美(měi)国银行业危机持续(xù)！

　　危(wēi)机升级(jí)，美地区银(yín)行大(dà)跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项(xiàng)，其中包括资产出售，可能出售所有业务或部(bù)分业(yè)务(wù)。该(gāi)行已(yǐ)经(jīng)为此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这是继西太平(píng)洋(yáng)合(hé)众银行（PACW）之(zhī)后又一家地区银行传(chuán)出考虑(lǜ)可能出(chū)售的消息。本周三(sān)美(měi)股盘后(hòu)，因媒体称该(gāi)行考虑包括出售(shòu)在内的战略(lüè)选择(zé)，但鲜(xiān)有感兴趣的潜(qián)在(zài)买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该行股价盘(pán)后跳(tiào)水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确认了周三的媒体消(xiāo)息，称在和多(duō)位潜在的投资(zī)者(zhě)商谈，还表示，其(qí)核心存款3月(yuè)以来已经增(zēng)长，在第(dì)一(yī)共和(hé)银行被出售(shòu)后(hòu)，该(gāi)行并未经历超出正常水平的存款(kuǎn)流失(shī)。

　　但西太平(píng)洋合众(zhòng)银行股价继(jì)续(xù)暴跌，周四(sì)早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此后(hòu)表(biǎo)示，关于该行磋商出售资产(chǎn)等战(zhàn)略选项的(de)媒体报(bào)道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅(fú)收窄到(dào)40％以内。西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银(yín)行危(wēi)机火上(shàng)浇油的第(dì)一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截(jié)至美股收盘，道(dào)琼斯指数下(xià)跌(diē)286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收(shōu)跌(diē)3.8％，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部(bù)银行收跌38％，第一(yī)地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参议(yì)院银行委员会就近期大型(xíng)银行倒(dào)闭事件举行听证会。会上(shàng)，银行监管专(zhuān)家(jiā)表示，管理不善是导致破产的主要原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示，硅谷银行、签名银行和第(dì)一共和银行有非(fēi)常(cháng)独特的商业模式，硅(guī)谷银行专注于资本密集型(xíng)的科(kē)技以及生物医学初(chū)创(chuàng)企业；第一共(gòng)和银行集中于财富管理；而签名银行(xíng)则有大量(liàng)的数字资产风险(xiǎn)。在听(tīng)证(zhèng)会上，专家们明确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎于(yú)行(xíng)政管理不善，同时他们担心银行倒闭(bì)会将美(měi)国经济拖入衰(shuāi)退。专家(jiā)和议员(yuán)们也(yě)表示(shì)，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情人(rén)士周四报道(dào)，美国联邦和(hé)州政府官员(yuán)正在(zài)评估近几(jǐ)天银行(xíng)股大幅波动背后(hòu)存在“市场操纵(zòng)3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子”的可能性，白宫方面也表示(shì)将(jiāng)监(jiān)控“健康银行面临的做空压力”。美股地区银行股本周大(dà)幅(fú)下(xià)跌，西太平洋(yáng)合(hé)众银(yín)行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据(jù)，做空者(zhě)仅在周四就通(tōng)过做空某些地区银行(xíng)获利3.789亿(yì)美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面强劲且资本(běn)充足，近几日，做空活动增加和股市波动已引起官员及(jí)监管机构(gòu)越来越多的关(guān)注。

　　据(jù)盖洛(luò)普民调显示，在(zài)美国银行体系动荡之际(jì)，近一半(bàn)的美国(guó)人担(dān)心(xīn)他们在(zài)银行或其他(tā)金融机构账户(hù)上的钱(qián)的安全。总共(gòng)有48％的美国成年人表示他们(men)担心自己的钱，其中19％的人(rén)为“非常”担(dān)心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最(zuì)新(xīn)数据(jù)与2008年雷曼兄弟破(pò)产后不久的数据相似。当时(shí)有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们(men)非常或(huò)中度担心自己资金的安全。尽管(guǎn)盖(gài)洛普(pǔ)并未在银行业(yè)较为平静的时期测量(liàng)过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机(jī)得到解决后，人们对存款安全的担忧略有减少，这表明对存款(kuǎn)安全的高度担忧可能(néng)并(bìng)非(fēi)美国(guó)人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处(chù)石油(yóu)化工厂遭无人机袭(xí)击

