì)长付炳锋指出，国(guó)内动力电(diàn)池行业仍然存在一些问题，包括电(diàn)池产业链分工，价值链分配问题。“原材料短期大(dà)幅下降也不是正常(cháng)的现象(xiàng)，”他直言(yán)。在他看来，原材料适当(dāng)涨价是正常(cháng)现象，行业(yè)要以之前大幅(fú)涨价为教训，保证价值(zhí)链的(de)合理分配，避免大(dà)起(qǐ)大落。

　　据财(cái)联社不完全梳(shū)理，这些业内人士和(hé)分析师近期(qī)对锂盐价格未来走势(shì)进行预(yù)判并(bìng)阐述(shù)具(jù)体逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸(suān)锂价格反弹(dàn)为信号，一系列(liè)的数据验证辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思锂电(diàn)产业拐(guǎi)点或已经到来。分析人(rén)士指出，此前锂电产业进入调整阵痛期(qī)，主要(yào)在于下游车市短期需求下滑，叠加中游扩产(chǎn)迅速从而在需求(qiú)表现上提前透支碳酸锂(lǐ)的未(wèi)来增长空间。进而导致(zhì)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续(xù)下(xià)跌，中游电池厂商(shāng)集体进入清库存阶段。从上游材料价(jià)格变化(huà)来看，近期(qī)碳酸锂价格率先实现反弹。更值(zhí)得注意(yì)的是，在(zài)锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极片粉等系(xì)列(liè)材料价(jià)格也(yě)出现(xiàn)企稳甚至反弹的局面(miàn)。

　　作为锂电产业拐点的(de)另一关键指标，中游电(diàn)池厂商的(de)库存也已经逐步(bù)恢复至健康水平。据高工锂(lǐ)电(diàn)了(le)解(jiě)，目前中游电池厂商库存水位回退，此前部分电池厂(chǎng)商暂停的生(shēng)产线已经(jīng)重启生产。在采购方面，电(diàn)池厂商(shāng)和下游车企已陆续重(zhòng)启订单，带动(dòng)产业需求回暖。从(cóng)终端(duān)新(xīn)能(néng)源汽车市场表(biǎo)现上(shàng)看，年(nián)初的市场恐(kǒng)慌情绪主要来(lái)自车市的需求(qiú)腰斩(zhǎn)。但(dàn)从整体一季度新能源汽车销量数据来(lái)看，其月销(xiāo)量逐步(bù)攀升并且回暖(nuǎn)速(sù)度超(chāo)过(guò)往(wǎng)年(nián)。随着(zhe)二(èr)三(sān)季度到来，车(chē)市逐渐(jiàn)转(zhuǎn)入销售旺季，也将进一(yī)步带动锂电产业中(zhōng)上游的订单需求(qiú)。加上5月份临近，企业重新开(kāi)启(qǐ)月度采(cǎi)购谈判，行(xíng)业有(yǒu)望迎来需(xū)求订单的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会(huì)有回涨的空间，但(dàn)幅度不可(kě)能太大，最多在(zài)10％左右。业内人士表示(shì)，因为经历本轮(lún)碳(tàn)酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实(shí)的供给情况更加清晰(xī)，市场预期回调(diào)下，电池厂(chǎng)商在(zài)价(jià)格谈判上会(huì)更加谨慎(shèn)。同时(shí)电池厂(chǎng)商(shāng)一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿(kuàng)厂商的(de)议价权。电池回收端，邦普(pǔ)、格林(lín)美(měi)、天奇股份、华友钴业等企业持续推进电池回收布局，来自(zì)终(zhōng)端材(cái)料回收(shōu)的产能也(yě)在(zài)稳步(bù)爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年(nián)国内回收的废旧(jiù)电池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商都(dōu)已完善在锂矿端的布局(jú)，包括宁德时代的宜(yí)春锂矿(kuàng)项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项(xiàng)目均进展(zhǎn)顺(shùn)利，将进一步(bù)释放碳酸锂供(gōng)给。经历过复杂的产业(yè)调整过(guò)程之后，整个(gè)锂电(diàn)产业的(de)运作模式(shì)正从“大开大合”的波浪式变得更为平(píng)滑。从原材(cái)料到电池，再到下游车企，产业(yè)链各个环节(jié)的(de)价格以及(jí)供需(xū)变化(huà)也(yě)将(jiāng)变得更(gèng)加(jiā)平(píng)衡且具有(yǒu)可(kě)预测性。

