本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算(suàn)），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数基金(jīn)产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所发展的首(shǒu)要因(yīn)素，不(bù)过随(suí)着公(gōng)募(mù)基金加(jiā)速布局，增量资(zī)金不断涌入下(xià)，流动性问题有望(wàng)持(chí)续改善；同时(shí)，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金(jīn)中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募(mù)说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)，由(yóu)于是发起式基金(jīn)，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除(chú)博时基金外(wài)，万家基金(jīn)的(de)北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截(ji拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗é)至目(mù)前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月(yuè)27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集(jí)规模(mó)2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金于(yú)5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价(jià)值，万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值普遍显著低(dī)于(yú)其(qí)他(tā)上(shàng)市板块中业务相关(guān)度较高的同类股票(piào)，具有较大估值(zhí)提升空间。随着(zhe)市场流(liú)动(dòng)性(xìng)的增强和创新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指数基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品开(kāi)始加速“回(huí)血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑(huá)后，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续(xù)上涨，且(qiě)市(shì)场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的(de)30只核心指(zhǐ)数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后(hòu)，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所改(gǎi)善(shàn)。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走势有望持(chí)续(xù)向好。”北(běi)京一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所上市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共(gòng)实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连续三(sān)年实现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年内收(shōu)益为(wèi)负外，其余(yú)9只北(běi)交所(suǒ)主题(tí)权益基(jī)金年(nián)内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中，华拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北(běi)交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资金布(bù)局良机(jī)

　　对于北交所投资价值(zhí)，多(duō)位业内人士认为，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，不过正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基(jī)金经理叶勇直(zhí)言，北(běi)交所市场(chǎng)上，制约其发展的依(yī)然(rán)是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公(gōng)司(sī)估值表现差异较大(dà)。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企(qǐ)业(yè)数量外，后续北(běi)交所市场有必要(yào)完善转板制(zhì)度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在(zài)当前的位置，对(duì)于北(běi)交(jiāo)所的(de)后续表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目(mù)前(qián)估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备(bèi)专精特新特性的(de)中(zhōng)小成(chéng)长型企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他(tā)们(men)发现(xiàn)很多北交所公司今年以来依然(rán)延续(xù)了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持(chí)续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策(cè)利好，包(bāo)括发布《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业(yè)务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易(yì)业务(wù)指引》，下调(diào)部分交易(yì)费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集(jí)发布，可以说对(duì)这个市(shì)场是加大(dà)了呵护的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公(gōng)司(sī)较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给(gěi)增加对(duì)整个市(shì)场的流动性造(zào)成一定的扰(rǎo)动，但增加优质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这使得他(tā)们选择优质中小专(zhuān)精(jīng)特新(xīn拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗)企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所精选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新(xīn)兴(xīng)的股票(piào)交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还不(bù)够多，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交易所明(míng)显低(dī)估(gū)。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会(huì)越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升(shēng)逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季(jì)度的(de)公募基(jī)金(jīn)持仓变化来看(kàn)，这一趋势(shì)已经(jīng)初露(lù)端(duān)倪，部分专精特新次(cì)新股(gǔ)及北(běi)证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的(de)，未来(lái)随着北交所改(gǎi)革(gé)的(de)不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高(gāo)权(quán)重、低估值的公司获得重估(gū)可能性较大。

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