　　据(jù)塔斯社报道，当地时间5月(yuè)4日凌晨(chén)，位于俄罗斯罗(luó)斯托(tuō)夫(fū)州的诺沃(wò)沙赫金斯基(jī)石化厂遭到一架无人机袭(xí)击，并引(yǐn)发了火灾(zāi)。据介绍，一架(jià)无人机(jī)撞(zhuàng)击了该工厂的在建(jiàn)厂房(fáng)间连(lián)廊，随后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔(tǎ)斯(sī)社(shè)当天还报道(dào)称(chēng)，另(lìng)一处位于俄罗斯(sī)克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊(yī)里斯(sī)基炼油(yóu)厂也遭无(wú)人机袭(xí)击(jī)，导致一储油罐(guàn)发生火灾，总过火面积(jī)为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行(xíng)宣布加(jiā)息25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧(ōu)洲央行(xíng)召开货币政策会议(yì)，决(jué)定将(jiāng)欧元(yuán)区三大关键利率均(jūn)上调25个基(jī)点。主(zhǔ)要再融资(zī)利率(lǜ)、边际借(jiè)贷利(lì)率和(hé)存款机制利(lì)率从(cóng)本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连(lián)续7次上调关键利率，以期(qī)阻止通(tōng)胀。不过专(zhuān)家预(yù)计，要将通胀率降至(zhì)2％的目标还需(xū)要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)担(dān)忧压制，外盘原油大幅下跌。受(shòu)外盘原油(yóu)大(dà)幅走(zǒu)低带动，内盘原油(yóu)“五一(yī)”假期后(hòu)跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨(chén)，美(měi)联储如期(qī)加息25个基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续(xù)第10次(cì)加息，本轮已(yǐ)累计(jì)加息500个基点，这一(yī)区(qū)间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前(qián)的利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原(yuán)油期(qī)货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度跌超(chāo)7％，触(chù)及(jí)63.64美(měi)元/桶的(de)日低，为2021年(nián)12月以来的最(zuì)低水平；ICE布伦特原油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近期原油(yóu)暴(bào)跌(diē)主要受到宏观避险情绪(xù)的影响，原(yuán)油市场(chǎng)自身基(jī)本面变(biàn)化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更多体现的是金(jīn)融属(shǔ)性。一方面，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个基点，市场对连(lián)续加息对经(jīng)济造成(chéng)影响的担忧加剧(jù)；另一方(fāng)面，近期美国再度出现(xiàn)破产银行(xíng)，造成美(měi)国(guó)股(gǔ)市下滑(huá)，原油作为大宗商品代表受到(dào)一定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油(yóu)分(fēn)析师高健告诉期货日报记(jì)者，近(jìn)期(qī)海外(wài)宏观集中避险，主要(yào)还是与美国(guó)银(yín)行(xíng)危机事件(jiàn)有关。另外，美(měi)国债务(wù)上限问题仍未解(jiě)决，市场担心该(gāi)问题是另(lìng)一(yī)个“雷”。美国白(bái)宫对(duì)此发布(bù)的一份评估文件警(jǐng)告称，如果不提高债(zhài)务上限，美国(guó)经济将面临严(yán)重后(hòu)果，在三种预期情(qíng)形下(xià)，美国经济(jì)都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集(jí)中(zhōng)避(bì)险状(zhuàng)态(tài)，对(duì)股市和商品等风险资产带来(lái)短期情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目(mù)前美国(guó)银行问题再次(cì)出现，叠加债务上限临期风(fēng)险(xiǎn)，宏观层面(miàn)的不确定性较(jiào)大，主要风险在于当(dāng)前(qián)的(de)宏观避险情绪是否有(yǒu)可能演化成趋势(shì)，即(jí)VIX指数是否会由日度级别演变(biàn)成周度级别的(de)拉升(shēng)行情。如(rú)果(guǒ)这种情况(kuàng)出(chū)现，风险(xiǎn)资产将(jiāng)会出现(xiàn)类似于(yú)2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场的(de)关注点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观(guān)察美股(gǔ)和(hé)VIX指数的进一步动(dòng)向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓延的(de)风险。