　　然而，亦(yì)有(yǒu)空方则认为，当前(qián)上游(yóu)库存水平(píng)依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是并(bìng)不足以带动(dòng)价格(gé)企稳辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思ng>。

　　▌锂(lǐ)价(jià)超预期下跌并不是(shì)一个下(xià)游获(huò)利、上游(yóu)承压(yā)的简单故事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸锂和电(diàn)池材料的价格下跌过快，但这并不为业内人士(shì)所(suǒ)乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨(dūn)跌至当前20万元不到(dào)，价格跌(diē)去近(jìn)7成，最直接(jiē)受到冲(chōng)击的当属锂矿企业(yè)。根据藏格矿业(yè)一季度数据，碳(tàn)酸锂(lǐ)销量为(wèi)534吨，相比于(yú)2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至(zhì)今(jīn)年(nián)一季度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不断压低(dī)碳酸(suān)锂出货价格，部分(fēn)锂矿企业(yè)已经出现主动(dòng)减产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价(jià)跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价(jià)格下降周期(qī)中获(huò)得更(gèng)多市(shì)场(chǎng)份额，行(xíng)业将变得更(gèng)集中。这(zhè)是(shì)2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过(guò)的事。而同环(huán)节的(de)大量(liàng)中(zhōng)小企业，尤其是(shì)最近两年追(zhuī)高入局的新公(gōng)司，则面临(lín)停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风，赣(gàn)锋(fēng)锂业在去(qù)年(nián)轻松(sōng)赚出(chū)了(le)0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士表示(shì)，这一(yī)轮价格(gé)下降长期利好中国最大的两个锂盐(yán)供应商天齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂业。它(tā)们去年的净利润(rùn)都超(chāo)过200亿(yì)元，比中(zhōng)国(guó)最大的新能源车企比亚迪还多，其中(zhōng)天齐锂(lǐ)业净利润增长超过10倍。足够(gòu)厚的血，使他(tā)们更能承受价格下跌和可能的未来亏(kuī)损。这两家公司也有行业里(lǐ)最优(yōu)的成(chéng)本。赣锋锂业(yè)、天(tiān)齐锂业等公司入股的海外(wài)锂矿资源开(kāi)采成本普遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎(hū)是全球最低(dī)水平。

　　但这(zhè)并(bìng)不意味(wèi)着，这(zhè)两(liǎng)家公司能以低于5万元/吨的价格采购(gòu)碳(tàn)酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际交易(yì)中，即(jí)使拥有海外矿产的分销权或(huò)开(kāi)采权，交易价格也(yě)需(xū)要通过长协(xié)确定，按(àn)市价定期调整。但能获得上(shàng)游更低成本的资(zī)源，让这(zhè)两家(jiā)大企业更能容忍低(dī)价，并能在上游(yóu)因降(jiàng)价减产(chǎn)时保持产能(néng)供应(yīng)。

　　锂价超预期下跌牵动(dòng)着万(wàn)亿新能源车市场。不过(guò)锂价下降(jiàng)带来的(de)连锁反(fǎn)应，并不是(shì)一(yī)个下游(yóu)获(huò)利，上游承压的简单故事。作(zuò)为(wèi)碳酸(suān)锂(lǐ)的下游(yóu)，宁德时代理(lǐ)论上会(huì)受益，但(dàn)锂价的超预期下跌，使宁德时代今年2月提(tí)出的 “锂矿(kuàng)返(fǎn)利” 计划沦(lún)为鸡(jī)肋，它(tā)本想用20万元/吨的(de)碳酸(suān)锂价格绑定一些车企(qǐ)的三年长单。另一层影响是，宁德时代今年5月计划投产的宜(yí)春(chūn)锂矿很有可能一(yī)开(kāi)采(cǎi)就亏损。