近(jìn)期(qī)市场风向变动，北向资(zī)金(jīn)调(diào)仓换股，外(wài)资基(jī)金也纷纷(fēn)行(xíng)动(dòng)。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施罗德(dé)旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头旗(qí)下三大基(jī)金同时行动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基(jī)金(jīn)“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三(sān)大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料显示，这(zhè)三只(zhǐ)基(jī)金中，施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金大中华和施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金(jīn)材料中并未解释(shì)为何基(jī)金(jīn)在(zài)4月大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对(duì)中(zhōng)国新能(néng)源车(chē)产业链的(de)看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中解释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三(sān)大(dà)主题。一是电动车供应链；二(èr)是技术(shù)自主可控；三是(shì)医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候变化的(de)影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在这方面为投(tóu)资者(zhě)提(tí)供了重要的机会。中(zhōng)国在(zài)电动汽(qì)车价值链的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对(duì)成品车辆的需求方面也占据重要地位(wèi)。可能(néng)很多人不知道(dào)的是，全球2022年(nián)销售的所(suǒ)有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全(quán)球电动车(chē)基础设(shè)施最完善的国家之(zhī)一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个(gè)公(gōng)共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多(duō)公(gōng)司(sī)正在在各自的领域中(zhōng)建立主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能(néng)组件(jiàn)为例(lì)，它(tā)是(shì)电动(dòng)汽车(chē)中用于(yú)电池和电机温(wēn)控(kòng)的关键组件(jiàn)的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球(qiú)电动汽车专家以及福特(tè)、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在(zài)全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长潜力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联(lián)神(shén)州A股基(jī)金也在3月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重(zhòng)仓股逐一加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中(zhōng)其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车(chē)工业(yè)协(xié)会）近(jìn)日发布的(de)数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩，同比(bǐ)正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力(lì)电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力电(diàn)池(chí)企业动力(lì)电池装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业创新联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗p>

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的(de)业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流(liú)入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较多的其(qí)它个股还包括宁(níng)德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银(yín)行(xíng)、北方华创、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化(huà)。北向(xiàng)资金净流出(chū)较(jiào)多的个股(gǔ)包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持(chí)有宁德(dé)时代时，写(xiě)道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇一(yī)是电动(dòng)车二是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全(quán)性、生(shēng)命周(zhōu)期和不含钴等(děng)特征而受到欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企业发(fā)展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱(tuō)碳(tàn)计(jì)划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是错的。例(lì)如，若未来新的(de)电池技术出现，宁正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗德时代的竞争优(yōu)势不复。随着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁德时(shí)代若不能保持(chí)利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的(de)关系若不能维系。这些(xiē)因素(sù)都会(huì)影(yǐng)响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的(de)前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者(zhě)食(shí)品饮料也颇(pǒ)受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平安(ān)、招商银行、万(wàn)华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票(piào)基金-中(zhōng)国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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