　　4月(yuè)，美国(guó)Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综(zōng)合PMI终值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分(fēn)析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业以及综(zōng)合PMI均低(dī)于预期，显示(shì)在利率(lǜ)上升(shēng)和通(tōng)胀(zhàng)居(jū)高(gāo)不下(xià)的(de)情况下，美国经济难以(yǐ)获(huò)得动能。叠加美国就业市场(chǎng)招聘(pìn)步伐(fá)放(fàng)缓，劳动力市场(chǎng)逐渐(jiàn)降温，经(jīng)济(jì)面临的风险正在上升。而在此次美(měi)联(lián)储(chǔ)议息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏(piān)鹰派，称美联储致力(lì)于实现2％的(de)通胀(zhàng)目(mù)标，是否停止(zhǐ)加(jiā)息(xī)取(qǔ)决于(yú)数据。美联储将(jiāng)从通胀、就(jiù)业、市(shì)场(chǎng)风险三方面探索货(huò)币政策路(lù)径，如果6月初之前高利(lì)率带(dài)来的风险事件(jiàn)进(jìn)一(yī)步(bù)扩(kuò)大，美联储或将终止当前紧(jǐn)缩(suō)政策，回归宽松。目前市场(chǎng)的关注点(diǎn)在(zài)于(yú)美联储是(shì)否会(huì)在接(jiē)下来的议(yì)息会议中(zhōng)暂(zàn)停加息(xī)，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面(miàn)连续大跌(diē)的情(qíng)况与3月中旬的走势类似，甚至驱(qū)动上也有较(jiào)高(gāo)的相似(shì)性。高(gāo)健(jiàn)表示，共同点是在(zài)银行业(yè)危机的背景下，宏观(guān)避险情(qíng)绪(xù)升温引发盘面快速下跌。不同(tóng)点有两(liǎng)个：一是此次宏观避险还(hái)有一部分债务上限的加成；二是当(dāng)前原油基本面状态要好(hǎo)于(yú)3月。综合来看，3月中旬原油盘面的(de)走势，对此(cǐ)轮原油大跌(diē)有较高(gāo)的参考(kǎo)性。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱(qū)动因素(sù)是VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后(hòu)回落(luò)，盘面上的表现是连(lián)续收出长下影线。因(yīn)此，近期原(yuán)油盘面也要重点留意是否会(huì)重现以上两(liǎng)点变化(huà)。

　　于芃(péng)森分析称，从基本面看，短期原油尚(shàng)不具备持续(xù)大(dà)幅下(xià)滑(huá)的基(jī)础。本周美国(guó)EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已经连续五周出现大(dà)幅减少(shǎo)，而美国即将进入夏季用油高峰(fēng)，市(shì)场预期(qī)需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减产”状态(tài)，以(yǐ)沙特为首(shǒu)的中东(dōng)产(chǎn)油(yóu)国为稳定油价(jià)进行着各种(zhǒng)努力，虽然(rán)实际(jì)落地情况(kuàng)仍需(xū)观(guān)察，但整体(tǐ)上市场(chǎng)再度进(jìn)入(rù)供小于(yú)需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦(qí)表示(shì)，随着超(chāo)卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势(shì)振荡为主，价格的(de)突破上(shàng)行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油还是(shì)振荡(dàng)格(gé)局(jú)，价格向下(xià)逼近(jìn)年内低点(diǎn)，短线观察前低的(de)支撑力度。未来能否驱动(dòng)原(yuán)油破(pò)位向下，主要看避(bì)险情绪的持续(xù)蔓延情况(kuàng)，特别(bié)是VIX指(zhǐ)数能否出现周线级别(bié)的(de)行情。除此之(zhī)外，原油暂(zàn)时(shí)看不到(dào)实(shí)质性(xìng)大利空。

　　在于芃森看来，美联储(chǔ)年内加息(xī)基(jī)本(běn)全部落地，后期将不再存在加(jiā)息对大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)压制(zhì)的(de)预期，情绪(xù)上将(jiāng)有一定缓和。但美联储连(lián)续大幅加息后对(duì)市场的(de)影响仍需一段时间(jiān)观察，情绪的底部可能已经出现，但(dàn)市场的底部仍需要观察。基本面上，市场对(duì)经(jīng)济(jì)衰退的担忧仍未结束，需求会下(xià)降多少也(yě)尚未有明确的定论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油价(jià)。“综合来看，目(mù)前(qián)原油阶段性底(dǐ)部或已(yǐ)出现，将进入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成(chéng)本(běn)端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青期货(huò)假期后(hòu)首(shǒu)个(gè)交易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最(zuì)大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原(yuán)油(yóu)而言，沥青走势偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉(lā)石油有关(guān)的(de)交(jiāo)易许可(kě)证延长至(zhì)7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧(ōu)洲和(hé)美国的问题依(yī)然存在，沥(lì)青原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了成本端原(yuán)油价格(gé)下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位，对比(bǐ)往年同(tóng)期(qī)数据，供应提前(qián)发力(lì)，叠加终(zhōng)端需求(qiú)未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期(qī)货能化(huà)分(fēn)析师董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应(yīng)端总计划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通关情况对沥青生(shēng)产供(gōng)应造成阶段性扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥青生产(chǎn)或受(shòu)影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能(néng)利用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本(běn)装置检(jiǎn)修(xiū)量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢(huī)复沥青生产(chǎn)，华北(běi)部分(fēn)地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受(shòu)沥青生产利润较好影响，国(guó)内(nèi)沥(lì)青装置开工率(lǜ)持续回升，尽管近(jìn)期随着利(lì)润的(de)压缩，沥(lì)青装置检修增加，但当前沥青供应仍处于(yú)相对(duì)偏(piān)高水(shuǐ)平(píng)。”金信期货能化(huà)分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限制(zhì)生产积(jī)极性，叠(dié)加原料(liào)稀释沥(lì)青短缺的问题(tí)持续，5月份国内沥(lì)青供(gōng)应存在收缩预期，后续(xù)关(guān)注(zhù)国(guó)内炼厂排产计(jì)划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍处于季(jì)节性(xìng)淡季，南方开始进(jìn)入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的(de)表(biǎo)现。从下游行(xíng)业(yè)的开工(gōng)率(lǜ)看，道(dào)路(lù)需(xū)求表(biǎo)现偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍好但占比(bǐ)较(jiào)小(xiǎo)，整(zhěng)体需求一(yī)般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍在，且(qiě)随(suí)着气温的回升，道路施工项目(mù)逐渐(jiàn)启(qǐ)动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展望(wàng)后市，他认(rèn)为，近期沥青价格波(bō)动的主(zhǔ)要(yào)逻辑在于成本端(duān)原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海(hǎi)外风(fēng)险事件(jiàn)以及衰(shuāi)退(tuì)预期的压力，预计原(yuán)油仍维持弱势运(yùn)行。在此(cǐ)背景下，沥青价(jià)格也(yě)难(nán)有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估值处于偏(piān)低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利润或(huò)将有(yǒu)所增长。另外，沥青总体(tǐ)库(kù)存持续累(lèi)积，但(dàn)仍处(chù)历史(shǐ)偏低水平(píng)，加之天(tiān)气转(zhuǎn)暖，下(xià)游终(zhōng)端具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低(dī)做多裂解(jiě)价差，中长期需关注沥青(qīng)原料供(gōng)应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅(fú)也很明(míng)显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让利(lì)下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调(diào)油需求不及预期、PX海(hǎi)外开工率(lǜ)上升(shēng)以及聚(jù)酯开工(gōng)率下降对PTA的负反馈(kuì)造成(chéng)的。而假期期间(jiān)宏观事件(jiàn)的扰动(dòng)加(jiā)大了成本端的跌幅，从而(ér)拖(tuō)累PTA价格。”物产中大期货研究(jiū)院(yuàn)能化组组长谢(xiè)雯告诉(sù)记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差(chà)偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增加(jiā)。而且，因(yīn)PX价格(gé)下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤(xiān)现(xiàn)金流明显回升，聚酯开工率(lǜ)改(gǎi)善，需求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需(xū)偏紧的格(gé)局将(jiāng)慢(màn)慢(màn)发(fā)生改变，PX与石脑油价差进入压(yā)缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工(gōng)率大幅(fú)下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提(3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子tí)升(shēng)10个(gè)百分点。同时，全(quán)球汽油(yóu)裂(liè)解(jiě)价差(chà)开始回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油(yóu)价差在4月(yuè)时(shí)高(gāo)达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有三套(tào)共计820万吨新装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意的(de)是，虽然5月(yuè)新疆中泰(tài)、恒力石(shí)化等有检修计划，但由于高加工差下装置开工较为(wèi)积极(jí)，实际检(jiǎn)修力度有待(dài)观察(chá)。而(ér)且，亚(yà)东石(shí)化和英力士重启提(tí)负，桐昆(kūn)新产能释放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至198万(wàn)吨附近，预计5月供需依然(rán)偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前(qián)来(lái)看调(diào)油驱(qū)动稍显不足，美国(guó)汽油库(kù)存进入(rù)4月后去化力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积，而(ér)且从(cóng)年初开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往美(měi)国，存在(zài)提前备货行为(wèi)。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动部分(fēn)装置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底(dǐ)负(fù)荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多(duō)套PX装置检修期结束，PX开工率回升明(míng)显，而国内部分PX装置负荷处于上(shàng)升状态，5月PX货(huò)源可能(néng)趋于(yú)宽松。同时，调油需求不及预期(qī)，当(dāng)前美(měi)湾(wān)芳烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑(yì)制(zhì)芳(fāng)烃美亚价(jià)差进一步(bù)扩(kuò)大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成(chéng)本(běn)拖(tuō)累下价格(gé)走(zǒu)势偏弱。后续需关注(zhù)原油价(jià)格企(qǐ)稳情况及调油逻辑在(zài)汽油需求旺季是否(fǒu)实质发生。若原(yuán)油(yóu)价格企稳、调油需(xū)求再起，在聚酯开工(gōng)率(lǜ)有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下跌和聚酯端(duān)开工下滑的利空可(kě)能会(huì)慢(màn)慢(màn)发(fā)生改变，例如(rú)5月4日国(guó)内开(kāi)盘(pán)后油价(jià)已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织造、加弹(dàn)开工率也出现了周度回升的态势。最大的利空因素在于(yú)PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导(dǎo)致趋势延续。从价(jià)格走(zǒu)势(shì)看，也很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌(diē)势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

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